انخفض سعر بيتكوين إلى أقل من 69 000 $ للمرة الأولى منذ منتصف أغسطس، حيث اجتمعت خمسة ضغوطات منفصلة في نفس الأسبوع. دفع هذا الهبوط بيتكوين (btc) إلى متوسط 200 أسبوع، وهو الخط الذي دعم تعافيها في الصيف.
لا يوجد سبب واحد يفسر سرعة هذه الحركة. تسبب الرافعة المالية بذلك، وقد يؤدي الإغلاق الأسبوعي دون المتوسط إلى تعريض حاملي btc لاختبار أعمق بكثير.
1. عادت توقعات رفع الفائدة الفيدرالية إلى الواجهة
أدت بيانات التضخم لشهر أكتوبر التي فاقت التوقعات إلى ترجيح كفة النقاش نحو التشديد النقدي.
يلاحظ المتداولون الآن أنه لا توجد فرصة بأن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بمعدلات الفائدة أو يخفضها في ديسمبر، وذلك وفقًا لبيانات CME FedWatch.
تضع عقود الفائدة الآجلة الفيدرالية احتمال 88,7% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 9 ديسمبر. سيرفع ذلك النطاق المستهدف من 3,75%–4% إلى 4%–4,25%.
تشير النسبة المتبقية 11,3% إلى احتمال أكبر بحركة 50 نقطة أساس، ليصل النطاق إلى 4,25%–4,5%.
قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر أيضًا إنه سيدعم زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر.
يُظهر التاريخ أن بيتكوين غالبًا ما تعاني عندما ترتفع تكاليف الاقتراض، لأن التشديد النقدي يجذب رؤوس الأموال إلى عوائد أكثر أمانًا.
2. شركة ستراتيجي تخسر موقعها في مؤشر MSCI
ستقوم MSCI بإزالة شركة ستراتيجي، أكبر جهة تمتلك بيتكوين من الشركات، من مؤشرات القياس الرئيسية في 30 نوفمبر.
لا تجبر عملية الاستبعاد شركة ستراتيجي على بيع أي btc. ومع ذلك، قد تجعل قواعد استبعاد MSCI من الصعب جمع رأس مال جديد.
تمول شركة ستراتيجي عمليات شراء btc من خلال هذه الجولات لجمع رأس المال. قد يؤدي تراجع الوصول للمستثمرين بذلك إلى إبطاء أحد أكثر مصادر الطلب استقرارًا في السوق.
3. تدفقات الخروج من صناديق بيتكوين المتداولة تقلل الطلب
أفادت بيانات مستثمري Farside أن صناديق التداول الفوري لعملة بيتكوين المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة سجلت تدفقات خارجة بقيمة ١,٤٤ مليار دولار خلال خمس جلسات متتالية.
بدأت هذه السلسلة في ٥ نوفمبر، عندما خرج ٤٣٠,٢ مليون دولار من الصناديق. وفي اليوم التالي، تبعها ٤١١,٩ مليون دولار أخرى.
قادت شركة بلاك روك من خلال صندوق iShares بيتكوين تراست (IBIT) معظم عمليات البيع. استحوذ أكبر صندوق فوري لعملة بيتكوين على ما يقارب ١,٠٧ مليار دولار من التدفقات الخارجة خلال الأيام الخمسة.
سجلت جميع الصناديق تدفقات صافية إيجابية فقط في جلسة ٤ نوفمبر منذ بداية الشهر.
أشارت البيانات إلى أن ليس كل منتج يخسر الأموال. جذب صندوق بيتكوين الفوري لشركة مورغان ستانلي (MSBT)، وهو الأرخص برسوم قدرها ٠,١٤%، تدفقات داخلة في كل واحدة من الجلسات الأربع الأخيرة.
أظهرت البيانات الأولية ليوم ١٢ نوفمبر تسجيل ٤٧,٧ مليون دولار أخرى كتدفقات خارجة، مع استمرار انتظار بيانات IBIT وصندوق FBTC الخاص بشركة فيديليتي.
تبقى تدفقات صناديق ETF المؤشر الأكثر وضوحًا لشهية المؤسسات. تشير عمليات الاسترداد المركّزة في أكبر الصناديق إلى أن كبار المستثمرين يخفضون تعرضهم بدلاً من شراء الهبوط.
