تجاوزت أرباح نايكي توقعات وول ستريت في الربع المالي الأول بسبب انخفاض التكاليف، وليس نمو المبيعات. ومع ذلك، تأتي خطة التحول التي قدمها الرئيس التنفيذي إليوت هيل مع انخفاض موجه في الإيرادات بمقدار مرتفع وأحادي الرقم للسنة المالية 2027.
تجاوز الربح البالغ 48 سنتا للسهم الإجماع البالغ 43 سنتا. ومع ذلك، فإن إيرادات 11.21 مليار دولار لم تحقق توقعا بقيمة 11.32 مليار دولار، وانخفض صافي الدخل بنسبة 2٪.
أين تخفي أرباح نايكي مشكلة المبيعات؟
انخفضت الإيرادات بنسبة 4٪ لتصل إلى 11.2 مليار دولار، حسبما قالت نايكي . قادت الصين الكبرى وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا هذا الانخفاض.
انخفضت إيرادات الصين الكبرى بنسبة 22٪ لتصل إلى 1.18 مليار دولار، أي 26٪ باستثناء تأثيرات العملات. انخفضت الأرباح قبل الفوائد والضرائب في المنطقة بنسبة 34٪ لتصل إلى 248 مليون دولار.
وفي مكان آخر، أخبرت نايكي المحللين أن ملابس الرياضة، التي تقل قليلا عن نصف الإيرادات، انخفضت بنسبة منخفضة تبلغ رقمين. تفسر التخفيضات المخطط لها في حذاء دنك، حيث انخفضت الإيرادات بنحو 50٪، جزءا من ذلك.
وبالمثل، انخفضت إيرادات جوردان براند، التي تشكل 13٪ من أعمال نايكي، بنسبة منتصف المراهقات.
يتوقع زاكاري وارينغ، محلل الأسهم في CFRA Research، أن تستقر جوردان في الأرباع القادمة، بعد ما توقعت CFRA.
"أعتقد أن جوردان مشكلة تشغيلية الآن."
زاكاري وارينغ، محلل الأسهم في CFRA Research، يتحدث في بلومبرغ
هل يمكن أن تحل تخفيضات التكاليف محل النمو في نايكي؟
تستهدف إعادة هيكلة نايكي Pace التي تعتمد على جولة خفض التكاليف في مارس، حوالي 2.5 مليار دولار من إجمالي التوفير بحلول السنة المالية 2031.
أفادت CNBC أن عمليات التسريح تبدأ في عام 2027، وتشكل الجولة الثالثة من تسريحات الموظفين للشركة هذا العام. تحمل الخطة حوالي مليار دولار من الرسوم قبل الضرائب حتى السنة المالية 2031.
رفعت المخزونات واللوجستيات الأرخص هامش الربح الإجمالي بنسبة 0.6 نقطة مئوية لتصل إلى 42.8٪. في المقابل، اعتمدت التوقعات في الربع السابق على استرداد الرسوم الجمركية لمرة واحدة.
ومع ذلك، وجهت نايكي أرباحا معدلة تتراوح بين 1.15 دولار إلى 1.35 دولار للسهم للسنة المالية المنتهية في مايو. هذا الرقم يستثني حوالي 15 سنتا من تكاليف إعادة هيكلة بيس.
وورينغ، الذي يحتفظ بتقييم شراء، وجد أن هذا التوجيه مخيب للآمال لكنه وصف Pace بأنه بداية جيدة قبل قراءة تفاصيلها.
"يمكن لنايكي أن تكسب أكثر من 3 دولارات للسهم بسهولة إذا ركزت حقا على كفاءة التشغيل."
زاكاري وارينغ، محلل الأسهم في CFRA Research، يتحدث في بلومبرغ
من يستحق المبيعات التي تخسرها نايكي؟
تولى هيل المنصب في أكتوبر 2024. قال وارينغ إن هذا الربع بدا وكأنه كان يتوقع بعد فصلين أو ثلاثة، وليس بعد عامين.
انخفضت الأسهم بحوالي 8٪ في التداول بعد ساعات العمل يوم الخميس، حسبما أفاد Investing.com . وقد خسرت الأسهم بالفعل حوالي 40٪ هذا العام، مما جعل نايكي الأسوأ أداء في مؤشر داو بحلول منتصف سبتمبر.
قال وارينغ إن منافسي السباق هوكا وأون يحققون نتائج جيدة في الولايات المتحدة. أما في الصين، فقد قال إن نايكي قد تضطر للتنافس في السعر مع العلامات التجارية المحلية، مما قد يضر بهوامش الربح.
يأتي تقدير التوفير البالغ 2.5 مليار دولار من نايكي قبل أي إعادة استثمار. قد يظهر يوم المستثمر في نوفمبر مدى تدفق الأموال للمنافسة مع هوكا وأون والعلامات الصينية المحلية.
