انتشر توقع مخيف بشأن بيتكوين عبر وسائل التواصل الاجتماعي بالتزامن مع ظهور إشارة تحذيرية مؤسساتية في بيانات etf. ما يجعل هذا التوقيت مثيراً للقلق هو ترافق هذين الأمرين معاً.
كشف المحلل جيسي أولسون أن الرقم 23,979 دولار يرتبط بانهيار سوق الأسهم بأكثر من 50%. قدمت البيانات الأخيرة لهذا التحذير ما يكفي من الأسباب ليلاقي الانتشار.
امتداد تدفقات etf الخارجة إلى أطول موجة مستمرة
أوضح أولسون أن توقعه لم يأتِ من فراغ. استمرت تدفقات etf الخاصة ببيتكوين الخارجة لمدة ستة أسابيع متتالية، من منتصف مايو حتى 18 يونيو. وما زال الأسبوع الحالي مستمراً.
تدفقات etf الأسبوعية لبيتكوين الحالية: SoSoValue
سجلت هذه الموجة أطول سلسلة لتدفقات الخارج منذ أسابيع التدفقات الخارجة الخمسة في أوائل 2026 وأوائل 2025. فالجهات المؤسساتية سحبت أموالها لفترة لم تحدث من قبل منذ إطلاق etf.
تدفقات etf الأسبوعية لبيتكوين في أوائل 2025: SoSoValue
استند التوقع المخيف إلى رابط إضافي، وهو العلاقة بين بيتكوين والأسهم.
تتركز العلاقة بين بيتكوين ومؤشر S&P 500 عند 0,468 خلال فترة ستة أشهر، وهو مستوى موجب معتدل. تقيس العلاقة مدى تحرك أصلين معاً، حيث يعبر 1,0 عن التحرك المتطابق. ولذلك ، أي موجة بيع قوية للأسهم من المرجح أن تسحب بيتكوين معها نحو الأسفل.
اسمع عن سلسلة الستة أسابيع فهي تبدو مقلقة لوحدها، لكن تحليل اتجاه سعر بيتكوين عن قرب يظهر أن علامة الخطر بدأت تفقد قوتها بالفعل.
اعرف لماذا انهيار الأسهم بنسبة 50% يبدو غير محتمل حالياً
لاحظ أن التدفقات الخارجة بدأت تتقلص فعلاً. حيث انخفضت الاستردادات الأسبوعية من 1,72 مليار دولار في 5 يونيو إلى حوالي 227 مليون دولار بحلول 18 يونيو، لذا فإن خروج المؤسسات يفقد زخمه حتى مع استمرار السلسلة.
اطلب المزيد من الرؤى حول التوكنات مثل هذه؟ سجل في النشرة اليومية لأخبار العملات الرقمية مع المحرر هارش نوتاريا من هنا.
تظهر أن شرط الانهيار هو العقبة الأكبر. لأن تراجع بنسبة 50% سيكون حدثاً نادراً بحجم أزمة 2008 وليس تصحيحاً اعتيادياً. يحتاج عادةً الانهيار العميق إلى ركود اقتصادي أو تراجع في الأرباح حسب ما ورد في هذا التحليل. ويتوقع المحللون أن تنمو أرباح مؤشر S&P 500 هذا العام، ما يعارض حدوث مثل هذا الانهيار.
يرى المحلل بنجامين كوين أن قاع الدورة سيكون غالباً حوالي أكتوبر 2026 وليس انهيارًا وشيكًا، ويحتاج الوصول إلى قاع أبكر وأعمق إلى استسلام يتجاوز المعايير السابقة بكثير. وصمدت بيتكوين اليوم أفضل بكثير مما تشير إليه التوقعات المتشائمة.
توقع احتمالية تذبذب قصير الأمد في سوق الأسهم بعد أن أشار جيه بي مورغان في تحذيراته إلى بيع أسهم بقيمة 165 مليار دولار في نهاية الربع. وقد يؤدي ارتباط بيتكوين مع الأسهم إلى تراجع قوي. ومع ذلك، يظهر تموضع السوق أن هناك مجالاً محدوداً لتحقق سيناريو انهيار بيتكوين بهذا الشكل.
اعرف كيف تُظهِر خريطة تصفية بيتكوين تحيزاً أكبر للصفقات القصيرة
تعرض خريطة التصفية الأماكن التي يمكن أن تُنهى فيها الرهانات ذات الرافعة المالية عند كل سعر. حيث بلغت قيمة تصفية الصفقات الطويلة ذات الرافعة المالية على بينانس حوالي 2,41 مليار دولار، بينما تجاوزت تصفية الصفقات القصيرة حوالى 3,01 مليار دولار.
لهذا السقوط سيحرق صفقات الشراء الطويلة، لكن التراكم الأكبر موجود على جانب البيع أعلى السعر. هذا السيناريو يعني أن انتعاش السوق قد يضغط على صفقات الشورت أكثر مما قد تضغط الحركة الهابطة على صفقات الشراء. يحدث ضغط البيع القصير عندما تجبر الأسعار المرتفعة المتداولين على الشورت على إعادة الشراء. الحركة الإجبارية الأكبر تتجه للأعلى، وليس للأسفل.
يبدو أن أكثر المالكين ثباتاً يتفقون مع هذا التقييم الهادئ، مما يضمن الدعم الفوري.
لماذا يشتري أكثر مالكي بيتكوين صبراً عند الخوف
يأتي أقوى رد من المالكين الذين لديهم أكبر ما يخسرونه. يرصد تغير مركز صافي مالكي بيتكوين على المدى الطويل ما إذا كانت المحافظ التي احتفظت بالعملات لمدة لا تقل عن 155 يوماً تضيف أو تتخلص من العملات. انخفض هذا المؤشر ليصل إلى قيمة منخفضة بالقرب من 30 885 BTC في 11 يونيو. بحلول 21 يونيو تضاعف هذا الرقم إلى نحو 79 298 BTC.
لهذا يشتري أكثر المالكين صبراً وسط الضعف، ولا يفرون منه. لذلك، يصعب ربط ذلك بانهيار عميق جداً. لأي شخص يتساءل حول ما إذا كانت بيتكوين استثماراً جيداً بعد عنوان مخيف كهذا، هذا السلوك هو المؤشر الدال.
هنا تصل توقعات بيتكوين إلى حدودها. الرقم انتشر في أخبار بيتكوين هذا الأسبوع، لكنه يحتاج إلى انهيار في الأسهم بنسبة 50% ، وهو أمر لا يتوقعه الكثيرون.
