سجلت شركة ميكرون تكنولوجي ارتفاعًا قياسيًا في 26 مايو، إذ قفز السهم ما يقرب من 23% خلال التداول اليومي قبل أن يغلق مرتفعًا بأكثر من 19% عند 895,88 دولارًا. دفع هذا الارتفاع لفترة وجيزة القيمة السوقية للشركة إلى أكثر من 1 تريليون دولار، مما يمثل علامة فارقة تضع ميكرون بين أكبر شركات التكنولوجيا عالميًا.
واصلت الأسهم مكاسبها في التداول الليلي لتتجه نحو 920 دولارًا مع استمرار الزخم.
ساهم عاملان رئيسيان في هذا التحرك القوي: تسارع الطلب على ذاكرة الذكاء الاصطناعي ورفع هدف السعر بشكل قوي من قبل بنك UBS. مع تداول MU الآن عند مستويات مرتفعة تاريخيًا، يبقى السؤال الأساسي للمستثمرين حول ما إذا كان هذا الصعود يمثل بداية إعادة تقييم هيكلية طويلة الأمد أو أنه مجرد ارتفاع مؤقت بدافع الزخم.
طفرة ذاكرة الذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل آفاق ميكرون
تعكس طفرة ميكرون التوسع الأوسع في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، والذي يستمر في إعادة تشكيل قطاع أشباه الموصلات.
تتطلب عمليات تدريب ونمذجة الذكاء الاصطناعي كميات ضخمة من الذاكرة عالية الأداء، خاصةً حلول DRAM المتقدمة وذاكرة النطاق الترددي العالي.
تسببت قيود الإمداد عبر الصناعة في تعزيز قوة التسعير لدى كبار منتجي الذاكرة. تتوسط ميكرون هذا الدورة كواحدة من اللاعبين العالميين القلائل القادرين على توفير ذاكرة متقدمة على نطاق واسع.
بدأت الشركة مؤخرًا التشغيل الكامل لمصنعها الجديد في ماناساس، فيرجينيا، بقيمة 2 مليار دولار، لإنتاج 1-ألفا DRAM. يعزز هذا الموقع إنتاج الذاكرة المحلي في الولايات المتحدة ويدعم قطاعات حيوية مثل الطيران، والدفاع، والسيارات، والأنظمة الصناعية، والرعاية الصحية.
وضعت الإدارة هذا التوسع كجزء من استراتيجية استثمار طويلة الأمد بقيمة 200 مليار دولار لتعزيز القدرات المحلية لتصنيع أشباه الموصلات.
وصف رئيس مجلس الإدارة ومديرها التنفيذي سانجاي ميهروترا المصنع بأنه محطة استراتيجية في تأمين إنتاج الذاكرة المتقدمة داخل الولايات المتحدة ودعم العملاء المؤسسيين ذوي دورة الحياة الطويلة.
هدف سعر UBS يضيف وقودًا لموجة الصعود
ارتفعت حماسة المستثمرين بعد أن رفع UBS هدفه السعري لسهم ميكرون إلى 1 625 دولارًا من 535 دولارًا، في واحدة من أكثر التعديلات عدوانية من المحللين في قطاع أشباه الموصلات هذا العام.
يشير الهدف الجديد إلى وجود ارتفاع محتمل بنحو 80% من المستويات الأخيرة. توقع المحلل في يو بي إس تيموثي أركوري استمرار نقص الذاكرة المدفوع بالذكاء الاصطناعي حتى على الأقل الربع الثاني من عام 2028. استمرار شح المعروض سيعزز قوة التسعير لشركة ميكرون وربما يساهم في استقرار دورات الأرباح المتقلبة تاريخياً.
توقعت يو بي إس أيضاً أن ميكرون قد تحقق أكثر من 100$ لكل سهم في الأرباح السنوية بين 2027 و2029 إذا استمرت الظروف الحالية في الصناعة. يشكل هذا التوقع إعادة تشكيل كبيرة لافتراضات التقييم على المدى الطويل.
أدى رفع التصنيف إلى تحقيق مكاسب أوسع في أسهم أشباه الموصلات وعزز السرد القائل إن منتجي الذاكرة أصبحوا المستفيدين الرئيسيين من الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إلى جانب مصنعي وحدات معالجة الرسومات.
تعكس الأداء المالي تسارع دورة الذكاء الاصطناعي
أظهرت نتائج ميكرون المالية الأخيرة هذا التحول الهيكلي بالفعل. في الربع المنتهي في 26 فبراير، بلغ الإيرادات 24 مليار$، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في العام السابق. ارتفع صافي الدخل المعدل تقريباً ثمانية أضعاف إلى 14 مليار$، مدعوماً بتحسن الأسعار وقوة الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي.
عكس أداء السهم هذا الزخم أيضاً. ارتفعت الأسهم بأكثر من 200% منذ بداية العام وحصدت أكثر من 800% خلال الأشهر الـ12 الماضية، متجاوزة بشكل كبير أداء مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقاً.
رغم هذا الارتفاع السريع، تثار تساؤلات حول الاستدامة. تقوم الأسواق حالياً بتسعير استمرار نقص الإمدادات، وهوامش ربح مستقرة، وطلب متين على الذكاء الاصطناعي. يمكن لأي تراجع في هذه الافتراضات أن يؤدي إلى التقلب.
التوقعات الفنية: مرتفعة لكنها مدعومة
بعد اختراقها الحاد، تدخل MU مرحلة تجميع محتملة. غالباً ما تؤدي الحركات البارابولية إلى بعض التبريد قصير الأجل قبل مواصلة المسار. إذا تمكن السهم من البقاء فوق مستويات الاختراق الأخيرة بالقرب من 870–890$، فإن الهيكل الصعودي العام يظل سليماً.
مع ذلك، يمكن أن تؤدي الارتفاعات الممتدة إلى عمليات جني أرباح مع اقتراب مؤشرات الزخم من منطقة التشبع الشرائي. سيترقب المتداولون ما إذا كان حجم التداول سيظل مرتفعاً أثناء التصحيحات، إذ إن دعم الحجم القوي سيعزز من مشاركة المؤسسات.
تشير قوة صندوق ETF الأوسع لقطاع أشباه الموصلات إلى أن زخَم القطاع ما زال داعماً، وهو ما يقلل من احتمال ضعف الأداء بشكل منفرد.
