سيصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات الرواتب غير الزراعية (NFP) لشهر يونيو يوم الخميس الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.
مع تسعير المستثمرين لسياسة مشددة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) مع الرئيس الجديد كيفن وارش، قد تؤثر التفاصيل الأساسية لتقرير التوظيف على توقيت احتمال رفع سعر الفائدة.
بيانات الرواتب هي من بين المؤشرات التي تثير عادة رد فعل سوق كبير. ومع ذلك، هذه المرة، مع توجه كل الأنظار إلى جبهة التضخم، لا يمكن أن يضر الدولار الأمريكي بشكل ملموس سوى بطباعة سيئة فقط.
ماذا يمكن أن تتوقع من تقرير الرواتب غير الزراعية؟
يتوقع المستثمرون أن يرتفع سعر عدم الفائدة غير الربحي بمقدار 110 ألف بعد ثلاثة أشهر متتالية من الزيادات القوية بشكل مفاجئ. من المتوقع أن يبقى معدل البطالة ثابتا عند 4.3٪، بينما من المتوقع أن يرتفع تضخم الأجور السنوي، كما يقاس بتغير متوسط الأجور الساعية (AHE)، إلى 3.5٪ من 3.4٪ في مايو.
يشير محللو TD Securities إلى أنهم يتوقعون ارتفاع غير الربحية غير الربحية بوتيرة أقل مما تتوقعه الأسوقات.
"نتوقع أن تتدلى رواتب يونيو إلى 80 ألف (55 ألف خاص، 25 ألف حكومي) بعد مكاسب قوية في أوائل 2026. توسع نمو الوظائف ليشمل ما هو أبعد من الرعاية الصحية، بقيادة التجارة والنقل والترفيه، لكنه من المتوقع أن يبرد هذا الشهر. قد تلتزم الحكومات المحلية بثبات بشأن تأثيرات كأس العالم. نرى أن معدل البطالة ينخفض قليلا إلى 4.2٪ مع انخفاض المشاركة. من المرجح أن معدل المؤشر المعدل للطيران المتوسط إلى 0.2٪ على أساس سنوي (3.5٪ سنويا)،" يضيفون.
أفادت وكالة معالجة البيانات التلقائية (ADP) يوم الأربعاء أن توظيف القطاع الخاص في الولايات المتحدة نما بمقدار 98 ألف في يونيو. جاءت هذه النسخة بعد الزيادة البالغة 122 ألف في مايو، وجاءت أقل من توقعات السوق البالغة 113 ألف.
وبالمثل، تتوقع كبيرة الاقتصاديين في البنك الوطني الكندي جوسلين باكيه زيادة في الربح الوطني للكندا ب 90 ألف دولار وتشرح:
"استنادا إلى البيانات الأسبوعية التي تصدرها ADP ومؤشرات التوظيف 'الضعيفة' المنشورة سابقا، مثل مؤشر مديري المشتريات المركب السريع ل S&P Global، من المرجح أن خلق الوظائف ظل قويا إلى حد ما خلال الشهر، رغم أنه لم يكن قويا كما اعتدنا بين فبراير ومايو. أما التسريحات، فقد تكون قد زادت قليلا، بالنظر إلى ارتفاع طلبات البطالة الأولية المسجلة بين فترتي مايو ويونيو. هذان العاملان معا، في رأينا، يجب أن يؤدي إلى زيادة بمقدار 90 ألف في الرواتب غير الزراعية."
كيف ستؤثر رواتب اليورو/الدولار الأمريكي غير الزراعية؟
على الرغم من أن أسعار النفط الخام انخفضت إلى مستويات شهدتها منذ ما قبل الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، لا يزال المستثمرون قلقين من بقاء التضخم العالمي ثابتا، ويرجع ذلك أساسا إلى ارتفاع تكاليف الإلكترونيات الاستهلاكية عبر الطلب على الأجهزة المدعومة بالذكاء الاصطناعي.
ونتيجة لذلك، كان الدولار الأمريكي (USD) يتفوق على منافسيه الرئيسيين، مدعوما بتوقعات متزايدة لسياسة تشديد الفيدرالي.
هاماك يحذر من تضخم واسع النطاق ويحافظ على خيار رفع سعر الفائدة قائما
في مقابلة مع CNBC يوم الثلاثاء، قدمت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، رسالة متشددة إلى حد ما مع تقييم FXS Speechtracker بنسبة 6.4/10.
هذا أقل قليلا مقارنة بالمتوسط التاريخي 7/10 لكنه لا يزال يشير إلى تحيز في التشدد. من خلال التأكيد على أن سوق العمل "يقترب من التوظيف الكامل" وأن النمو "يبدو جيدا"، مع التحذير من أن "التضخم لا يزال مرتفعا جدا" وأن رفع أسعار الفائدة قد يحتاج إلى النظر في الطلب، يؤكد الخطاب الاستعداد لتشديد السياسة رغم المخاوف بشأن الاقتصاد الأوسع.
وفقا لأداة CME FedWatch، تسعر الأسواق حاليا باحتمال حوالي 34٪ لرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في وقت مبكر من يوليو، مقارنة بفرصة 6٪ في أوائل يونيو. علاوة على ذلك، فإن احتمال حدوث زيادتين على الأقل في سعر الفائدة بحلول نهاية عام 2026 الآن مرتفع قليلا عن 40٪.
مفاجأة إيجابية أخرى بلغت 130 ألف أو أكثر في المؤشر الوطني غير الربحي الرئيسي قد تغذي توقعات رفع أسعار الفائدة في يوليو وتغذي دفعة أخرى للارتفاع في الدولار الأمريكي. في هذا السيناريو، قد يظل اليورو/دولار تحت ضغط هابطي ويواصل اتجاهه الهبوطي على المدى القريب.
من ناحية أخرى، قد يؤدي الطباعة المخيبة للآمال بشكل كبير تحت 70K إلى تصحيح تصاعدي في الزوج. ومع ذلك، من غير المرجح أن يتحقق انعكاس إيجابي مستمر ما لم يغير صانعو السياسات في الاحتياطي الفيدرالي نبرتهم ويركزون أكثر على ظروف سوق العمل بدلا من توقعات التضخم.
ومع ذلك، مع وجود ثلاثة أشهر متتالية من المؤشرات القوية جدا، من المرجح أن يتم تجاهل أي فشل واحد في السعر غير الربحي، مما يحافظ على أي ارتداد محتمل في اليورو/دولار الأمريكي قصير الأمد.
يقدم إرين سينجيزر، المحلل الرئيسي للجلسات الأوروبية في FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي:
"التوقعات الفنية قصيرة الأجل لليورو/الدولار لا تشير إلى ظروف بيع مبالغ فيه وتشير إلى أن الانحياز الهابط سيبقى كما هو. مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يبقى تحت 40 بعد تعافيه من منطقة البيع الزائد، ويتعامل الزوج قليلا فوق الذراع السفلي لنطاق بولينجر."
"من الجانب المنخفض، يشكل 1.1320-1.1280 (الذراع السفلي لحزمة بولينجر، مستوى ثابت) أول دعم متقدما على 1.1160 (المستوى الثابت) و1.1000 (المستوى النفسي، المستوى الثابت)."
"بالنظر شمالا، يمكن رصد منطقة مقاومة قوية عند منطقة 1.1485-1.1500 (متوسط متحرك بسيط ل20 يوما، مستوى دائري) قبل 1.1600 (المستوى المستدير، متوسط لمسافة 50 يوما) و1.1650-1.1660 (متوسط متحرك ل200 يوم، خط الاتجاه الهابط، متوسط متوسط 100 يوم)."
