يتوقع جي. بي. مورغان أن يصدر الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر فائدة آخر في ديسمبر، ولكن ليس دورة تشديد ممتدة. يقول كبير الاقتصاديين الأمريكيين مايكل فيرولي إن التوقعات تعتمد على صدمات العرض التي تدفع التضخم.
رفعت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) نطاق أهدافها إلى 3.75٪ إلى 4٪ في 16 سبتمبر. شكل التصويت 12-0 أول زيادة للاحتياطي الفيدرالي منذ 2023.
لماذا يدعم جي. بي. مورغان زيادة أسعار فائدة أخرى من الاحتياطي الفيدرالي
تجاوز تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) نسبة 3٪ كل شهر هذا العام، وفقا لتقرير جي. بي. مورغان. المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي يستثني الغذاء والطاقة. ومع ذلك، أظهرت قراءة جديدة أن الأسعار انخفضت أكثر من المتوقع، وارتفعت إلى 3.4٪ بدلا من 3.7٪ المتوقعة.
يقول فيرولي إن زيادة السعر في سبتمبر حمت أيضا مصداقية الاحتياطي الفيدرالي، حيث حذر الرئيس كيفن وارش مرارا من التسامح مع التضخم.
قرار ج. ب. مورغان في ديسمبر يتطابق مع الوسيط على مخطط النقطة، وهو رسم بياني لتوقعات سعر كل مسؤول.
"التضخم لا يزال يبدو مدفوعا بصدمة العرض، ولذلك لا نتوقع دورة رفع ممتدة لتشمل العام المقبل." قال فيرولي.
وفي الوقت نفسه، يرى حجة معقولة لتجاوز أكتوبر، لأن زيادة سبتمبر تحتاج إلى وقت لتتداخل في الاقتصاد. ومع ذلك، فقد قلل المتداولون بالفعل من فرص زيادة السعر في أكتوبر بعد أن أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز إلى عدم وجود استعجال.
قد تغير فرق عمل وارش طريقة محادثات الاحتياطي الفيدرالي
كما أمر وارش خمس فرق عمل بمراجعة سياسات الاحتياطي الفيدرالي، مع صدور النتائج بحلول نهاية العام. لا يرى جي. بي. مورغان أي تغيير في توقعاته للسعر السريع، لكن هناك ثلاث مراجعات تبرز.
- قد تلغي الاتصالات مخطط النقطة. يصف فيرولي ذلك بعدم اليقين، ويقول إن إسقاطه دون بديل سيقلل من الشفافية.
- قد تدفع الميزانية العمومية نحو محفظة احتياطية أصغر، وهو ما يؤيده وارش. يقول جاي باري، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة العالمية في جي. بي. مورغان، إن ذلك يحتاج إلى تغييرات كبيرة في قواعد البنوك والمدفوعات.
- الإنتاجية والوظائف ستدرس الذكاء الاصطناعي، الذي يسميه وارش بأنه غير منشط. لا يرى جي. بي. مورغان أي تأثير سياسي على المدى القريب.
ومع ذلك، أي تحول كبير يحتاج إلى دعم من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الكاملة، لذا قد يأتي التغيير ببطء.
يجتمع الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى في 28 أكتوبر و9 ديسمبر. وصلت تدفقات صناديق العملات الرقمية إلى 3.55 مليار دولار الأسبوع الماضي، وهو الأعلى في عام 2026، وفقا لكوين شيرز. ستختبر زيادة ثانية ما إذا كان هذا الطلب سيصمد.
