سجّل عائد السندات الحكومية في الاقتصادات الكبرى ارتفاعات قوية إلى أعلى مستوياتها منذ عدة عقود هذا الأسبوع في موجة بيع متزامنة شَبَّهها مراقبو السوق بأزمة 2008 المالية.
سجّل عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات ارتفاعًا وتجاوز 3% لأول مرة منذ 1996، بينما سجّلت سندات الخزانة الأمريكية والديون الأوروبية مستويات تاريخية في الوقت ذاته.
تابِع تطور إعادة التسعير عالمياً في كل سوق رئيسي
اعتُبرت تحركات اليابان الأكثر لفتًا للانتباه. سجّل السند الحكومي لأجل 10 سنوات 3%، ووصل عائد الخمس سنوات إلى رقم قياسي عند 2,26%، وسجل عائد السنتين أعلى مستوى له منذ 31 عامًا بالقرب من 1,80%، وارتفع عائد العشرين سنة إلى 3,885%، وهي مستويات غير مسبوقة منذ 1996.
سجّلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعات أيضًا. وصل عائد عشر سنوات تقريبًا إلى 4,79% - 4,81%، وهو الأعلى منذ يناير 2025، بينما وصل عائد السنتين إلى أعلى مستوى له في 19 شهرًا عند 4,38%.
اتبعت الأسواق الأوروبية النمط ذاته. ارتفع عائد السندات الألمانية لعشر سنوات إلى أعلى مستوى له منذ 15 عامًا بالقرب من 3,36%، وبلغ العائد الفرنسي 4,22%، وسجّل عائد السندات البريطانية مستويات لم تُر منذ 2008. أظهر مؤشر بلومبرغ لمتوسط عوائد الديون الحكومية العالمية ارتفاعًا إلى 3,72%، وهو الأعلى منذ منتصف 2008.
تابِعنا على X لتحصل على أحدث الأخبار لحظة بلحظة.
تحرّك أسعار السندات عكسيًا مع العوائد، ما أدى إلى خسائر حقيقية لحامليها الحاليين. دفعت التوترات المتجددة في الشرق الأوسط سعر خام برنت لتجاوز 95$ للبرميل، وأعادت إشعال المخاوف التضخمية بينما كان المستثمرون يتعاملون مع طروحات حكومية ثقيلة وتوقعات بمزيد من رفع أسعار الفائدة.
اكتشف لماذا لتحول اليابان تأثيرات عالمية
يتجاوز أثر حالة اليابان حدودها المحلية بشكل واضح. فقد وفرت العوائد المتدنية للغاية هناك لعقود الزخم لعملية الكاري تريد بالين، بالاقتراض منخفض التكلفة بالين لشراء أصول ذات عائد أعلى في الخارج.
تقلل العوائد المحلية الأعلى من ذلك الدافع وقد تدفع برؤوس الأموال اليابانية إلى العودة للسوق المحلي، ما يضيّق السيولة في الأسواق التي اعتمدت على التمويل الخارجي الرخيص.
وصف المحللون هذا بأنه إعادة تسعير تدريجية لمدة الاستحقاق بدلاً من فك مفاجئ، رغم أن الاتجاه يبدو واضحًا.
تجاوز عبء ديون اليابان 200% من الناتج المحلي الإجمالي، بالإضافة إلى الأجندة المالية التوسعية لرئيسة الوزراء تاكائيشي، زاد فقط من قلق المستثمرين.
ماذا تعني العوائد المرتفعة للأسهم وبيتكوين والذهب
تشدد العوائد المرتفعة الظروف المالية بشكل عام. تواجه أسهم النمو والتكنولوجيا، والتي تعتمد تقييماتها على التدفقات النقدية المستقبلية البعيدة، ضغطًا خاصًا مع ارتفاع معدلات الخصم.
توجد بيتكوين في موقع أكثر غموضًا. غالبًا ما يجري تداولها كأصل محفوف بالمخاطر وتم تداولها بالقرب من 77 437 دولار في 2 سبتمبر، بحسب بيانات BeInCrypto، بانخفاض يقارب 0,2% وسط تجدد الصراع الإيراني و ضعف في الأسواق المالية والأسهم بشكل عام.
ما زال بعض المستثمرين يرونها كبديل للأنظمة الورقية التي تتعرض لضغوط من الديون والتضخم. تظل نسبة التبني في مراحلها المبكرة، حيث يمتلك حوالي 5% من سكان العالم بيتكوين، وهي نسبة مشابهة للملكية في الذهب أو مؤشر S&P 500.
واجه الذهب تحدياته الخاصة بسبب ارتفاع تكاليف الفرص البديلة، حتى مع استمرار المخاوف المالية بتقديم دعم طويل الأجل.
وعلى عكس عام 2008، عندما تسببت إخفاقات الائتمان والبنوك في الأزمة، تأتي الضغوط اليوم من الحسابات المالية وصدمات الطاقة. هذا ليس نصيحة مالية.
اشترك في قناتنا على يوتيوب لمتابعة القادة والصحفيين وهم يقدمون تحليلات خبراء.
