قال جيم كريمر، مقدم برنامج ماد موني، أن سند الخزانة لمدة 30 سنة، وليس أساسيات الشركات، هو القوة الوحيدة التي تتحكم الآن في أسعار الأسهم. وأشار إلى عائد قريب من 5,3% يضغط على الإسكان وتكاليف الاقتراض وتقييمات الأسهم.
استعاد كريمر درساً من أيامه الأولى في جولدمان ساكس. قال إن مدرباً صحح وجهة نظره المبنية على الأساسيات حول شركة دلتا إير لاينز، وأشار بدلاً من ذلك إلى السندات طويلة الأجل.
لماذا تتفوق السندات طويلة الأجل الآن على الأساسيات
قال كريمر أن السندات طويلة الأجل، سند الخزانة لـ30 سنة، تتحكم في كل شيء.
— جيم كريمر، سي إن بي سي
تعكس تحذيرات كريمر نمطاً شهده هذا العام بالفعل. في أغسطس، تسببت الضغوط في سوق السندات في آسيا في دفع المستثمرين نحو بيتكوين والذهب.
ظهر نمط مشابه في أواخر أغسطس. أفاد موقع BeInCrypto عن نمط خطير في سبتمبر يربط السندات والأسهم وبيتكوين.
قطاع الإسكان وإصدار السندات يزيدان من شدة الضغوط
تصدم أسعار الفائدة المرتفعة طويلة الأجل سوق الإسكان مباشرةً. أشار كريمر إلى أن معدلات الرهن العقاري تجاوزت 7%، مما يثني البائعين الجدد ويمنع المشترين من دخول السوق.
يلامس قطاع الإسكان تقريباً كل جزء من الاقتصاد ، من المواد والأجور إلى الإنفاق الاستهلاكي. قال كريمر أن هذا التأثير المتسلسل يجعل هذا القطاع حساساً للغاية لأي تحركات في أسعار الفائدة.
وجه كريمر أيضاً انتقاده إلى حجم إصدار سندات الخزانة. أشار إلى أن هناك حوالي 4,5 تريليون دولار من السندات طويلة الأجل قيد التداول.
يفوق ذلك بكثير برنامج إعادة شراء السندات الحكومي، والذي قال كريمر أنه صغير جداً بحيث لا يحرك العوائد. وأشار أيضاً إلى أن الشيكات التحفيزية المقترحة ستزيد من العجز.
تعكس هذه المخاوف تغطية حديثة لموقع BeInCrypto حول كيف تهدد أسعار الفائدة نسبة مشاركة الجمهوريين قبل انتخابات منتصف الولاية.
للمستثمرين فوق سن الخمسين، قال كريمر أن سندات الخزانة الآن تتفوق على الأسهم ذات العائد المنخفض. أضاف أن المستثمرين الأصغر سناً ما زال بإمكانهم تحمل المخاطرة بالأسهم التي تحقق نمواً أعلى.
مع بقاء أسعار النفط مرتفعة، قال كريمر أن تكاليف الطاقة وعوائد السندات ستواصل تحديد القطاعات الأكثر تأثرا. واقترح أن شركات الطيران تبقى الأكثر انكشافاً للمخاطر.
