تداول الذهب بالقرب من ٤٬٠٢٠ دولار ، منخفضًا بنسبة ٢٨٪ عن أعلى مستوى سجله في يناير عند ٥٬٥٩٨ دولار ، قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. يعتمد توقع سعر الذهب لأغسطس ٢٠٢٦ على مستويين تقنيين رئيسيين.
تشير مؤشرات الزخم الأسبوعية إلى الهبوط، بينما يوحي ضغط التقلبات بأن حركة حاسمة وشيكة. في الوقت نفسه، واصل الطلب من البنوك المركزية تعويض عمليات الاسترداد الكبيرة من صناديق etf.
قرار الاحتياطي الفيدرالي في ٢٩ يوليو يرسم الاتجاه
تعلن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (fomc) عن قرارها بشأن سعر الفائدة يوم الأربعاء، ٢٩ يوليو. تظهر بيانات فدووتش من cme احتمال بقاء بنسبة ٦٤,٢٪ عند ٣٥٠ إلى ٣٧٥ نقطة أساس. مع ذلك، ما زال المتداولون يسعرون فرصة بنسبة ٣٥,٨٪ للرفع إلى ٣٧٥ إلى ٤٠٠.
يبقى خطر رفع الفائدة مرتفعًا بالرغم من أن جميع الاقتصاديين الـ ١٠٤ في استطلاع رويترز يتوقعون تثبيت الفائدة. انخفض التضخم في يونيو إلى ٣,٥٪ ، بينما بلغ الأساسي ٢,٦٪ . مع ذلك، رفض رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفين وورش التخفيف من موقفه.
قال كيفين وورش أن البعض قد ينظر إلى بيانات هذا الصباح ويقول، المهمة أنجزت وكل شيء على ما يرام. هذا ليس رأيي.
قدم وورش هذا التعليق بعد صدور تقرير التضخم لشهر يونيو، وفقًا لما ذكرته سي إن بي سي.
تضيف الجغرافيا السياسية متغيرًا آخر. أدى توقف الضربات بين الولايات المتحدة وإيران إلى هبوط النفط بحوالي ٦٪ وتخفيف مخاوف التضخم. قد يؤدي انهيار تلك المحادثات إلى تجدد الطلب على الملاذ الآمن وزيادة ضغوط رفع الفائدة في أغسطس.
تراجع وتيرة خروج الأموال من صناديق etf بينما تواصل البنوك المركزية الشراء
أدت أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول إلى استنزاف الطلب على صناديق etf. سجّلت الصناديق المدرجة في الولايات المتحدة لسوق الذهب عمليات استرداد شهرية بنحو ٥,٣ مليار دولار. تحولت التدفقات المتداولة لمدة ٩٠ يوم من حوالي ٣٠ مليار دولار في فبراير إلى المنطقة السلبية. يجلس حاليًا حوالي ٢٩٨ طن من الذهب في صناديق etf تحت مستوى ٤٬٠٠٠ دولار.
مع ذلك، يُظهر الرسم البياني أدناه أن تغير التدفق لمدة ٣٠ يوم قد اقترب من الصفر في أواخر يوليو. يبدو أن ضغوط البيع تتراجع بدلاً من التسارع بينما يدافع السعر عن مستوى ٤٬٠٠٠ دولار.
تؤدي البنوك المركزية دور الموازن في السوق. فقد اشترت صافي 244 طن خلال الربع الأول. علاوة على ذلك، كشف استطلاع مجلس الذهب العالمي أن رقماً قياسياً قدره 45% يخططون لشراء المزيد. وصف أيضاً مدراء الصناديق الذهب بأنه الأكثر تقليلاً في التقييم منذ مارس 2023.
تؤكد الرسوم البيانية الأسبوعية أن الذهب في سوق هابطة
تُظهر البنية الأسبوعية استمرار تفضيل البائعين. فقد خسر الذهب منطقة تصحيح فيبوناتشي 0,382 بين 4 300 و4 400 دولار في يونيو. وتعمل تلك المنطقة الآن كمقاومة. يقبع السعر حالياً عند تصحيح 0,5 عند 3 943 دولار، داخل منطقة دعم بين 3 900 و4 000 دولار.
أغلق الذهب أيضاً دون الخط الأوسط لقناة غاوسيانية طويلة الأمد لثلاثة أسابيع متتالية. يُعد ذلك استمراراً لـإشارة هبوطية ظهرت لأول مرة منتصف يوليو.
يعزز مؤشر القوة النسبية الأسبوعي (RSI) النظرة الهبوطية. فقد كسر المؤشر خط الدعم التصاعدي منذ سبتمبر 2022 في أوائل يونيو. يسجل الآن 37، وهو أدنى مستوى له منذ نهاية 2023. مع تراجع بنسبة 28%، يلتقي هذا مع تعريف السوق الهابطة الشائع.
مع ذلك، سجلت القراءات بالقرب من 37 أدنى قيعان الدورات الرئيسية في 2022 و2023. لذا، قد يكون الزخم الهبوطي أقرب إلى نهايته من بداية تسارع جديد.
توقعات سعر الذهب تعتمد على دعم 3 900 $
لاحظ أن الرسم البياني اليومي يضغط القرار نحو قمة ضيقة. وجد أن خط المقاومة الهابط من قمة 5 598 $ رفض السعر أربع مرات. لاحظ أن هذا الخط يندمج الآن مع منطقة الدعم بين 3 900 $ و4 000 $. يتم تداول الذهب أيضاً أقل بنسبة 10,4% من متوسطه المتحرك لـ200 يوم ، والذي أصبح مسطحاً وبدأ في الانخفاض.
أظهر مؤشر النطاق المئوي لبولينجر (BBWP) في الوقت نفسه أن التقلب يتلاشى نحو ضغط قوي. أظهرت البيانات التاريخية أن هذا الضغط يسبق عادة حركة توسعية في أي اتجاه. يعتبر قرار لجنة السوق المفتوح الفيدرالية المحرك الواضح لذلك.
إذا صمد الدعم واستعاد الذهب الخط الاتجاهي، سيكون الهدف الأول هو منطقة المقاومة بين 4 300 $ و4 400 $. وصول المستوى 0,382 عند 4 333 $ سيعني مكسباً بحوالي 7,8%. أشارت توقعات جيه بي مورغان للربع الرابع إلى 4 500 $ مباشرة فوق تلك المنطقة.
أما في حال حدوث إغلاق يومي دون 3 900 $، فيتم إبطال سيناريو الصعود. ينتظر الدعم التالي عند جيب 0,618 الذهبي بالقرب من 3 552 $، أي أقل تقريباً بنسبة 11,6% من السعر الحالي. تظهر منطقة 3 300 $ إلى 3 400 $ أسفل ذلك المستوى.
يبدأ شهر أغسطس مع تثبيت الذهب بين خط اتجاه تم لمسه أربع مرات وآخر دعم رئيسي له. سيحدد المستوى الذي ينهار أولاً مسار بقية الربع.
