قام أحد الحيتان في عالم العملات الرقمية بالمراهنة بأكثر من 23 مليون $ على ارتفاع سعر الذهب. وافق دويتشه بنك على هذا التوجه، حيث وضع محللوه القيمة العادلة للذهب قُرب 4 700$ للأونصة، وهو أعلى بكثير من سعر يوم الإثنين.
تخالف الهيئة البحثية التابعة لصناعة الذهب هذا الرأي، حيث تتوقع بقاء الذهب مُستقراً بالقرب من 4 100$ لبقية العام. يجب متابعة هذا الفارق.
باع الحوت العملات الرقمية لشراء الذهب
رصد مراقب السلسلة Mlm on-chain هذه التحركات عبر أربعة محافظ. تعود هذه المحافظ إلى لوركل، أحد المتداولين الأكثر متابعةً على هايبيرليكود.
أغلق لوركل صفقة شراء طويلة لـ 503 000 من عملة HYPE بقيمة 26,5 مليون $. ثم باع 800 000 أخرى من عملة HYPE بقيمة 52,7 مليون $. حلت صفقة بيع على المكشوف لـ 595 000 من HYPE بقيمة 31,4 مليون $ محلها.
أغلق أيضاً حوالي 95 مليون $ من صفقات الشراء الطويلة على إيثيريوم ، وزكاش وسولانا. ثم جاء عقد شراء طويل على الذهب. وتبعه عقد بيع على المكشوف لـ إيثيريوم بقيمة تزيد عن 28 مليون $.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور ورودها
فكم يبلغ حجم مبلغ 23 مليون $ هنا؟ جميع الأسواق المُدارة من قبل المطورين على منصة هايبيرليكود بلغ فيها الرهانات المفتوحة حوالي 3,59 مليار $ يوم الإثنين، حسب موقع التحليلات لوريس تولز. يُعتبر الرهان كبيراً ولكنه ليس مُهيمناً.
توجد هذه الأسواق بفضل HIP-3. هذا التحديث يتيح للفرق الخارجية إطلاق أسواق العقود المستقبلية الخاصة بهم على هايبيرليكود. يتم تداول عقود الذهب والأسهم هناك، وليس على البورصة الرئيسة.
اجعل سجل لوركل هو سبب متابعة الناس له. يذكر متتبعو السلسلة أنه حقق أرباحاً بقيمة 42,2 مليون $ خلال حوالي عشرة أشهر. ثم قضى بيع مكشوف واحد لـ HYPE على الأرباح خلال 18 يوماً. أغلق تلك الصفقة بخسارة قدرها 46,46 مليون $. استمر HYPE بعد ذلك ليصل إلى رقم قياسي بلغ 76,70$ في يونيو.
لماذا يرى دويتشه بنك 4 700$
أرسل المحللان مايكل هسويه وبراينت شو المذكرة إلى العملاء يوم الاثنين. وذكروا أن الذهب دخل مرحلة ارتفاع سعري قوي منذ أغسطس 2024 ، وظهرت فقط خمس مراحل مماثلة في البيانات منذ 1975.
أجرى الثنائي ثلاثة اختبارات لمعرفة ما إذا كان ينبغي على الذهب أن ينخفض أكثر.
يقارن الاختبار الأول الذهب مع السلع الأخرى ، ويفيد بأن السعر يجب أن يبلغ 2 600 دولار للأونصة. ويستخدم الثاني اختبار فقاعة إحصائي ، ويوحي بأن الهبوط انتهى بالفعل بالقرب من 3 900 دولار.
حسم الاختبار الثالث الأمر.
قال المحللون في البنك أن الذهب قد أغلق الفجوة مع القيمة العادلة ... ويتوقعون أن تسجل القيمة العادلة للذهب تقريباً 4 700 دولار للأونصة بحلول نهاية العام ، وهو رقم أعلى من توقعاتهم للربع الرابع 4 600 دولار في عام 2026.
أبقى البنك على هدفه البالغ 4 600 دولار للربع الرابع.
