سجل الذهب (XAU) انخفاضًا دون 4,000$ يوم الخميس، ليصبح الآن أقل بنسبة 28% من مستواه القياسي في يناير البالغ 5,598$. أظهر الرسم البياني الأسبوعي أول شمعة حمراء في مؤشر القناة الغاوسية منذ أكتوبر 2023، مما عزز احتمال تأكيد سوق هابطة للذهب.
استمر ظهور عناوين الحرب دون أن يدعم سعر المعدن. بدلاً من ذلك، أدى ارتفاع أسعار النفط وزيادة التوقعات برفع الاحتياطي الفدرالي لأسعار الفائدة إلى استمرار الضغط على الذهب نحو الهبوط.
لماذا تعطلت استراتيجية الذهب كملاذ آمن
نفذت الولايات المتحدة ضربات جوية على مواقع عسكرية إيرانية لليوم الرابع على التوالي هذا الأسبوع، بينما ظل مضيق هرمز مغلقًا أمام حركة السفن التجارية. ارتفع النفط بنسبة تزيد عن 9% خلال خمسة أيام. تاريخياً، كان هذا السيناريو يدفع الذهب للارتفاع الحاد.
يعمل الرابط في الاتجاه المعاكس هذه المرة. تغذي أسعار النفط المرتفعة توقعات التضخم، ويؤدي التضخم المرتفع إلى دفع الفيدرالي نحو التشديد. تقدر الأسواق الآن احتمالية رفع أسعار الفائدة في سبتمبر بنحو 76% ، ارتفاعًا من 57% قبل أسبوع، بحسب بيانات CME FedWatch.
زادت محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوح الفيدرالية في يونيو من حدة الضغط. انقسم صانعو السياسات تسعة إلى ثمانية لصالح زيادة واحدة على الأقل بحلول 2026 ، وارتفع توقع التضخم الأساسي لمؤشر إنفاق المستهلكين إلى 3,3%. تجعل العوائد الحقيقية الأكثر ارتفاعًا الذهب الذي لا يمنح عائدًا أقل جاذبية كأداة للتحوط، بغض النظر عن الضوضاء الجيوسياسية.
واصل انهيار وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران حالة التوتر في أسواق الطاقة. حتى يتم إعادة فتح المضيق أو تبرد بيانات التضخم، قد يستمر الذهب عالقًا في هذا الضغط الماكرو اقتصادي.
إشارات السوق الهابطة للذهب على الرسم البياني الأسبوعي
يظهر الرسم البياني الأسبوعي انهيارًا هيكليًا وليس مجرد تراجع اعتيادي. غير مؤشر القناة الغاوسية إلى الأحمر لأول مرة منذ أكتوبر 2023، لينتهي بذلك الاتجاه الذي دفع الذهب من أقل من 2,000$ إلى 5,598$.
شهد السعر أيضًا انخفاضًا إلى ما دون القناة نفسها.
بالإضافة إلى ذلك، فقد الذهب مستوى تصحيح فيبوناتشي 0,382 على المدى الطويل عند 4 333$. المنطقة التي كانت تدعم السعر سابقًا بين 4 300$ و4 400$ أصبحت الآن تشكل مقاومة، مما يؤكد الضرر الذي لحق بالهيكل الصاعد.
يشير تراجع بنسبة 28% من الذروة إلى ما هو أبعد بكثير من الحد المعتاد لسوق الدببة والذي يبلغ 20%.
يقوم السعر حاليًا باختبار مستوى التصحيح 0,5 بالقرب من 3 943$. في حال كسره، فإن جيب فيبوناتشي الذهبي 0,618 عند 3 552$ يمثل مستوى الدعم الرئيسي التالي في المنطقة التي تمت الإشارة إليها في تقرير الذهب السابق. كما تكمل منطقة 3 300$-3 400$ ومنطقة 2 575$-2 750$ خريطة الاتجاه الهابط.
توقع سعر XAU يعتمد على مقاومة 4 300$
يقوم الرسم البياني اليومي بتعقيد الصورة السلبية. من ناحية، تقاطع المتوسط المتحرك لـ50 يومًا أسفل خط 200 يوم في 26 يونيو، مما شكل تقاطع الموت. كما أن السعر يتراجع داخل قناة هابطة موازية، ويتداول بين خط المنتصف والحد العلوي للقناة.
من ناحية أخرى، يتحسن الزخم بشكل هادئ. قام مؤشر القوة النسبية اليومي برسم قيعان أعلى خلال أواخر يونيو ويوليو بينما سجل السعر قيعانًا أقل، مما أنشأ انحرافًا صاعدًا. غالبًا ما يسبق هذا النمط حدوث ارتداد تصحيحي.
أشار حساب بيانات السوق الشهير Barchart إلى حالة التوتر بتعليق قصير على منصة X.
من المرجح أن يستهدف أي ارتداد مقاومة 4 300$-4 400$، أي بارتفاع يقارب 7% من المستوى الحالي، حيث يلتقي الحد العلوي للقناة مع المتوسط المتحرك لـ50 يومًا الهابط. ومع ذلك، فإن رفض السعر عند هذا المستوى سيكشف جيب فيبوناتشي الذهبي عند 3 552$، أي انخفاض بنسبة 11,4% عن المستويات الحالية.
استعادة مستوى 4 300$-4 400$ ستضعف فرضية الكسر الهابط. أما الفشل فسيمنح السوق للمتداولين الدببة، مع ترجيح أن يكون قرار الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر ومضيق هرمز هما العوامل الحاسمة للاتجاه القادم.
