حذر بيتر شيف من أن انهيار ستراتيجي (المعروفة سابقاً باسم مايكروستراتيجي) سيلحق أضراراً ببيتكوين أكثر بكثير من تداعيات إف تي إكس.
جادل المدافع المخضرم عن الذهب بأن مايكل سايلور قد يُذكر في النهاية باعتباره شريراً أكبر من سام بانكمان-فرايد. صاغ شيف مسألة ستراتيجي باعتبارها اختباراً أشد أهمية من قضية إف تي إكس.
قد يتجاوز سقوط ستراتيجي تداعيات إف تي إكس
أدلى شيف بهذه التصريحات على منصة إكس. ذكر أن انهيار ستراتيجي (المعروفة سابقاً بمايكروستراتيجي) ينذر بعواقب على بيتكوين أشد سوءاً من سقوط إف تي إكس.
أضاف شيف أن أي شخص دافع عن سايلور علناً سيكون عليه "الكثير من التبرير".
رغم ذلك، تحمل المقارنة وزناً. تسبب انهيار إف تي إكس في 2022 في القضاء على مليارات من أموال العملاء وأدى إلى موجة بيع واسعة في السوق. تعرض ستراتيجي أكبر وأكثر مباشرة.
تحتفظ الشركة بأكثر من 843 000 بيتكوين (btc)، أي نحو 76% من إجمالي btc الموجود في ميزانيات الشركات العامة.
تعرضت ستراتيجي لضغوط شديدة في 2026. كان أداء سعر بيتكوين سيئاً، حيث يتم تداول btc بعيداً عن أعلى مستوياته السابقة. راكمت الشركة خسائر غير محققة تقارب 14 مليار دولار.
اشتدت الضغوط القانونية على ستراتيجي أيضاً. يجري الآن مكتب روزن للمحاماة تحقيقات لمعرفة ما إذا كان التنفيذيون قد أصدروا بيانات مضللة مادياً عبر خمس أوراق مالية مرتبطة ببعضها البعض.
سايلور يدافع عن النموذج
علاوة على ذلك، تقلصت فترة تغطية الأسهم الممتازة لدى ستراتيجي من أكثر من سبع سنوات إلى نحو 14 شهراً. بدأ بعض المحللين الآن في التشكيك في قدرة نموذجها المعتمد بكثرة على الديون على البقاء في مواجهة ركود طويل.
دافع سايلور عن موقفه تجاه هذه المخاوف. أوضح أن خطر التصفية لا يظهر إلا إذا انخفض سعر بيتكوين إلى 8 000 دولار. تعهد سايلور بإعادة تمويل الديون بدلاً من بيع btc. رغم ذلك، لم يطمئن هذا الموقف المنتقدين الذين يشيرون إلى تراجع الهوامش المالية.
ردد العديد من الأصوات البارزة شكوكا مماثلة. استخدم الملياردير جيريمي جرانثام عبارات حادة لوصف بيتكوين بأنها فقاعة مضاربية بلا أساس جوهري.
كان شيف نفسه قد توقع حدوث دوامة موت في هيكل الأسهم الممتازة لستراتيجي قبل أشهر من هذه التحذيرات الأخيرة.
شيف يرفض حجة إثبات العمل الخاصة ببيتكوين
تحدى شيف أيضاً ادعاء في برنامج "سكواك بوكس" على قناة CNBC بأن بيتكوين تستمد قيمتها من إثبات العمل. رفض ذلك باعتباره مغالطة منطقية، موضحاً أن الجهد وحده لا يولد قيمة.
قارن تعدين بيتكوين بتعدين الذهب. في رأيه، تعدين بيتكوين لا ينتج أي شيء ملموس. بينما، على العكس، يُنتج تعدين الذهب سلعة مادية لها تطبيقات صناعية وتجارية مباشرة.
