خلال الـ24 ساعة الماضية، انخفضت أسهم سان ديسك بنسبة 14,13%، و تراجعت سيجيت بنسبة 10,38%، و هبطت ميكرون بنسبة 5,49% حيث قام المستثمرون بتسعير فائض متوقع في معروض الذاكرة.
سجّل الأسماء الثلاثة الآن خسائر بنسبة 19,59%، و 17,54%، و 14,36% خلال الجلسات الخمس الماضية على التوالي. أدى ذلك الانخفاض إلى محو جزء كبير من موجة الصعود الاستثنائية لعام 2026.
هيمنة السرد المتعلق بالفائض
صرحت مديرة الأبحاث في مورنينغستار، لورين تان، لـ بلومبرغ تي في بأن الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد تنخفض بنسبة تتراوح بين 20% و30% قبل أن تصبح مغرية للشراء مرة أخرى. أشارت إلى إمدادات جديدة قادمة من سامسونغ و إس كي هاينكس وإمكانية وصول الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي إلى مرحلة استقرار.
تحول المتداولون هذا التحذير إلى فرضيتهم العملية لهذا الأسبوع. يتساءل هؤلاء الآن عما إذا كان بإمكان القوة التسعيرية التي دعمت هامش القطاع أن تصمد بمجرد دخول الطاقة الإنتاجية الجديدة.
ساهم محفز منفصل في تعميق هذا الإدراك. تم الإعلان أن "ميتا بلاتفورمز" تقوم ببناء خدمة سحابية لبيع فائضها من قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي. اعتبر المستثمرون هذه الخطة دليلاً على أن إنفاق عمالقة الحوسبة السحابية ورغبة السوق في الشرائح المرتبطة به قد تقترب من بلوغ ذروتها.
أدى الخبر إلى موجة بيع واسعة لأسهم الذكاء الاصطناعي جرت معها أسماء شركات الذاكرة والتخزين إلى جانب موردي معدات الشرائح. أضافت دعوى مكافحة الاحتكار المنفصلة التي تتهم سامسونغ و إس كي هاينكس و ميكرون بـ التلاعب بأسعار شرائح DRAM إلى مستوى التدقيق.
يدفع الثيران بقوة للعودة
لا يوافق كل مكتب تداول على نظرية الفائض. رفع بنك أوف أمريكا سعر هدفه لسهم سانديسك إلى 2 500 دولار مع تصنيف شراء. اتخذ سيتي خطوة مشابهة قبل أيام، حيث رفع هدفه الخاص لسهم سانديسك إلى نفس المستوى. تجاوزت القيمة السوقية لشركة ميكرون قيمة ميتا الشهر الماضي.
قد تشير طموحات ميتا في الحوسبة السحابية إلى تباطؤ حقيقي في الإنفاق الرأسمالي. كما قد تمثل أيضاً مصدر دخل جديد يُضاف إلى الإنفاق المتواصل على الذكاء الاصطناعي. في كلتا الحالتين، من المرجح أن يحدد هذا السؤال مسار تجارة الذاكرة في الأسبوع المقبل.