٤. المراكز الطويلة برافعة مالية حولت الانخفاض إلى انهيار
أجبرت عمليات البيع على تصفية مراكز بقيمة ١,٦٥ مليار دولار خلال ٢٤ ساعة، بحسب بيانات CoinGlass.
بلغت نسبة المراكز الطويلة حوالي ٨٩%. بمعنى آخر، أجبر المتداولون الذين راهنوا على ارتفاع الأسعار على البيع خلال التراجع.
كل عملية بيع إجبارية أدت إلى دفع السعر نحو الانخفاض، مما تسبب في موجة تصفيات التالية.
٥. سيطرة الديمقراطيين على الكونغرس تعرض أكبر مشروع قانون في سوق العملات المشفرة للخطر
فاز الديمقراطيون بالسيطرة على كل من مجلس النواب ومجلس الشيوخ في انتخابات منتصف المدة في ٣ نوفمبر، على أن يتسلموا السلطة في يناير ٢٠٢٧.
ضع قانون وضوح سوق الأصول الرقمية (CLARITY)، الذي سيحدد كيفية إشراف الجهات التنظيمية الأمريكية على العملات الرقمية، في حالة من عدم اليقين. وقد سقط مشروع القانون بالفعل بنتيجة 49 مقابل 50 في تصويت مجلس الشيوخ على إنهاء المناقشة في سبتمبر.
إذا استمر التأجيل حتى نهاية العام، فسيؤدي ذلك فعليًا إلى إعادة البداية تحت قيادة الديمقراطيين. وبدأ الديمقراطيون في مجلس النواب بالفعل في مناقشة بديل أكثر صرامة.
مع ذلك، يحتاج أي مشروع قانون إلى 60 صوتًا في مجلس الشيوخ وتوقيع ترامب. وتعد التكلفة الكبرى على المدى القريب هي الوقت، حيث قد يتأخر الوضوح التنظيمي حتى عام 2027 أو بعده.
أين يمكن أن يجد سعر بيتكوين الدعم؟
اختبر الآن btc متوسطه المتحرك البسيط لمدة 200 أسبوع حول 67 975 $. ويتتبع هذا المتوسط إغلاقات أربع سنوات تقريبًا ويعمل كمؤشر لاتجاه بيتكوين على المدى الطويل.
وقد التقط نفس الخط btc خلال الانخفاض في يوليو وأطلق صعود أغسطس. ويحافظ الإغلاق الأسبوعي فوقه على استمرارية الاتجاه الصاعد على المدى الطويل.
إذا لم يصمد هذا المستوى، فإن منطقة 66 000 $ إلى 67 000 $ تمثل الدعم الرئيسي التالي. وقد أوقفت تلك المنطقة كل محاولة تعافٍ من يونيو حتى أغسطس، وغالبًا ما يتحول مستوى المقاومة المكسور إلى دعم عند إعادة الاختبار.
أسفل ذلك، يشكل مستوى 62 300 $ الأرضية النهائية. وقد تدخل المشترون هناك أواخر فبراير ومرة أخرى قبل انطلاقة أواخر أغسطس.
وقد أدى كسر مؤقت تحت هذا المستوى في يوليو إلى تسجيل قاع عند 58 000 $.
أما في الاتجاه الصاعد، فإن 75 000 $ هي العقبة الأولى إذا ارتد btc. فقد شكَّل هذا المستوى دعمًا حتى سبتمبر وأكتوبر قبل أن ينكسر هذا الأسبوع.
ما الذي قد يحدد الاتجاه القادم لبيتكوين؟
من المتوقع أن يحدد تاريخان المسار القريب المدى. يبدأ استبعاد msci في 30 نوفمبر، وتعلن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (fomc) قرارها في 9 ديسمبر.
قد يؤدي موقف الاحتياطي الفيدرالي الأكثر ليونة من المتوقع إلى إعادة الانتعاش نحو 75 000 $. وعلى النقيض، فإن رفع الفائدة مع استمرار تدفقات صناديق etf الخارجة سيزيد من احتمالية اختبار مستوى 62 300 $.
أما الاختبار الأكبر فيكمن في ما إذا كان تداول بيتكوين سيتم باعتباره أصلاً عالي المخاطر حساساً لسعر الفائدة أو كمخزن للقيمة على المدى الطويل. ويشير الإغلاق الأسبوعي أسفل المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع إلى السيناريو الأول.
