تقول ستراتيجي إن 12 من أكبر 15 حازما مؤسسيا أضافوا إلى مراكزهم في MSTR في الربع الثاني من عام 2026. تظهر ملفات الربع الثاني من 13F أن إجمالي الحصص بين تلك المجموعة ارتفع بنحو 700 مليون دولار.
أصدرت ستراتجي البيانات لتظهر أن المستثمرين الكبار لا يزالون يثقون في أسهمها. بنت الشركة سمعتها على تعهد "عدم بيع البيتكوين أبدا"، وقد كسرت هذا التعهد هذا العام.
حاملو مؤسسات MSTR يواصلون الشراء
لا تزال كابيتال إنترناشونال إنفستورنال الأكبر حامل. أضافت 346 مليون دولار، رافعة حصتها إلى 3.49 مليار دولار، أي 9.4٪ من الأسهم القائمة.
أضاف أكبر كيانين في فانغارد ما يجمع 147 مليون دولار. نمت مؤسسة بلاك روك المؤسسية موقعها بمقدار 84 مليون دولار، وضاعفت جولدمان ساكس حصتها تقريبا أربعة أضعاف لتصل إلى 555 مليون دولار.
ومع ذلك، تراجع ثلاثة حاملين عن المنافسة. خفضت Capital Research Global Investors مبلغ 462 مليون دولار، وهو أكبر انخفاض في المجموعة، بينما خفضت UBS Financial Services مبلغ 142 مليون دولار.
قامت شركة جيود كابيتال مانجمنت بحصة أصغر قدرها 5 ملايين دولار. ومع ذلك، بلغ صافي المكاسب بين جميع الحاملين الخمسة عشر حوالي 700 مليون دولار للربع.
على النقيض من ذلك، كانت إضافات الربع الأول أكبر. في ذلك الربع، أضيف حامل إضافي، ليصل عدد أكبر 15 مساهما مؤسسيا أضافوا أسهما إلى 13، وارتفعت مجموع الحصص بمقدار 4.6 مليار دولار.
اختبار الثقة المؤسسية
تصل الملفات في لحظة حساسة بالنسبة لستراتيجي. منذ مايو، باعت الشركة بيتكوين على عدة دفعات لتمويل أرباح أرباح على أسهم STRC الممتازة.
وهذا يمثل انقلابا في نهج التراكم فقط الذي بنى سمعته. يسمي التنفيذيون تحسين هيكل رأس مال المبيعات وليس تراجعا عن البيتكوين.
وفي الوقت نفسه، يتساءل بعض المحللين عما إذا كان نموذج دولاب الموازنة لا يزال يعمل عندما ينخفض سعر البيتكوين. يتركز النقاش حول مدى الاعتماد على مبيعات البيتكوين في ستراتيجيك دون التأثير على ثقة المستثمرين.
استمرار الشراء المؤسسي يمنح ستراتيجي حجة مضادة. يشير ذلك إلى أن الحاصلين الكبار على المدى الطويل لا يزالون غير متأثرين بالضغط على هيكل رأس المال لديها، على الأقل في الوقت الحالي.
ونتيجة لذلك، لا يزال المحللون يلاحظون ارتفاعا في سهم MSTR، حتى مع ثبات سعر البيتكوين. ستظهر الأرباع القادمة إلى أي مدى يمكن لستراتيجيك الاعتماد على احتياطياتها من البيتكوين قبل أن تتلاشى تلك الثقة.
