قدمت أحدث نتائج الأرباح للمستثمرين قائمة واضحة بأهم الأسهم الأمريكية التي يجب مراقبتها في أغسطس. أعلنت ثلاث من أكبر الشركات في السوق عن نتائجها مؤخرًا، وانقسمت وول ستريت في حكمها بين المكافأة والعقوبة.
تسبب الانقسام في اختبار واحد، أي من المنفقين على الذكاء الاصطناعي يمكنه إثبات أن العملاء يدفعون مقابل البناء. وتركت النتائج الرابحين مع ظروف قوية ومتخلف واحد يواجه طريقًا حذرًا نحو أغسطس.
مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT)
حلقت مايكروسوفت بنحو 15% لتقترب من 451 دولار بعد نتائج 29 يوليو، وهو أكبر ارتفاع لها منذ أشهر. وسجل حجم التداول، أي عدد الأسهم المتبادلة، أعلى مستوى له منذ 22 يونيو، مما يُظهر قناعة قوية وراء الشراء.
هل ترغب في المزيد من التحليلات مثل هذه؟ سجّل في النشرة البريدية اليومية للمحرر هارش نوتاريا من هنا.
مع ذلك، لم تكن الارتفاعات مقنعة تمامًا. فحجم التداول لا يزال أقل من موجة البيع الكبيرة في أواخر يونيو، مما يعني أن المشترين لم يتغلّبوا كليًا على البائعين.
يوضح مؤشر تدفق المال تشايكن (CMF)، وهو مقياس لمعرفة ما إذا كان المال المؤسسي يتدفق إلى السهم أو خارجه، نفس الشكوك. كاد أن يتحول للسالب قبل إعلان الأرباح، ثم ارتفع إلى 0,04 مع تفاعل كبار المستثمرين. ولايزال أقل من ذروة 24 يوليو، ويجب أن يستعيد ذلك المستوى لكي يؤكد أن المؤسسات تشتري فعليًا.
تفسر الأساسيات هذا الارتفاع. أنفقت مايكروسوفت 41 مليار دولار على النفقات الرأسمالية، أي تكلفة بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، لكنها دعمت ذلك ب سجل صفقات بقيمة 678 مليار دولار لعقود عملاء موقعة. ويُظهر هذا الطلب الموثق أن الإنفاق ممول بطلبيات حقيقية، وهو ما يدعم الصعود. كما وجهت الشركة نمو خدمات السحابة أزور إلى 45% ، ما يشير إلى إيرادات مستقبلية متزايدة مع تسارع النمو على هذا النطاق.
تتفق وول ستريت على هذا الرأي. تحتفظ السهم بتصنيف شراء قوي، حيث يوجد 24 من أصل 25 شركة يوصون بالشراء، مما يشير إلى توقعات واسعة بمزيد من الصعود.
خفض بنك باركليز فقط هدفه، وهو تحذير وحيد يتماشى مع الحجم المنخفض.
أمازون (ناسداك: AMZN)
استحوذت أمازون على أقوى دعم من المحللين من بين الشركات الثلاث، مما يجعلها واحدة من أكثر الأسهم الأمريكية تفاؤلاً التي يجب متابعتها حتى أغسطس. صنفت جميع الشركات البالغ عددها 28 التي تغطي السهم على أنها للشراء، ولم يصنفه أحد على أنه للاحتفاظ أو للبيع، ورفعت جميع المكاتب الرئيسية أهدافها السعرية بعد نتائج الأرباح. يمنح هذا الإجماع النادر أمازون أفضل حالة صعودية لهذا الأسبوع.
تدعم مراكز الخيارات هذا التفاؤل. انخفضت نسبة حجم البيع إلى الشراء، التي تقارن بين الرهانات الهبوطية والصعودية، من 0,74 إلى 0,54 قبل صدور النتائج، ما يعني أن المتداولين اشتروا عدداً أكبر بكثير من عقود الشراء واتجهوا للصعود بشكل أكبر.
