سجل سهم أدفانسد ميكرو ديفايسز (إيه إم دي) ارتفاعًا بأكثر من 150% في 2026، والمستثمرون الكبار الذين كانوا يوجهون أموالهم إلى نفيديا أصبحوا الآن يحولون أموالهم إلى إيه إم دي بدلاً من ذلك.
يظهر هذا التحول في كل مكان، من مكاتب التداول في وول ستريت إلى أسواق العملات الرقمية التي تتداول عقود الأسهم الدائمة. لمعرفة سبب أهمية ذلك، ابدأ بملاحظة مدى هيمنة نفيديا.
لماذا كانت نفيديا هي المسيطرة
تجلس نفيديا على قمة عالم الشرائح الإلكترونية. تبيع حوالي ثمانية من كل عشرة شرائح ذكاء اصطناعي وحققت ما يقرب من 216 مليار دولار في المبيعات العام الماضي، وأكثر بكثير من أي منافس آخر.
حقق أيضًا أرباحًا ضخمة، حيث يحتفظ بما يقارب 75% من كل دولار مبيعات قبل التكاليف الأخرى. يُظهر هذا الحجم بوضوح لماذا يبرز الانتقال بعيدًا عنه.
لأن عندما يبدأ المستثمرون في مغادرة الشركة الأقوى في المجال، فهذا عادة يدل على أنهم وجدوا خيارًا أفضل. والآن، هذا الخيار هو إيه إم دي.
هل ترغب في المزيد من التحليلات مثل هذه؟ اشترك في النشرة اليومية للمحرر هارش نوتاريا من هنا.
الأموال تتحرك بهدوء نحو سهم إيه إم دي
تظهر الإشارة الأوضح عبر وجهة الشراء. يظهر مقياس تشايكن موني فلو (CMF) الذي يتتبع ما إذا كان المستثمرون المؤسساتيون يشترون أو يبيعون بشكل أساسي، عمليات شراء مستقرة عبر أسهم إيه إم دي، بقراءة إيجابية 0,24.
تظهر نتائج إنفيديا العكس، إذ تشير إلى قراءة سلبية، مما يعني أن كبار المستثمرين يقومون بالبيع تدريجياً. لذا، يقوم المال الذكي بتغيير موقفه.
يصعد سهم أيه إم دي أيضاً بوتيرة أسرع من قطاع الرقائق ككل، بينما أصبحت إنفيديا الآن خلفه عند 51,9%. ونظراً لأن أيه إم دي عادةً ما يتحرك بالتوازي مع مجموعة SOXX الأوسع، فإن تقدمه يعكس قوة حقيقية، وليس قفزة عابرة.
حقق السهم بالفعل ارتفاعاً بحوالي 150% هذا العام، أي ما يقرب من ضعف مكسبه البالغ 77,5% طوال عام 2025، ويُعتبر من أكبر التحولات في المجموعة.
نجح أيضاً في أن يكون من بين أفضل ثلاثة أسهم أداءً في القطاع في أربعة أشهر منفصلة، متساوياً في ذلك مع أي سهم رقائق آخر. ويعد هذا النجاح المستمر هو ما يجذب رؤوس الأموال الكبيرة.
لا يقتصر هذا الشراء على المستثمرين التقليديين فقط. بل أن متداولي العملات الرقمية أكثر قناعة بذلك.
يعتبر متداولو العملات الرقمية الأكثر تفاؤلاً على الإطلاق
تشير منصة هايبرليكويد، وهي منصة يراهن فيها الناس على اتجاه الأسعار المقبل، إلى أن هناك المزيد من الأموال التي تراهن على ارتفاع أيه إم دي مقارنةً بالرهان على انخفاضه. الفجوة هي الأكبر بين جميع أسهم الرقائق، بنسبة تقارب اثنين إلى واحد. تتلقى إنفيديا هناك تجاهلًا كبيرًا. إذ تراهن غالبية الأموال على انخفاضها، وهو عكس ما يحدث مع أيه إم دي.
لاحظ أن إيهإمدي لا تتفوق فقط على إنڤيديا في سوق العقود المستمرة، بل لديها نسبة شراء/بيع أفضل من أي لاعب آخر في تصنيع الرقائق، مما يعكس تزايد التفاؤل بشأنها.
اعتبر أن هذا مهم لأن هؤلاء المتداولين عادة ما يتحركون بسرعة ويتصرفون مبكرًا، فرهانهم يتماشى مع سؤال بسيط: ما الذي يمتلكه إيهإمدي بالفعل ويأتي في الطريق؟
ما الذي تمتلكه إيهإمدي ولا يمتلكه الآخرون
بدأت الجاذبية بربع قوي، إذ نمت مبيعات إيهإمدي بنسبة 38% لتصل إلى 10,3 مليار دولار، وحققت أعمالها في رقائق مراكز البيانات رقمًا قياسيًا عند 5,8 مليار دولار، مرتفعة بنسبة 57%.
سجل الربح نموًا أسرع حتى من المبيعات، وهو ما يطمح إليه المستثمرون عادة، كما تتوقع إيهإمدي أيضًا ربعًا أكبر حتى في الفترة القادمة.
تحافظ أيضًا على ميزة يفتقر إليها معظم المنافسين، إذ تبيع نوعي الرقاقات اللذين يحتاجهما مركز البيانات المعتمد على الذكاء الاصطناعي، وليس واحدة فقط. تنتج إيهإمدي الرقائق القوية التي تتولى العمليات الحسابية المعقدة للذكاء الاصطناعي، وتصنع أيضًا الرقائق العامة التي تشغل الخوادم المحيطة بها.
عرفت إنڤيديا بشكل أساسي بالنوع الأول، لذا يمكن لإيهإمدي ملاحقة الطلبات لكلا النوعين، كما تتوقع أن يتجاوز سوق هذه الرقائق وحدها 120 مليار دولار بحلول عام 2030.
لاحظ أن هؤلاء العملاء ضخام جدًا. فقد أبرمت أوبن إيهآي وميتا كل منهما عقودًا متعددة السنوات، وتصل قيمة عقد ميتا إلى حوالي 60 مليار دولار، ما يؤمن سنوات طويلة من المبيعات، كما أن أوراكل طلبت 50,000 من أحدث رقاقات إيهإمدي أيضًا.
سارع المحللون لمواكبة التطورات، حيث رفع أحدهم توقعاته السعرية إلى 700$. مع ذلك، يتم تسعير السهم على أساس نتائج شبه مثالية. شهد السهم بالفعل انخفاضًا يقارب 19% في شهر واحد هذا العام (في فبراير) عندما جاءت توقعات مبيعات الشركة أقل مما كان يأمله المستثمرون، حتى بعد ربع مالي قوي حسبما ذكرت قناة سي إن بي سي.
في الوقت الحالي، حافظ على استمرارية الشراء والصفقات والنمو مما يبقي سهم أيه إم دي متقدمًا على نفيديا، لكن فقط طالما أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يبقى قويًا.