يقترب التوقع 3 900 دولار مما حدث فعلياً ، حيث بلغ الذهب القاع عند 3 959,33 دولار في 24 يونيو ، وفقاً لبيانات مجلس الذهب العالمي. وكان قد بلغ الذروة عند 5 595,47 دولار في 29 يناير.
يدعم شراء البنوك المركزية السيناريو المتفائل أيضاً. حيث اشترت البنوك 289 طن في الربع الثاني. وهذا رقم قياسي لأي ربع ثانٍ. وهو أيضاً خمسة أضعاف 57 طن تم شراؤها في الربع الأول. استحوذت بولندا على 51 طن والصين على 33 طن.
اختبار الفقاعة الذي لا يمكن لأحد توقيته
يملك اختبار الفقاعة هذا اسماً طويلاً. يسمى اختبار باكوورد سوبريموم أوجمنتد ديكي-فولر (BSADF). ببساطة، يكشف عن أسعار ترتفع بسرعة أعلى مما يسمح به السوق الطبيعي.
ذكرت دويتشه بنك أن القراءة انخفضت من 3,3 إلى 1,3 ، لكنها لا تزال أعلى من المستوى الذي يُشير إلى وجود فقاعة.
يعود أصل هذا الاختبار إلى بنك التسويات الدولية (BIS)، وهو البنك المركزي للبنوك المركزية. كشف دراسة صادرة عنه في ديسمبر 2025 أن الذهب ومؤشر S&P 500 كانا معاً في منطقة الفقاعة في نفس الوقت ، وهو أمر لم يحدث منذ 50 سنة.
أضاف المؤلفون تحذيراً يمس المتفائلين والمتشائمين على حد سواء.
قالت دراسة BIS أنه بالرغم من أن هذا الاختبار كشف فقاعات سابقة بشكل موثوق، إلا أنه لا يعطي أي فكرة عن توقيت انفجار الفقاعة.
قام BIS أيضاً بفحص هوية المشترين. استثمر المستثمرون الصغار بقوة في صناديق الذهب ، في حين قامت المؤسسات الكبرى بالبيع أو لم تغير مواقفها.
يرى مجلس الذهب نطاقاً أصغر
يعد مجلس الذهب العالمي الهيئة البحثية للصناعة. وتوقُعه في منتصف السنة أقل تفاؤلاً بكثير.
إذا لم يحدث أي تغيير، يتوقع المجلس أن يتداول الذهب ضمن نطاق 5% من 4 100 دولار لبقية العام ، ما يجعل الحد الأعلى قريب من 4 305 دولار. بينما رقم دويتشه بنك أعلى بحوالي 400 دولار.
قال المجلس إن الذهب يحتاج إلى محفز ليصل إلى ٤٬٥٠٠$ ، وحدد صدمة جيوسياسية أو تغير في توقعات أسعار الفائدة أو استمرار الشراء طويل الأمد.
ترى الآن أن العكس يبدو أكثر احتمالًا. يتوقع المتداولون أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قبل أكتوبر تحت قيادة كيفين وورش. تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى جعل الذهب أقل جاذبية للاحتفاظ به.
يحدد المجلس أيضًا سعر الطلب من البنوك المركزية. يرفع كل ٢٠ إلى ٣٠ طنًا إضافيًا فوق المعدل المعتاد البالغ ٦٠٠ طن في السنة الذهب بحوالي ١%.
شهدت تداولات العقود الآجلة للذهب اقتراب الأسعار من ٤٬٠٩٣$ يوم الاثنين، بانخفاض ٠,٣%، بما يتماشى مع توقعات أسعار الذهب لشهر أغسطس المستقرة. شهدت أموال العملات المشفرة تحركًا مسبقًا نحو منتجات الذهب المرمزة هذا العام.
أضاف الآن لوراكل رافعة مالية على نفس الرهان. لا يزال الاختبار الذي يتداوله ضده غير قادر على تحديد موعد نهايته.