حافظت نسبة عقود الخيارات المفتوحة، وهي العقود القائمة فعلياً، على استقرارها عند 0,66. يدل ذلك على أن الأموال طويلة الأجل لم تلتزم بالكامل بعد، مما يترك المجال أمام مشترين جدد لدفع السهم للصعود خلال أغسطس.
يفسر أداء العمل ثقة المستثمرين. أعادت خدمات ويب أمازون، الذراع السحابية للشركة، تسريع نموها، وكشفت الشركة عن متأخرات بقيمة 496 مليار دولار من العقود الموقعة مع العملاء. عندما رفعت ألفابت وميتا إنفاقهما على الذكاء الاصطناعي، قام المستثمرون ببيع السهمين بسبب المخاوف من الإنفاق دون عائد مثبت. رفعت أمازون أيضاً إنفاقها، لكن المتأخرات أثبتت أن العملاء وافقوا بالفعل على الدفع، ولهذا ارتفع السهم.
اعرف نقطة هامة تستحق الانتباه. العنوان الرئيسي لأمازون 5,75$ لكل سهم يبدو وكأنه تفوق ضخم، ولكن معظم ذلك جاء من مكسب ورقي لمرة واحدة من حصتها في أنتروبيك، وليس من العمل الأساسي. عند استبعاد ذلك، لاحظ أن الأرباح لا تزال ارتفعت بنسبة 43%، لذلك تبقى النظرة الإيجابية. يكمن الضغط الحقيقي في السيولة النقدية، بسبب الإنفاق الكبير على الذكاء الاصطناعي الذي دفع التدفق النقدي الحر، وهو المال الذي تحتفظ به الشركة بعد الإنشاء، ليكون في المنطقة السلبية خلال السنة الماضية.
ميتا بلاتفورمز (NASDAQ: META)
لاحظ أن ميتا تعتبر الاستثناء بين أفضل الأسهم الأمريكية للمراقبة. تراجع السهم حوالي 8% ليقترب من 539$ وهو الآن يقبع تقريباً 23% أقل من أعلى مستوى في منتصف يوليو.
تتجلى المشكلة في السيولة وليس المبيعات. شهدت الإيرادات نمواً بنسبة 28%، ولكن التدفق النقدي الحر انهار إلى 784 مليون$ من 8,55 مليار$ قبل عام. امتصت النفقات الرأسمالية تقريباً كل السيولة التي ولّدها العمل، لذلك اعتمدت ميتا على حوالي 25 مليار$ من الديون الجديدة لمواصلة تمويل أرباح الأسهم، وهو ما أثار قلق المستثمرين.
على عكس مايكروسوفت وأمازون، الشركتين الأمريكيتين الأخريين للمراقبة، لم تكشف ميتا عن أي تراكم طلب موقّع، لذلك لا تستطيع حتى الآن إثبات أن استثمارات الذكاء الاصطناعي ستؤتي ثمارها. كذلك لاحظ أن تطبيقاتها الأساسية حققت أرباحاً أقل، إذ أن دخل التشغيل التابع لعائلة التطبيقات، وهي الأرباح من فيسبوك وإنستغرام وواتساب، انخفض إلى 23,4 مليار$ من 25 مليار$. سجل أقوى محرك إعلانات في العالم نتائج صافية أضعف.
يحذر الرسم البياني من مزيد من المخاطر. لاحظ أن مؤشر CMF الخاص بميتا اتجه نحو الأسفل رغم صعود السعر من أوائل يونيو إلى منتصف يوليو، وتبع ذلك تصحيح عميق. ما زال المؤشر لم يخترق خط 0,05 الذي سيؤكد عودة المشترين، لذلك يمكن أن يتكرر نفس الهبوط السلبي.
يحافظ المحللون على الولاء ولكن بشعور من القلق. تحتفظ ميتا بتصنيف شراء قوي، لكن على الأقل عشر شركات خفضت الأهداف السعرية خلال الليل، بما في ذلك سيتي الذي خفضه إلى 800$ من 850$.
تشير هذه السقوف المنخفضة مع التصنيفات الثابتة إلى وجود حذر على المدى القريب حتى من المؤمنين بالشركة.
