أعلن بنك إنجلترا إلغاء حدود حيازة العملات المستقرة المقترحة في المملكة المتحدة، واستبدلها بحد مؤقت قدره 40 مليار جنيه إسترليني (52,9 مليار دولار) على كمية إصدار أي عملة نظامية واحدة.
جاء هذا التغيير يوم الاثنين مع مسودة "مدونة الممارسات". خفف القرار قاعدة أقلقت المُصدِرين، ومع ذلك، يبقى بريطانيا تفرض سقفاً لإصدار عملة مستقرة مرتبطة بعملتها الوطنية، وهو ما لا تفعله الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي.
من حدود لكل مستخدم إلى سقف واحد
في نوفمبر 2025، اقترح البنك المركزي تحديد الأفراد عند 20 000 جنيه إسترليني والشركات عند 10 ملايين جنيه لكل عملة. وصف المُصدِرون الخطة بأنها مكلفة وصعبة التطبيق.
تبع هذا التراجع ضغوطاً محلية. في يونيو، أوصت لجنة تنظيم الخدمات المالية في مجلس اللوردات بنك إنجلترا بإعادة النظر في الحدود، وحذرت من أن هذه الحدود تختلف عن المعايير العالمية وقلقت مؤسسي العملات المشفرة.
استبدل البنك الآن تلك الحدود المقترحة لسقف واحد بقيمة 40 مليار جنيه إسترليني لكل عملة. ذكر البنك أن هذا السقف يحمي الإقراض المصرفي مع السماح للأسر والشركات بالتعامل بحرية.
لماذا قواعد العملات المستقرة في المملكة المتحدة فريدة؟
تبدو الفوارق دولياً واضحة. ينص قانون GENIUS الأمريكي، الذي تم توقيعه في يوليو 2025، على ضرورة توفر احتياطيات نقدية وسندات خزانة كاملة، دون فرض أي سقف على الإصدار.
تنص قواعد ميكا للعملات المستقرة الأوروبية فقط على سقف عملات العملات الأجنبية المستخدمة بكثافة في المدفوعات، وذلك بهدف حماية اليورو. لا تضع تلك القواعد أي سقف على عملات اليورو المستقرة نفسها.
يترك ذلك المملكة المتحدة وحدها في وضع سقف على إصدار عملة بعملتها الخاصة، حيث تضع حماية على سوق لا يكاد يوجد بالجنيه الإسترليني.
ذكر البنك المركزي الأوروبي في نوفمبر أن نحو 99% من العملات المستقرة المتداولة مقومة بالدولار.
يُقيد السقف على الإمداد المُصدر وليس المستخدم، وحتى هذا الشكل المخفف من حدود حيازة العملات المستقرة لا يوجد له نظير بين الاقتصادات الكبرى.
الاختبار الأكبر هو الرمَزَنة
يتعين على المُصدِرين دعم العملات بنسبة 70% من ديون الحكومة البريطانية قصيرة الأجل و30% ودائع في البنك المركزي. لا يمكنهم دفع فوائد، لكن تظل مكافآت المدفوعات المرتبطة مسموحة.
يمتد هذا القاعدة الداعمة إلى سوق الجيلت. أشارت كل من الخزانة ومكتب إدارة الديون إلى أن العملات المستقرة المدعومة بالجنيه الإسترليني تُعتبر طلبًا هيكليًا محتملاً على أذون الخزانة. يخططان لإصدار جديد قصير الأجل لتلبية هذا الطلب.
تُستخدم العملات المخصصة بشكل رئيسي للتداول، مثل تيثر (usdt) ويو إس دي كوين (usdc)، وتبقى تحت إشراف هيئة السلوك المالي. يجب تسوية عمليات الاسترداد خلال 24 ساعة من استلام الطلب الكامل.
يظل السؤال غير المحسوم هو ما إذا كان يمكن لهذه العملات تسوية صفقات السوق بالجملة. سيحدد هذا الجواب خطط البلاد لعملات التوكن، وتؤكد البنك أن العمل مستمر.
قالت نائبة محافظ البنك للاستقرار المالي، سارة بريدن النظام يعتبر علامة فارقة رئيسية في تقديم المزيد من الخيارات والابتكار في المدفوعات البريطانية... تؤكد أن هذا حقًا نظام رائد عالميًا، ويبني الثقة لشكل جديد من المال.
تابعنا على X للحصول على أحدث الأخبار فور حدوثها
ينتهي استقبال التعليقات على المسودة في 22 سبتمبر. يهدف البنك إلى الانتهاء من المدونة بحلول نهاية 2026. يحافظ ذلك على الجدول الزمني للعملات المستقرة في المملكة المتحدة لعام 2026 للسماح للمصدرين الأوائل بالانطلاق في 2027.
قد يحدد الحد الأقصى للإمداد الذي يدوم هذه الفترة ما إذا كانت العملات المستقرة المدعومة بالجنيه الإسترليني ستتوسع محليًا أو تنمو في أماكن أخرى.
