اجعل أكبر المستثمرين المتشائمين في وول ستريت يلتزمون الصمت بشأن عوائد الخزانة عند 5%. قال كريس هايزي، الرئيس التنفيذي للاستثمار في بنك أوف أمريكا برايفت بنك، إن هذا المستوى لم يعد يخيف الأسهم كما كان في السابق.
تطرح السؤال الأكبر حول ما إذا كان بيتكوين قادر أيضًا على مواجهة التأثير السلبي لعوائد الخزانة المرتفعة على الأصول ذات المخاطر العالية. في حين تواصل الأسهم تجاهل ارتفاع أسعار الفائدة، يقضي بيتكوين (btc) عام 2026 في خسارة المعركة على الأموال ذاتها.
لماذا لم تعد 5% تخيف الأسهم
صرح هايزي على برنامج كلوزينج بيل على قناة سي إن بي سي إن 9 تريليون دولار موجودة في صناديق الأموال وحسابات الودائع. يشعر المستثمرون الذين يحصلون على نقطتين إلى ثلاث نقاط فوق التضخم بضغط أقل لملاحقة المخاطر.
قال هايزي إن خمسة ليست بالسلبية التي كانت عليها من قبل، مشيرًا إلى كمية السيولة الكبيرة في النظام.
وافقت سونالي باساك، كبيرة الخبراء الاستراتيجيين للاستثمار في آي كابيتال، على أن الاتجاه نحو الجودة يصب في مصلحة الشركات ذات رؤوس الأموال القوية.
تواجه الشركات ذات الرافعة المالية العالية والتي تمدد ديونها بهوامش ربح ضيقة طريقًا أكثر صعوبة. قال جوش براون من ريثولتز ويلث مانجمنت إن زخم الأرباح هو الذي يدفع الأسهم لأعلى، وليس الخوف من ضياع الفرصة.
بيتكوين لم يتلقى الرسالة بعد
يبدو أن الأمور مختلفة بالنسبة لأصل لا يوزع أي عائدات إطلاقًا. تجاوز عائد سندات الخزانة لأجل ثلاثين عامًا 5,3% هذا العام، بما في ذلك قراءة 5,27% يوم 14 أغسطس، وهو أعلى مستوى منذ عام 2007. أصبح عمالقة الذكاء الاصطناعي الآن يتنافسون مع واشنطن على نفس المقرضين.
خلال هذه الفترة، تراجع بيتكوين بنسبة 46% في حين ارتفع الذهب تقريبًا 33%. كما كشفت بين كريبتو أن عوائد السندات لا تدعم بيتكوين كما كانت ترفع الذهب في الماضي.
لا يزال السيناريو الإيجابي قائم. تعكس العوائد المتزايدة جزئيًا اتساع العجز المالي. هذا المناخ الممول بالديون هو الذي جذب المستثمرين في البداية إلى بيتكوين كوسيلة تحوط ضد التضخم بسبب عرضه المحدود.
سعر شركتي Alphabet وMeta سندات الشركات هذا العام مع دفع عوائد من 6,4% إلى أكثر من 7,5%. هذا مستوى لم يستطع سعر بيتكوين تجاوزه منذ أن كانت العوائد العالمية عند هذا الارتفاع.
حالياً، خسر هذا الجدال حول الندرة أمام تجارة العوائد. يحافظ بيتكوين على بقائه فوق 64 000 دولار بعد ارتفاعه الأخير. ولم يجذب بعد جزءاً كبيراً من 9 تريليون دولار المحتفظ بها نقداً.
قد تدفع محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء الحسابات للتغير مجدداً. إذا صدرت مفاجأة تميل للتيسير، سيخضع السوق لتجربة اختبار ما إذا كانت الأسهم ستستمر بالصعود بالاعتماد فقط على الأرباح. سيظهر أيضاً ما إذا كان بيتكوين بإمكانه أخيراً أن يتصرف كتحوط كما وصفه مؤيدوه.
