لم يخفض أي من المستثمرين الكبار الخمسة عشر الذين أجرت بيتوايز مقابلات معهم ممتلكاتهم من العملات الرقمية مع هبوط السوق بنحو 50% بين أكتوبر 2025 وأبريل 2026. قام عدد منهم بشراء المزيد.
شملت المجموعة صناديق الوقف الجامعية، وصناديق التقاعد، وصناديق الاستثمار المملوكة للدولة، والمكاتب العائلية، والشركات العامة. احتفظ كل من يملك العملات الرقمية بعملة بيتكوين (btc).
لماذا رفضت المؤسسات بيع بيتكوين
أجرت بيتوايز، التي تدير أكثر من 9 مليار دولار من أصول العملاء، تلك المقابلات بين نهاية مارس وأبريل 2026. لم تذكر تقريرها أسماء المؤسسات، والتي تتراوح أصولها بين مئات الملايين إلى عشرات المليارات من الدولارات.
لم يذكر أي مشارك أن انخفاض الأسعار كان سببًا للبيع. بدلًا من ذلك، قالوا إنهم سيخرجون فقط إذا انهار سبب امتلاك العملات الرقمية، مثل حدوث انتكاسة تنظيمية أو فضيحة على مستوى الصناعة. احتفظ بعضهم بالفعل بالعملات الرقمية خلال انخفاضات سابقة بنسبة 50%، بما في ذلك في عام 2022.
اعتبر معظمهم بيتكوين مخزنًا للقيمة، وغالبًا مع الذهب. أما إيثريوم وسولانا فتم الاحتفاظ بهما بشكل انتقائي أكثر، كمراهنات تكنولوجية ستتراجع إذا لم يظهر استخدامها في العالم الواقعي خلال سنوات قليلة.
أورد تقرير بيتوايز نقلاً عن مستشار استثمار أن: إذا كانت الفرضية صحيحة، ووفق منحنى التبني S-curve، البيع الآن سيكون مبكرًا للغاية.
ظلت الحصص صغيرة، بين 0,5% إلى 13% من الأصول القابلة للاستثمار، أغلبها بين 1% و2%. يكاد جميع المشاركين يستخدمون أو يخططون لاستخدام صناديق التداول الفوري لبيتكوين (etf)، والتي تحتفظ بالعملة مباشرة وتُتداول كسهم.
ماذا تظهر الإفصاحات العامة
اختارت بيتوايز 15 مشاركًا في المقابلات، وهي تبيع صناديق العملات الرقمية لنفس أنواع المؤسسات.
تُظهر الإفصاحات العامة أن ليس كل أصحاب الحصص الكبيرة حافظوا على مركزهم. خفض صندوق وقف جامعة هارفارد حصته في صندوق بيتكوين etf بنسبة 43% في الربع الأول من عام 2026، بحسب تقريره 13f، وهو تقرير ربع سنوي عن الحيازات في الولايات المتحدة. لا يُعلم ما إذا كانت هارفارد من بين المشاركين في المقابلات أم لا.
احتفظت صناديق الدولة في أبوظبي بجميع أسهم IBIT خلال الانخفاض في الربع الثاني، على عكس ذلك.
قالت شركة Bitwise أن هذه الإيداعات تقلل من تقدير الملكية المؤسسية، لأن بعض المستثمرين يستخدمون أدوات تتجنب الإفصاح. وسمت الحوكمة والتشغيل والسمعة كأهم العوائق أمام المراكز الأكبر.
تتوقع شركة Bitwise أن تحتفظ معظم المؤسسات بالعملات الرقمية خلال خمس سنوات، مع تداول بيتكوين بالقرب من 84 534$ وقت النشر.
