أعلنت شركة ستراتيجي (MSTR)، الشركة الخزانة لعملة بيتكوين والتي كانت تُعرف سابقًا باسم مايكروستراتيجي، أن الاحتياطيات الدولارية الآن تعوض تقريبًا كل ديونها البالغة 6,75 مليار دولار. ارتفع سهم مايكروستراتيجي بنسبة 12% يوم الخميس مع تلاشي المخاوف من عمليات بيع بيتكوين (btc) القسرية.
وضعت الشركة صافي الرافعة المالية عند حوالي 0,1% في الإعلان. ببساطة، نقودها تقارب إلغاء ديونها، بينما تمتلك 840 447 بيتكوين (btc) تقريبًا بشكل خالص وواضح.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها
ارتفع سهم مايكروستراتيجي مع تقارب النقود تقريبًا مع الديون
تم تداول MSTR عند 138,38 دولار منتصف يوم الخميس، مرتفعًا بنسبة 12%. السهم الآن منخفض بأقل من 9% في عام 2026. جلسة واحدة أصلحت معظم أضرار السنة.
يُبنى هذا التقدم على انتعاش أسهم الكريبتو في الأسبوع الماضي، الذي رفع بالفعل MSTR إلى أعلى مستوى في شهرين.
يُظهر مخطط الشركة أن مايكروستراتيجي تملك 6,69 مليار دولار مقابل ديون قيمتها 6,75 مليار دولار. الفجوة هي فقط 60 مليون دولار.
يتمثل العنصر الأساسي في احتياطي بقيمة 5,10 مليار دولار مخصص لتوزيعات الأرباح ومدفوعات الفوائد. هذا المبلغ كان 4,0 مليار دولار في بداية أغسطس، حسب إفادة مقدمة إلى sec ملف.
ارتفع ذلك لأن الشركة جمعت 3,28 مليار دولار هذا الشهر ولم تشترِ أي بيتكوين على الإطلاق.
تعتبر STRC أكبر سلسلة أسهم ممتازة لدى ستراتيجي. تدفع شروطها توزيعات سنوية بنسبة 12% على ما يقارب 10 مليار دولار من القيمة الاسمية.
هل ينتهي الخوف من عمليات بيع بيتكوين هنا؟
كان الخوف ملموساً دائماً. أفادت الإفصاحات أن مايكروستراتيجي باعت 1 638 btc في يوليو عند ما يقارب 64 000 دولار لكل عملة. غذت تلك الصفقة الشكوك حول قدرة الخزينة على البقاء خلال شتاء طويل للعملات الرقمية.
جادل المشككون أن انخفاضاً أكبر سيدفع للمزيد من البيع لتغطية الالتزامات. يضعف توفر النقد الذي يطابق تقريباً كامل الديون من ذلك الاحتمال بشكل كبير.
في الوقت نفسه، يكمن الهدف في التوسع. بدأت مايكروستراتيجي بشراء بيتكوين في أغسطس 2020 وتتحكم الآن في نحو واحدة من كل 25 عملة ستوجد على الإطلاق. تبلغ قيمة الرصيد حوالي 67,9 مليار دولار، مع تداول بيتكوين فوق 80 000 دولار وقت كتابة المقال.
يظل الهامش ضئيلاً رغم ذلك. دفعت الشركة بمتوسط 75 419 دولاراً لكل عملة، لذا تجلس كامل الخزينة بالكاد في ربح نسبته 4%.
تحركت المخاطر الأخرى بدلاً من أن تختفي. لا تزال الأسهم الممتازة تتصدر الأسهم العادية وتطالب بتوزيعات ثابتة. جاء معظم النقد الجديد من بيع أسهم mstr ، ما يقلل من حصة المالكين.
تظل الأسهم أيضاً أقل بكثير من مستويات العام الماضي بعد أداء سنوي صعب في مواجهة بيتكوين نفسها.
نشر سايلور مؤخراً نموذج ائتمان مخاطر بيتكوين يرسم فيه مستويات الأسعار التي تصبح فيها هذه الالتزامات مؤلمة. السؤال التالي بسيط. هل تبدأ ستراتيجي بشراء بيتكوين مجدداً، أو تواصل تكديس الدولارات؟
