رفع شركة آي كابيتال توقعاتها لعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نطاق بين 4,5% و5,3%. أشار استراتيجي الشركة أن أسعار النفط ستحدد أين ستستقر العوائد ضمن هذا النطاق.
أدلى دان سوزوكي، استراتيجي الاستثمارات العالمية في آي كابيتال، بهذا التصريح في برنامج Fast Money على قناة CNBC هذا الأسبوع. قال أن مخطط النقاط الفيدرالي، أي جدول التوقعات الخاص بالفائدة، أصبح الآن أقل أهمية من سعر النفط الخام. يترك ذلك العديد من التساؤلات حول كيفية أداء سوق الأسهم إذا استمر السوق في هذا الاتجاه.
حدد النفط، وليس مخطط النقاط، النطاق
على الرغم من جميع جهود الرئيس دونالد ترامب وغيرهم، قام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة على أي حال. في 16 سبتمبر، رفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار ربع نقطة إلى 3,75%–4%.
كان ذلك أول رفع للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 2023. ساهم ارتفاع سعر النفط فوق 100 دولار للبرميل في دفع التضخم للصعود منذ الصيف.
وصف سوزوكي الأمر بشكل مباشر.
قال دان سوزوكي أنه لا يعتقد أن أحدا يهتم حاليا بمخططات النقاط، والأهم هو الاطلاع على حركة أسعار النفط أو ما يقوله ترامب.
عرض المقطع على قناة CNBC.
ذكر سوزوكي أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قد يختبر أي طرف من نطاق التوقعات. وفسر أن النتيجة تعتمد على كيفية تأثير حرب أمريكا-إيران – والتي عطلت تدفقات النفط منذ بدئها – على إمدادات الخام.
ماذا تعني نسبة 5,3% على الأسهم؟
كشف سوزوكي أن أسواق الأسهم تظهر بالفعل بعض الضغوط رغم المظاهر الهادئة. يتراجع مؤشر ناسداك وأسهم الشركات الصغيرة بنسبة ستة % أقل من أعلى مستوياتهما الأخيرة، كما بدأت فروق العوائد للأسهم عالية العائد في الاتساع.
مع ذلك، أوضح سوزوكي أن السبب وراء كل تحرك مهم بقدر أهمية المستوى نفسه. إذا عكست تراجع العوائد تلاشي مخاطر الحرب ونموًا مستقرًا، ستنتعش الأسهم، أما إذا كانت تعكس المخاوف من تباطؤ اقتصادي بدلاً من ذلك، فلن يحدث ذلك.
لحماية نفسه من هذا الخطر، يفضل سوزوكي الاستثمار في أسهم القطاعين المالي والصحي معا. كما أشار إلى أنه يفضل البنية التحتية الخاصة كوسيلة تحوط ضد التضخم وامتلاك مراكز صغيرة في صناديق التحوط إذا استمرت التقلبات. لذلك يجد أن هذه التحوطات تبدو أكثر منطقية له إذا واصل النفط الارتفاع نحو 120 دولارا للبرميل.
ذكر سوزوكي أيضا أن النقد يعتبر وسيلة تحوط يغفلها الكثيرون. وأشار إلى أن مخصصات الأسر للنقد بلغت تاريخياً مستويات منخفضة جداً، حتى مع عودة العائدات على النقد للارتفاع مجدداً.
قد يتوقف استمرار هذا الهدوء على أسعار النفط، وليس على مخطط النقاط لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
