واصل سهم ميكرون (MU) الاستقرار قرب 911 دولار بعد ارتفاع سعره بنسبة 189% في عام 2026، ومع ذلك، ما زال وول ستريت يرى أن هناك حوالي 70% صعود إضافي متوقع. ويرجع هذا التفاؤل إلى سبب وجيه، فالعالم يعاني من نقص في الذواكر التي تشغل الذكاء الاصطناعي، وميكرون تبدو في وضع ممتاز لمعالجة هذه المشكلة.
مع هذا، احتسب السهم بالفعل الكثير من هذه العوامل، لذا يبقى الاختبار الحقيقي هو ما إذا كان الطلب والعقود طويلة الأجل الجديدة سيحافظان على الأرباح مرتفعة، وقد يحدد مستوى واحد في الرسم البياني الحركة السعرية القادمة.
ماذا يعني توقع وول ستريت بصعود 70%؟
يدل ذلك على وجود توافق قوي حول الاتجاه. عبر 30 محلل تم تتبعهم بواسطة TipRanks، يُوصى بسهم ميكرون للشراء القوي، حيث يوجد 29 تصنيف شراء ولا يوجد تصنيفات بيع. الهدف السعري المتوسط قرب 1 569 دولار أي حوالي 70% فوق سعر اليوم.
مع ذلك، هذا الـ 70% هو متوسط وليس وعدًا. تتراوح الأهداف من 1 100 دولار حتى 2 200 دولار، لذا الجدال الحقيقي يدور حول مدة استمرار هذه المكاسب، ولتقييم من هو على صواب، ابدأ بالنظر إلى موجة الصعود الحالية.
لماذا قفز سهم ميكرون بنسبة 189% هذا العام؟
لأن نتائجه انفجرت. أعلنت ميكرون عن إيرادات فصلية بقيمة 41,46 مليار دولار، مقارنة بـ9,30 مليار دولار قبل عام، مع ارتفاع إيرادات DRAM بنسبة 343%.
السبب هو الذكاء الاصطناعي. كل خادم ذكاء اصطناعي يحتاج إلى المزيد من الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي، وتصنيعها يستهلك الطاقة الاستيعابية التي كانت ستستخدم لإنتاج الذواكر العادية.
ارفع العرض القليل الأسعار، وارفع الأسعار الأعلى أرباح ميكرون. دفع هذا الصعود ميكرون لتجاوز 1 تريليون دولار، مع العلم أن السهم الآن يقل بحوالي 14 % عن أعلى مستوى له في يوليو.
هل يمكن لازدهار ذاكرة ميكرون أن يستمر حتى 2027؟
يميل الجواب حاليا إلى نعم. قالت ميكرون إن الذاكرة ستظل محدودة بعد 2027، وتشير تقارير الصناعة حول أزمة الذاكرة إلى أن الموردين قد حجزوا بالفعل جزءًا كبيرًا من إنتاجهم لعام 2027.
استغرق بناء المصانع الجديدة عدة سنوات، لذا لا يمكن زيادة المعروض بسرعة.
تُغير ميكرون أيضًا طريقة بيعها. أبرمت 16 صفقة عملاء لعدة سنوات تغطي حوالي 20 % من DRAM وثلث NAND.
أدى ذلك إلى ضمان المزيد من الإيرادات، مما قد يخفف من تقلبات دورات صعود وهبوط صناعة الذاكرة المعتادة.
ملاحظة: لطالما كان نشاط ميكرون يعتمد على دورات الصعود والهبوط. ترتفع الأسعار عندما تكون الذاكرة نادرة، ثم تنهار عندما يعود المعروض بقوة، فتتأرجح أرباح الشركة بشكل كبير ويدفع المستثمرون مضاعفات ربحية منخفضة لهذا الدخل غير المتوازن. أدت عملية تثبيت حوالي 20 % من DRAM وثلث NAND في عقود لمدة 5 سنوات إلى ضمان جزء كبير من الإيرادات مقدمًا، بغض النظر عن أسعار السوق الفورية، مما يجعل الأرباح أكثر استقرارًا.
لماذا ينقسم المحللون بشأن ميكرون؟
يختلف المحللون حول مدة استمرار الانتعاش. تتوقع ميليوس وصول السعر إلى 2 200 دولار، في حين خفضت سيتي هدفها إلى 1 150 دولار في 10 أغسطس، محذرة من احتمال تراجع الهوامش.
يتخذ المال الهادئ موقفاً أكثر حذراً. تظهر بيانات تيب رانكس تقييماً محايداً بالرغم من توصيات الشراء، حيث تخفض صناديق التحوط حصصها ويبيع المطلعون من الداخل.
يصرخ المحللون بتوقعاتهم، لكن مراكزهم حذرة، ويُترك للرسم البياني حسم الجدل.
ما الذي قد يُفسد حالة الصعود لسهم ميكرون؟
يحدث عودة الدورة القديمة. يتميز سوق الذاكرة دوماً بين الطفرات والانكماشات، ولم تقف شركات ميكرون المنافسة مكتوفة الأيدي. تتسابق سامسونج وSK هاينيكس لزيادة الإنتاج، بينما ترفع CXMT الصينية وتيرة نموها بسرعة لسد الفجوة.
اشترك في النشرة البريدية اليومية التي يُعدّها المحرر هارش نوتاريا عبر هذا الرابط إذا كنت ترغب في الحصول على المزيد من التحليلات المشابهة.
يعكس الرسم البياني هذا الصراع. شكّل سهم ميكرون نموذج الرأس والكتفين الذي كان يهدد بهبوط بنسبة 34%، وتم كسر خط العنق في 29 يوليو. لكن الدعم بالقرب من 733 دولار صمد؛ فشل الكسر، وعاد المشترون بسرعة.
تزامن الانتعاش مع إعادة برنشتاين التأكيد على توقع صعودي أواخر يوليو، ومع تقارير قطاعية تشير إلى أن مخزونات الذاكرة مُحجوزة في جميع أنحاء القطاع حتى 2027.
يجب الآن على مايكرون الحفاظ على 904$ للحفاظ على استمرار التعافي. فوق ذلك، تفتح 965$ الطريق نحو 1 010$ (استعادة نطاق 1 000$). تحت ذلك، يوجد الدعم عند 839$ ثم 786$، وهو خط العنق الذي تم كسره سابقاً. في الوقت الحالي، تفصل 904$ بين محاولة الوصول إلى 1 010$ أو الانزلاق نحو 786$ أو حتى أقل.
يرى محلل بين كريبتو أن ما يغفل عنه معظم الناس هو أن الصعود الحقيقي لمايكرون ليس في السعر، بل في القدرة على التحول من كونها شركة رقاقات دورية إلى شركة تحقق أرباحاً مستقرة. يقيم معظم محللي وول ستريت هذا التحول.
