احصل سبتمبر على سمعة سيئة في وول ستريت، خاصة خلال سنوات انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. أظهرت البيانات أنه عبر آخر 10 دورات للانتخابات النصفية، وصل متوسط أدنى مستوى لسوق الأسهم في 2 سبتمبر،
سجل أنه بحلول الوقت الذي وصلت فيه الأسهم إلى تلك المستويات المتدنية، كانت قد انخفضت بمعدل متوسط قدره 16,77% من أعلى مستوى سابق لها.
تشهد بيتكوين دخول نفس الفترة بالقرب من 77 500 دولار، بينما تظل الأسهم الأمريكية قريبة من أعلى مستوياتها القياسية وتبقى عوائد السندات طويلة الأجل مرتفعة بشكل غير معتاد. والسؤال الآن هو ما إذا كان عام 2026 سيتبع النمط القديم.
تجمع أدنى المستويات الانتخابية في أوائل سبتمبر
ذكرت شركة هارتفورد فاندز أنها أجرت دراسة على 10 سنوات انتخابات تجديد نصفي أمريكية بين 1986 و2022. أظهرت النتائج أن جميعها شهدت معاناة الأسهم من تراجع كبير عن أعلى مستوياتها السنوية.
تفاوت حجم الأضرار بشكل كبير. فقد هبطت الأسهم بنسبة 33,75% في 2002، بينما كان أكبر انخفاض في 2014 فقط 7,40%. كما حدثت أدنى المستويات الحقيقية في فترات مختلفة جداً من السنة.
اعتبر أن 2 سبتمبر هو متوسط تاريخي، وليس موعداً نهائياً للانهيار القادم. حتى الآن، رفض عام 2026 اتباع السيناريو المعتاد.
يناقش الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة وليس خفضها
تغير المشهد الاقتصادي الكلي منذ الربيع، حيث استخدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفين وورش خطابه الأول في جاكسون هول يوم الجمعة لوضع الأسعار في المقدمة. شاهد التفاصيل هنا
توضح أرقام رئيس الاحتياطي الفيدرالي نفسه السبب، حيث صرح أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع بنسبة 3,7% خلال 12 شهر، بينما بلغت وتيرة الستة أشهر مستوى أعلى عند 4,1%، وأكد أن التضخم ليس مرتفع فقط بل يتسارع.
أضف السندات مصداقية لهذا التوجه، حيث وصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عام إلى 5,28% في 21 أغسطس وأغلق عند 5,17% في 26 أغسطس. حتى كتابة هذه السطور، بلغ 5,20 دولار، بينما بلغ معدل الفائدة الفيدرالية الفعلي 3,63% فقط.
صوت بالفعل رؤساء الاحتياطي الفيدرالي هاماك وكاشكاري ولوغان لصالح رفع الفائدة في يوليو. وأظهرت محاضر الاجتماع أن المسؤولين يخشون من تكرار الصدمات في سلاسل الإمداد وتأخير عودة التضخم لتحقيق المستهدف.
وضع الآن متداولو Kalshi احتمالية رفع الفائدة الفيدرالية في سبتمبر عند 53%، مقابل حوالي 48% لاحتمال التثبيت.
بيتكوين يلتقي مع التقويم عند 80 000 دولار
حقق بيتكوين للتو أكبر مكاسب أسبوعية له بالدولار، مضيفاً 14 775 دولار مع وصول وتيرة الشراء عبر الصناديق المتداولة إلى أسرع مستوى لها منذ أكتوبر 2025. ثم توقفت موجة الصعود عند سقف بيتكوين البالغ 80 000 دولار.
تداول BTC لا يزال أقل بـ 37% من ذروته البالغة 126 080 دولار المسجلة في 6 أكتوبر 2025. تراجع سوق الكريبتو الأوسع يوم الجمعة بنسبة 0,80% ليصل إلى حوالي 2,66 تريليون دولار.
تحاجج السوابق التاريخية بالحذر، لأنه في المرة الأخيرة التي شدد فيها الاحتياطي الفيدرالي سياسته النقدية خلال خريف منتصف الولاية، دورة رفع الفائدة الأخيرة لبيتكوين أدت إلى تراجعه بنسبة 65% تقريباً ليصل إلى قاع 15 500 دولار في نوفمبر 2022.
في الوقت نفسه، وفر التحوط من قبل المتعاملين دعماً ضعيفاً، حيث تم تداول صندوق SPY، الذي يتتبع مؤشر S&P 500، عند 770,20 دولار مقابل قلب جاما عند 767,00 دولار. أسفل هذا الخط، يتوقف التحوط عن الحد من التراجعات ويبدأ بتغذيتها.
ومع ذلك، يُظهر السجل أن التأثير يكون مزدوج الاتجاه، إذ ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 27,80% في المتوسط خلال السنة التي تلي أدنى مستوى في تلك الدورات العشر المتوسطة.
ويبرز السؤال عما إذا كان بيتكوين عليه أن يجد هذا المستوى المنخفض أولاً.
