انتشر منشور فيروسي يدعي أن جهاز مكتبي بسعر 1 499 دولار يمكن أن يهدد إمبراطورية الذكاء الاصطناعي لشركة نفيديا بسرعة عبر منصة X.
لاحظ أن السوق لا ينتظر ليحكم على هذا الأمر، فالمال بدأ بالفعل يخرج من سهم نفيديا، وربما يتدفق هذا المال نحو إيه إم دي على الأقل في الوقت الحالي.
صغ جهاز بقيمة 1 499 دولار وادعاء كبير؟
ذكر أن هذا المنشور جاء من حساب يُسمى الباحث الموثوق بول ثيوري ونُشر في 16 يونيو.
قد تكون إيه إم دي فعلاً قد كسرت العمل الأكثر ربحية لنفيديا، وهو تأجير حسابات الذكاء الاصطناعي عبر السحابة. خلال معرض CES في يناير، عرضت المديرة التنفيذية لإيه إم دي ليزا سو حاسوباً صغيراً قريب من هذا السعر، يقوم بتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي الضخمة على المكتب، دون الحاجة إلى السحابة أو استئجار وحدة معالجة رسوميات.
اشترك في نشرة الأخبار اليومية لرئيس التحرير هارش نوتاريا للحصول على المزيد من التحليلات من هذا النوع من هنا.
اعرض المنشور الأرقام بطريقة قاسية بالنسبة لنفيديا، حيث أشار إلى مستشار استبدل فاتورة سحابة شهرية بقيمة 2 800 دولار ببضعة دولارات ثمن كهرباء.
يرى المنشور أن كل شركة تشتري هذا الجهاز ستتوقف عن دفع مقابل خدمات الذكاء الاصطناعي السحابي للأبد. بين العملاء المتوقع أن ينتقلوا أولا هناك المحامون، والبنوك، والأطباء الذين يمتلكون بيانات خاصة.
ليس من المستغرب رؤية سهم نفيديا يعاني بالفعل من أعمق تآكل في رأس المال المؤسسي، كما أوضح عداد CMF السلبي. سنتحدث عن ذلك أكثر في هذا المقال.
تجاوَز التهديد لنفيديا حدود جهاز واحد
أضخم الشعار قيمة هذا الجهاز، لكن التوجه الذي يقف خلفه حقيقي. لاحظ أن التهديد الأكبر ليس على المكتب، بل في داخل السحابة.
ينشئ الآن أكبر عملاء نفيديا رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم لتقليل الاعتماد عليها. التزمت جوجل بتوفير ما يصل إلى مليون من شرائحها لشركة أنثروبيك وتجري محادثات لتزويد ميتا بشرائحها أيضاً.
تشغّل أمازون رقائقها المصممة داخلياً على نطاق واسع عبر سحاباتها. أصبحت هذه الرقائق تشكل نحو 28% من شحنات خوادم الذكاء الاصطناعي، ارتفاعاً من معدل يقارب خمس الشحنات في العام الماضي.
أشر إلى أن الأجهزة الأرخص أصبحت حقيقة أيضاً. افتتح صندوق رايزن AI هالو من شركة AMD الطلبات المسبقة هذا الشهر بسعر 3 999 دولار، أقل من جهاز DGX سبارك المنافس من نفيديا بسعر 4 699 دولار. تستهدف كلا الاتجاهين نفس الشيء، وهو الطلب على رقائق نفيديا، والذي يمثل مصدر إيراداتها.
احتفظت نفيديا بحوالي 70% من سوق رقائق الذكاء الاصطناعي، لذا يعد هذا تآكلاً وليس انهياراً. لكن لأول مرة، يقوم عملاؤها أنفسهم ومنافس أرخص بتجاوزها.
تحرك المال واختار جانباً آخر، وليس نفيديا
وضح أن الأطروحة واضحة جداً، لكن الإشارة الهادئة هي الأكثر دلالة. بدأ المال بالتحرك بالفعل. يتتبع مؤشر تشايكن لتدفق المال ما إذا كانت السيولة تدخل السهم أو تخرج منه. على سهم نفيديا تحول المؤشر إلى سالب بقوة عند -0,168، وهو أضعف قراءة بين جميع أسهم كبرى شركات الرقائق.
سجلت AMD في الطرف المقابل مؤشراً إيجابياً +0,209، مسجلة واحدة من أقوى عمليات التراكم في مجموعة رقائق الذكاء الاصطناعي.
أكد الاتجاه ذلك. مقارنةً بمؤشر SOXX لأشباه الموصلات، سجلت نفيديا 58,5 فقط في القوة النسبية، بينما سجلت AMD 123.
تراجعت الشركة التي عرفت حوسبة الذكاء الاصطناعي خلف قطاعها الخاص، في حين أن المنافس الذي تخطته سابقاً أصبح الآن في المقدمة.
يميل متداولو نفيديا في نفس الاتجاه
تغيرت التموضعات مع تغير السرد. في سوق الخيارات، ارتفع معدل عقود البيع/الشراء لنفيديا حسب الحجم إلى حوالي 0,63. قبل يوم فقط، كان عند 0,49 مع هيمنة واضحة لعقود الشراء. يعني ارتفاع النسبة أن عقود البيع تزداد على حساب الشراء، ما يشير إلى ميل للتحوط ضد الهبوط. ورغم أن نسبة عقود البيع إلى الشراء لا تزال لصالح الشراء، فإن العديد من المراكز البيعية ظهرت بعد المنشور الفيروسي حول الحاسب المصغر في 16 يونيو.
يميل متداولو العملات الرقمية في نفس الاتجاه. على Nansen، يحتفظ رأس المال الذكي بأكبر مركز بيع قصير له ضد نفيديا، متقدماً على جميع المنافسين. نادراً ما يتفق مكتب الخيارات و سوق العقود الدائمة.
تشير المؤشرات حالياً بعيدًا عن سهم نفيديا حيث أن الأموال قد اختارت بالفعل جانباً. رغم ذلك، لا تزال NVDA تحقق ارتفاعًا قريبًا من 10% منذ بداية العام، وتتداول حول 207 $ وقت تحرير الخبر.
