جادل الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant كي يونغ جو في 17 يونيو بأن عصر المكاسب السهلة من إصدار الرموز المعتمدة على السرد قد انتهى. ذكر ثلاث فئات من العملات البديلة التي لا يزال يعتبرها صالحة للحيازة طويلة الأمد.
جاءت هذه التعليقات عبر خيط على X، حيث فصل جو العملات البديلة التي يعتقد أنها يمكن أن تبقى عن الغالبية العظمى التي يتوقع ألا تبقى.
لماذا معظم العملات البديلة لن تنجح
لم تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة ذروتها في 2021 عبر عدة دورات. كل دورة كانت تعيد تدوير رأس المال داخل العملات الرقمية، بينما امتصت البيتكوين معظم التدفقات المؤسسية من التمويل التقليدي. تغير الخلفية الكلية في عام 2026، من سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى التطورات الجيوسياسية، أبقى رأس المال الجديد مركزا على البيتكوين بدلا من سوق العملات البديلة الأوسع.
بينما جذب البيتكوين مقارنات ثروات بتريليونات دولار، توقفت معظم العملات البديلة عن مستوياتها السابقة بشكل كبير. الرموز التي لا تملك إيرادات أو فريق ملتزم لا تملك شيئا يدعم سعرها بمجرد تلاشي السرد، كما جادل جو.
3 فئات جو ستيل باكز
المجموعة الأولى تغطي الشركات العالمية على الإنترنت التي تصدر الرموز بدلا من إدراج الأسهم. استشهد جو ب BNB من بينانس وتونكوين (GRAM) من تيليغرام كمثالين، وكلاهما مدعوم بإيرادات حقيقية، وقاعدة مستخدمين كبيرة، وتنفيذ متسق. وباعتبارها صناديق تداول العملات البديلة مفتوحة لرأس المال المؤسسي، اقترح أن هذه الرموز يمكن أن توفر تعرضا منظوميا للدخول إلى السوق المنظمة.
المجموعة الثانية تغطي بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) التي تولد إيرادات مؤكدة. ذكرت جو شركة Hyperliquid (HYPE) كمثال، مشيرة إلى حجم تداولها لعام 2026 كدليل على الطلب الحقيقي. جادل بأن مصداقية المؤسسين والحوكمة التي تحترم حاملي الرموز تفصل المشاريع القابلة للحياة عن البقية.
تتوقع وزارة التمويل اللامركزي (DeFi) من قبل ستاندرد تشارترد أن يصل القطاع إلى 2.7 تريليون دولار بحلول عام 2030، مما يمنح وزنا مؤسسيا للرؤية القائلة بأن بروتوكولات توليد الإيرادات تحمل قيمة دائمة.
المجموعة الثالثة تتبع الاتجاهات المالية الأوسع. سلط جو الضوء على العملات المستقرة، وترميز الأصول الواقعية (RWA)، والأسهم المرمزة كقطاعات وجد فيها البلوك تشين طلبا مؤسسيا حقيقيا. كما أشار إلى بنية البلوكشين التحتية لوكلاء الذكاء الاصطناعي كمجال محتمل للنمو، مقارنها بالأعمال التقنية التي ظهرت بعد انهيار الدوت كوم.
قام محللون مثل مايكل فان دي بوب بتحديد أفضل اختيارات العملات البديلة بناء على معايير مماثلة، مفضلين مشاريع محددة ذات أسس قوية على التعرض الواسع للسوق. يمكن للمستثمرين الذين يبنون قائمة مراقبة انتقائية للعملات البديلة تطبيق إطار Ju كمرشح متجذر في أساسيات الأعمال بدلا من الزخم السردي.
توجه جو مباشرة إلى متابعيه المتشددين للبيتكوين.
"أتفق أن 99.9٪ من العملات البديلة يجب أن ترفض أيضا. لكن "معظمهم قمامة" ليس هو نفسه "الجميع قمامة". كن انتقائيا، لا متحيزا." قالت كي يونغ جو.
وصف تحول العملات الرقمية بأنه انتقال من التجريب المضاربي نحو تبني مؤسساتي، وهو مسار وصفه بأنه أبطأ لكنه أكبر هيكليا. قد يتضح ما إذا كانت استراتيجيات العملات البديلة الانتقائية ستتفوق في سوق منظم ومدفوع مؤسسيا مع تقدم النصف الثاني من عام 2026.
