انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما إلى 4.85٪ يوم الأربعاء، وهو أدنى مستوى له منذ 15 أبريل، بعد أن أشار الرئيس دونالد ترامب إلى تخفيف التوترات مع إيران بسبب الشحن في مضيق هرمز.
ارتفعت أسعار السندات مع دفع التحديث للنفط إلى الارتفاع، مما خفف من مخاوف التضخم على المدى القريب ورفع الطلب على ديون الحكومة طويلة الأمد.
أدى ركود النفط إلى انخفاض عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاما
في منشور على موقع تروث سوشيال، قال ترامب إن إيران أكدت عدم فرض رسوم أو رسوم على السفن التي تعبر مضيق هرمز. وحذر من أن المفاوضات ستنتهي فورا إذا ثبت أن الادعاء غير صحيح.
خفف الإشارة المخاوف بشأن الممر المائي الذي يحمل حوالي خمس نفط العالم. تبع ذلك انخفاض أسعار النفط بفترة قصيرة.
سعر غرب تكساس المتوسط (WTI) يقارب 70 دولارا للبرميل لأول مرة منذ 2 مارس. انخفض خام برنت لفترة وجيزة نحو 74 دولارا، وهو أدنى مستوى له منذ ما قبل بدء الصراع في أواخر فبراير.
انخفاض تكاليف الطاقة يخفف من العوامل الرئيسية للتضخم على المدى القريب. جذب هذا الاحتمال المشترين إلى سندات الخزانة، مما دفع الأسعار للارتفاع وخفض العوائد.
هذا الانخفاض عكس إلى حد كبير الانخفاض الحاد في الربيع. تجاوز العائد على مدى 30 عاما 5.19٪ في 19 مايو، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007، عندما دفعت مخاوف الحرب رهانات التضخم إلى الأعلى.
الاحتياطي الفيدرالي المتشدد يضعف التوقعات
هذا الارتفاع يقع بشكل غير مريح مع الرسالة الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. حافظ الرئيس الجديد كيفن وارش على أسعار الفائدة عند 3.5٪ مقابل 3.75٪ في 17 يونيو، لكن التوقعات تحولت إلى أكثر تشددا.
يرى المسؤول الوسيط الآن أن المعدل ينتهي في 2026 عند 3.8٪، فوق النطاق الحالي. هذا يشير إلى الزيادة، وليس القطع، كحالة أساسية. تتبع هذه الإشارات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي التضخم الذي يتوقع الفيدرالي أن يكون 3.6٪ لعام 2026.
الانقسام يظهر في المنحنى. يبقى عائد السنتين الحساس للسياسة فوق 4.2٪، بالقرب من أعلى مستوى له خلال عدة أشهر، حتى مع تقدم النهاية الطويلة الانخفاض.
العوائد المنخفضة طويلة الأجل لا تزال تغذي تكاليف الاقتراض. انخفض سعر الفائدة الثابت للرهن العقاري لمدة 30 عاما إلى 6.47٪ في منتصف يونيو، منخفضا من 6.81٪ في العام السابق، بحسب بيانات فريدي ماك .
قد يكون الارتياح هشا. حذر الاقتصادي نوريل روبيني، الذي أشار إلى أزمة الإسكان في 2008، من أن السندات طويلة الأجل ستظل مكشوفة إذا ارتفع التضخم مرة أخرى.
"مع تضخم بنسبة ستة بالمئة واثنين ريال حقيقي، يجب أن يكون عائد السندات لعشر سنوات ثمانية بالمئة. اليوم الساعة الرابعة. ينخفض من أربعة إلى ثمانية، وسعر السند سينخفض بنسبة 40٪..." قال روبيني ل BeInCrypto.
يتجه المستثمرون الآن إلى تقرير التضخم يوم الخميس، والمقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي، ونقطة البيانات الرئيسية التالية للتضخم .
حتى ذلك الحين، ستحافظ مخاطر السوق المتنافسة من الاحتياطي الفيدرالي والشرق الأوسط على تقلب العوائد. في الوقت الحالي، منح النفط الأرخص الطرف الطويل من المنحنى فترة راحة.
