رفع بنك أوف أمريكا توقعاته لسوق معالجات الخوادم لعام 2030 إلى أكثر من 210 مليارات دولار هذا الأسبوع واحتفظ ب AMD كخيار رئيسي. سوق الخيارات يختلف مع ذلك، حيث أصبح لدى المتداولين الآن عقود هابطة على سهم AMD أكثر من العقود الصاعدة.
أغلقت AMD أمس عند 483.01 دولار، أي ضعف سعرها في أبريل. وراء هذا الارتفاع، تظهر بيانات المراكز شراء الحماية، وتدفقات الأموال الخارجة، وصناديق التحوط التي تقلل من السهم. بدلا من ذلك، يختارون الآن Nvidia.
لماذا يراهن بنك أوف أمريكا على AMD؟
رفع البنك توقعاته من 170 مليار دولار، أي ما يقارب خمسة أضعاف سوق 2025 المقدر، ويتوقع نموا سنويا بنسبة 36٪ حتى عام 2030. السائق هو الذكاء الاصطناعي الوكيل، وكلاء البرمجيات الذين يكملون المهام متعددة الخطوات دون انتظار تعليمات بشرية.
يجادل المحلل فيفيك آريا بأن هؤلاء الوكلاء يحولون وحدة المعالجة المركزية إلى طبقة تنسيق في مركز البيانات. يصف الذكاء الاصطناعي الوكيل بأنه مسرع طلب قوي ويرى أن توازن وحدة معالجة مركزية لكل أربع وحدات معالجة رسوميات ينتقل إلى وحدة مقابل واحدة.
هل تريد المزيد من الرؤى مثل هذه؟ اشترك في النشرة اليومية للمحرر هارش نوتاريا هنا.
تظل AMD الاسم المفضل للبنك في سباق أسهم شرائح الذكاء الاصطناعي. نفس الفرضية دفعت الترقية النادرة المزدوجة لإنتل في يونيو.
لماذا يقوم متداولو الخيارات بالتحوط على أسهم AMD على أي حال؟
يبدأ التحذير من الجولة نفسها. تجاوزت AMD توقعات الربع الثاني في 4 أغسطس ومع ذلك انخفضت بنسبة 8٪، وهو مؤشر على أن الارتفاع كان قد تم تسعيره بشكل مثالي.
منذ ذلك الحين، استمرت الحماية في التطور. ارتفعت نسبة الفائدة المفتوحة من سعر البيع إلى الشراء في سهم AMD إلى 1.15، مما يعني أن العقود الهابطة أكثر من العقود الصاعدة. نسبة الحجم اليومي تبلغ 0.85.
نسخة Nvidia تظهر الإعداد المعاكس. نسبة الفائدة المفتوحة لها هي 0.83 ونسبة الحجم فقط 0.52، لذا تهيمن عمليات الشراء على التدفقات. يدفع المتداولون لحماية مكاسب AMD بينما يبحثون عن المزيد من صعود Nvidia.
إلى أين تذهب الأموال الذكية فعليا؟
تدفق الأموال يؤكد الانقسام. مؤشر تدفق النقود لعشرين يوما من AMD، وهو مؤشر لضغط الشراء والبيع المؤسسي، يقرأ -0.142، وهو الأضعف بين عشرة أسماء رئيسية لشركات الرقائق ويتصدر توزيعا قويا. Nvidia، Broadcom، TSMC، وكوالكوم جميعها تظهر تراكم.
هذا يمثل انقلابا حادا. قبل أسابيع فقط، تجاوزت AMD نفيديا في تدفق الأموال كسوق تداول رقائق مفضل لدى وول ستريت.
بيانات TipRanks توسع الفجوة. تحصل Nvidia على Smart Score 9، أو Outperform، بينما AMD تحتفظ ب 6 محايد. أضافت صناديق التحوط 15.1 مليون سهم من نفيديا في الربع الماضي وخفضت 4 ملايين سهم من AMD.
لا يزال كلا السهمين يحافظان على إجماع المحللين القوي للشراء. هدف سعر سهم AMD البالغ 647 دولارا يشير إلى ارتفاع بنسبة 34٪، والزخم الناتج عن صفقة شريحة Anthropic يحافظ على استمرار الموقف الصاعد. ومع ذلك، فإن سوق الخيارات يميل إلى نفيديا حيث أن نسبة حجم البيع إلى الشراء أقل بكثير عند 0.52، مقارنة ب AMD البالغ 0.85.
ملاحظة BofA نفسها تحتوي على التوتر. AMD هي اختيارها للمعالج، ومع ذلك تظل Nvidia المفضلة في القطاع بشكل عام، والشريط حاليا يقف إلى جانب الأخيرة. ما إذا كان الفائدة الهابطة المفتوحة من AMD ستتحول إلى أرباحها القادمة سيظهر ما إذا كان المتداولون يراقبون الفائز أو يخرجون منه.
وجهة نظر المحلل: الانفصال بين قرار بنك أوف أيرلندا وسيناريو السوق ليس متناقضا كما يبدو. يتوقع المحللون في سوق المعالجات المركزية لعام 2030، بينما تسعر مكاتب الخيارات في الأرباح على المدى القريب. إذا بدأت فائدة البيع المفتوحة من AMD في الانخفاض دون انهيار سعري، فسيكون ذلك دليلا على أن المتداولين كانوا يحوطون أرباح السنة حتى الآن بدلا من الخروج من سرد سهم AMD الحالي.
