سيتي يقول إن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يحتاج إلى زيادات حادة في الأسعار التي تتوقعها الأسواق

تساءل سيتي ريسيرش عما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بحاجة فعلاً إلى الزيادات العنيفة التي يتوقعها السوق. أكد البنك هذا الرأي حتى مع توقعه أن يبلغ التضخم العالمي الرئيسي 3,5% هذا العام.

رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر، وربط سيتي ذلك بقوة الاقتصاد واستمرار التضخم فوق المستهدف. ومع ذلك، يرى فريق بقيادة كبير الاقتصاديين العالميين ناثان شيتس حجة أضعف لاستمرار التشديد العنيف مستقبلاً.

كيف يوازن سيتي بين التضخم وزيادات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي؟

ذكر سيتي أن خام برنت لا يزال قريباً من 105 دولار للبرميل. أدى ذلك إلى رفع توقعاته للتضخم العالمي تقريباً نقطة مئوية كاملة فوق تقديراته في بداية العام.

شهد استمرار شح المنتجات البترولية المكررة. ذكر سيتي أن أسعار الديزل ارتفعت تقريباً 50% أكثر من النفط الخام، بينما ارتفع البنزين حوالي 20% أكثر.

ظل التضخم الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، أيضاً أعلى. رفع سيتي توقعاته للعديد من الاقتصادات الكبرى بنحو 50 نقطة أساس (0,5 نقطة مئوية) منذ فبراير.

ذكر سيتي أن توقعات التضخم طويلة الأجل لا تزال متماسكة في الاقتصادات الكبرى. قرأ البنك ذلك كإشارة على أن المستثمرين ما زالوا يثقون بالبنوك المركزية.

توقع جي بي مورغان أيضاً دورة قصيرة، مع زيادة أخرى في ديسمبر.

ما الذي يدفع العوائد العالمية للارتفاع؟

رصد سيتي أن 20 من أصل 27 بنكاً مركزياً رئيسياً الآن تحمل توقعات لأسعار فائدة أعلى مما كانت عليه في فبراير. خلال نفس الفترة، ارتفعت عوائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات في العديد من الدول بين 60 و100 نقطة أساس.

حدد سيتي ارتفاع سعر الفائدة المحايد، وهو المستوى الذي لا يحفز ولا يبطئ النمو، كأحد المحركات. عند 3,2%، أصبح تقدير الاحتياطي الفيدرالي الآن أعلى بـ70 نقطة أساس من مستواه بداية 2024.

أبرز سيتي أيضاً أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بات يعتمد بشكل متزايد على أسواق الائتمان طويلة الأجل.

توقع في آسيا سيتي بنك أن يقوم بنك اليابان برفع سعر الفائدة ثلاث مرات أخرى بحلول نهاية ٢٠٢٧، مما سيرفع سعر الفائدة إلى ٢%.

أشار سيتي بنك إلى أن واشنطن تراقب سوق السندات الياباني عن كثب، حيث تمتلك اليابان المزيد من سندات الخزانة الأمريكية أكثر من أي دولة أجنبية أخرى.

أضاف سيتي بنك أن إنفاق الذكاء الاصطناعي يتدفق أيضًا عبر سلاسل التوريد التكنولوجية إلى كوريا الجنوبية، تايوان، والصين.

رأى سيتي بنك أن معركة التضخم قابلة للفوز لكنها لم تكتمل بعد. ذكر أن استمرار أسعار النفط عند ١٠٠$ يدفع المخاطر نحو تضخم أعلى ونمو أضعف.