تولى كيفين وورش منصب الرئيس السابع عشر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 22 مايو. بهذا، حل فعلياً محل جيروم باول بعد تصويت ضيق في مجلس الشيوخ وورث تضخم عنيد، وميزانية عمومية بقيمة 6,7 تريليون دولار، وسوق العملات الرقمية الذي أصبح حساساً بشكل متزايد لتحركات الفيدرالي.
تشير سجلاته كعضو سابق في مجلس الفيدرالي، ومستشار سياسي في حقبة بوش، وممول من وول ستريت إلى سياسة أكثر تشدداً وأقل تدخلاً للفيدرالي. يجري تسعير هذا التحول في الأسواق بشكل فوري، ويراقب متداولو العملات الرقمية الوضع عن كثب.
1. التشدد تجاه التضخم مع الأخذ في الاعتبار ميزانية عمومية أصغر
جادل وورش منذ فترة طويلة بأن الفيدرالي بعد 2008 أصبح كبيرًا جدًا ونشطًا للغاية. استقال في 2011 بسبب المزيد من التيسير الكمي وقضى السنوات التالية يدعو إلى احتياطات أقل، وميزانية عمومية أنحف، وانضباط أشد تجاه التضخم.
يلتقي هذا الإطار الآن مع اللحظة الراهنة. يتراوح الهدف لسعر الفائدة الفيدرالية بين 3,50 و3,75%، وارتفع التضخم الرئيسي إلى 3,3% في مارس بسبب صدمة نفطية مدفوعة من إيران، ويشير رسم النقاط لشهر مارس إلى خفض واحد فقط في 2026.
في جلسة الاستماع لتثبيت وورش في مجلس الشيوخ، وصف وورش استجابة البنك المركزي المتأخرة تجاه التضخم بأنها هيكلية وليست خطأ عارضاً.
قال وورش إنه بمجرد السماح للتضخم بأن يترسخ في الاقتصاد، يصبح من المكلف والصعب خفضه، وأن الخطأ القاتل في السياسات قبل أربعة أو خمسة أعوام لا يزال إرثاً نتعامل معه الآن... وأضاف أنه نحتاج إلى تغيير جوهري في نهج السياسات.
قرأ المتداولون ذلك كإشارة إلى تسريع التشديد الكمي (QT) بدلاً من خفض أسعار الفائدة على المدى القريب.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها
2. الاعتماد على وجهة نظر أكثر ودية تجاه بيتكوين مقارنة بسلفه
تولى ورش المنصب بسجل مؤيد للعملات الرقمية بشكل علني أكثر من أي رئيس بنك احتياطي فيدرالي آخر. اختار ترامب رئيس الاحتياطي الفيدرالي الذي وصف بيتكوين بأنها "مخزن مستدام للقيمة"، واستبعد عملة رقمية للبنك المركزي للأفراد، واعتبر العملات الرقمية جزءاً من النظام المالي للولايات المتحدة بالفعل.
تُظهر إفصاحه المالي الرقمي عن العملات الرقمية تعرضه لأكثر من 100 مليون دولار من الأصول الرقمية، بما يشمل شبكات الطبقة الأولى، وبروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، وبنية مدفوعات بيتكوين (BTC) التحتية.
تؤدي هذه التركيبة إلى مفارقة للمتداولين. يكون المتشدد في معدلات الفائدة سلبيًا للمخاطر على المدى القصير، ومع ذلك، يقدم وجود رئيس يرى بيتكوين كأصل احتياطي موثوق به سياقًا جديدًا في كل أزمة سيولة على المدى الأطول.
تراجعت BTC عن قمتها في يناير بعدما أصبحت التوقعات أكثر صرامة، حيث وقع المتداولون بين سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة والإشارات الإيجابية للعملات الرقمية من الأعلى.
3. تغيير نظامي في كيفية تواصل الاحتياطي الفيدرالي مع الأسواق
أعلن ورش عن تغييرات جذرية في كيفية تحدث الاحتياطي الفيدرالي إلى المستثمرين. يريد أن:
- يلغي وتيرة المؤتمرات الصحفية بعد الاجتماعات
- ينهي استخدام التوجيه المستقبلي كأداة،
- يتبنى ما يسميه "إطار تضخم مختلف وجديد".
اشترك في قناة يوتيوب الخاصة بنا لمتابعة القادة والصحفيين وهم يقدمون تحليلات الخبراء
يدل ذلك على أن الاحتياطي الفيدرالي سيكون أكثر غموضًا. سيواجه المستثمرون الذين كونوا مراكزهم بناءً على التوقعات ومعالم التحول الواضحة رئيسًا يفضل الصمت والحذر بدلاً من كشف الإشارات المسبقة.
قد يؤدي هذا الأسلوب إلى زيادة التقلبات على المدى القريب، لكن في منظور ورش فإنه يعيد مصداقية فُقدت خلال فترة التضخم المؤقت.
أعلن خلال انتقال المسؤولية من باول إلى وورش أنه لن يكون "دمية متحركة" لأحد ، في رد مباشر على ضغوط ترامب لخفض أسعار الفائدة.
يصل أول اختبار حقيقي في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم ، وهو الاجتماع الأول لوورش كرئيس.
سيحدد مدى قدرة كيفن وورش على تنفيذ تغيير في النظام أو الحفاظ الدقيق على الاستمرارية نغمة أسعار الفائدة ، والدولار ، والعملات المشفرة خلال بقية عام 2026.
