قم برصد قيام محللي وول ستريت برفع توقعات أرباح مؤشر S&P 500 بأسرع وتيرة منذ انتعاش الجائحة. وحذر عدة استراتيجيين الآن من أن التقديرات التي تدعم موجة الارتفاع القياسية في السوق قد لا تصمد.
توقع أن تنمو أرباح شركات S&P 500 بنسبة 25% خلال السنة القادمة، وذلك وفقًا لبيانات نقلتها صحيفة فاينانشال تايمز. وسجلت تقديرات الأرباح الجماعية قفزة تقارب 20% خلال ستة أشهر، وهو أكبر ارتفاع خلال ستة أشهر منذ عام 2021.
قد لا تكون الأرقام حقيقية
قال بن إنكر، الرئيس المشارك لقسم توزيع الأصول في جي إم أو، أن التوقعات للسنتين المقبلتين ترتفع بمعدل مرتفع للغاية، وهو أمر لم نشهده خارج انتعاش الأزمات. وتوقع أن تدرك الأسواق في النهاية أن هذه الأرقام لن تتحقق.
ساهمت شركات تصنيع الرقائق والتقنيات عالية السعة التي تستفيد من موجات ارتفاع الأسهم المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في دفع معظم الترقيات. وحذر ميشيل ليرنر، الذي يقود منصة تحليلات هولت في يو بي إس، من تكون "فقاعة أرباح" في السوق. وقال أن الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي يتم تسعيرها للحفاظ على أرباح فائقة، وأن الحفاظ على مستويات الربحية والنمو الحالية أمر غير مرجح للغاية.
سجل مؤشر S&P 500 ارتفاعًا بنسبة 20% خلال العام الماضي. بينما حقق مؤشر ناسداك المركب أكثر من 25%، بما في ذلك أفضل ربع سنوي له منذ ست سنوات. وأسهمت التوقعات الصاعدة في بقاء التقييمات تحت السيطرة رغم بلوغ المؤشرات مستويات قياسية جديدة. وتتداول الأسهم الآن بالقرب من 20 مرة من الأرباح المتوقعة، وهو أقل بكثير من المستويات التي سجلها السوق خلال فقاعة الدوت كوم وعن موجة الارتفاع في العام الماضي.
بدء تكون فقاعات في الأرباح والذكاء الاصطناعي
أشار كاسبر إلمغرين، الرئيس التنفيذي للاستثمار في مجال الدخل الثابت والأسهم لدى نوردا لإدارة الأصول، إلى هامش ربح ضئيل للخطأ. وقال أن الأرباح تمثل هامش أمان محدود مع اقتراب موسم إعلان نتائج الربع الثاني. وتساءل عن المدة التي يمكن أن تستمر فيها المفاجآت الإيجابية.
أشار المستثمرون إلى وجود خطر منفصل. وقام المتداولون الآن بتسعير رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة واحدة على الأقل بحلول نهاية العام. ويمثل ذلك انعكاسًا عن رهانات سابقة على عدة تخفيضات، ما أضاف ضغوطًا جديدة على افتراضات الأرباح التي تبدو بالفعل مبالغًا فيها.
