سجّل تقرير تضخم أمريكي ساخن آخر يوم الخميس، 10 سبتمبر، وتعرضت جميع الأسواق المالية لضربة، بما في ذلك الذهب وبيتكوين ومؤشر S&P 500.
يبدو أن حتى الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب لم تعد تقوم بدور التحوط ضد التضخم. ذكر سوق السندات مؤخراً أن أدوات التحوط ضد التضخم يمكن أن تواجه صعوبة عندما تعني الأسعار المرتفعة أيضاً ارتفاع أسعار الفائدة.
انكسر تداول الذهب في مواجهة التضخم
ارتفعت أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بنسبة 0,4% في أغسطس، متماشية مع التوقعات. وصل المعدل السنوي إلى 5,4%، وهو أعلى بقليل من 5,3% المتوقعة.
من المفترض أن يستفيد الذهب عندما يؤدي التضخم إلى تآكل قيمة النقد. بدلاً من ذلك، تراجع سعر XAU/USD الفوري بأكثر من 1%، لينخفض نحو 4 350 دولار بعد أن كان يتداول فوق 4 400 دولار.
يعاني متداولو الفوركس من التحركات في الذهب. تمثل عقود الذهب القياسية 100 أونصة. ويعني انخفاض 100 دولار نحو 10 000 دولار من الخسائر على مركز شراء واحد دون احتساب تكاليف التداول.
سجلت السندات الخسارة الأكبر. ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق 4,9%، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2023. بينما وصل العائد على سندات 30 سنة تقريباً إلى 5,35%.
تجعل العوائد الأعلى من النقد والديون الحكومية أكثر جاذبية. ولا يدفع الذهب أي عائد. ولا يدفع بيتكوين أي عائد أيضاً.
تحركت تسعيرة CME FedWatch نحو احتمال 70% لرفع سعر الفائدة في سبتمبر بعد صدور البيانات، ارتفاعاً من حوالي 62%.
لماذا أضر التضخم المرتفع بالذهب
أصبح للتفاصيل داخل التقرير أهمية. قال مكتب إحصاءات العمل: ارتفعت أسعار السلع للطلب النهائي بنسبة 1,1%، كما ارتفع مؤشر خدمات الطلب النهائي بنسبة 0,1%.
جاء أكثر من ثلاثة أرباع الزيادة في السلع من الطاقة. جعل ذلك التقرير يبدو كصدمة طاقة أكثر منه موجة تضخمية واسعة النطاق.
تعزز الدولار أيضاً مع تزايد توقعات رفع الفائدة، مما أضاف مزيداً من الضغوط على الذهب المقوم بالدولار.
حذرت بينكريبتو في وقت سابق من هذا الأسبوع أن عوائد الخزانة الأمريكية قرب 5% قد تبدأ بالمنافسة المباشرة مع بيتكوين والذهب على رأس المال المؤسسي.
انتظر اليوم اختبارًا جديدًا يوم الجمعة مع صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI). وضع قراءة مرتفعة أخرى المزيد من الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لرفع الفائدة — واختبر مدى انخفاض "حماية التضخم" عندما يصبح التضخم نفسه هو المشكلة.
