استعد لنشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو يوم الثلاثاء. من المتوقع أن يُظهر التقرير انخفاضًا في التضخم الاستهلاكي، بفعل تراجع أسعار النفط الخام بعد الإعلان عن وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة (usd) وإيران.
تُتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين الشهري بمقدار 0,1%، بعد الزيادة المسجلة ٠,٥% في مايو، بينما من المتوقع أن يتراجع المعدل السنوي إلى ٣,٨% من ٤,٢% التي سجلت في الشهر السابق، والتي كانت الأعلى منذ مايو ٢٠٢٣. يتوقع أن تسجل أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، زيادة بنسبة ٠,٢% و٢,٩% على أساس شهري وسنوي على التوالي، مما يبقيها مستقرة مقارنة بمايو.
سجلت أسعار النفط الخام بعد انخفاض يقارب ١٧% في مايو، تراجعًا بأكثر من ٢٠% في يونيو وعادت إلى مستويات ما قبل الحرب، حيث احتفل المستثمرون بأخبار توصل الولايات المتحدة وإيران إلى وقف إطلاق النار في ١٧ يونيو لبدء المفاوضات لإنهاء الصراع. لذلك، لن يكون من المستغرب تراجع مؤشر أسعار المستهلكين الشهري.
استعرض بيانات التضخم،
قال محللو تي دي سيكيوريتيز أن مؤشر أسعار المستهلكين في يونيو أظهر على الأرجح أن التضخم بقي تحت السيطرة، مع ارتفاع المؤشر الأساسي ٠,٢٠% على أساس شهري. يجب أن تحافظ أسعار السلع الناعمة ومزيد من تطبيع قطاع الإسكان على استقرار التضخم الأساسي، رغم أن ضربة النفط لهذا العام قد تواصل رفع أسعار تذاكر الطيران. بدت المخاطر على توقعاتنا أكثر توازنًا مما كانت عليه في التقارير الأخيرة. نتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي ٠,٢٢% على أساس شهري، مدفوعًا بانخفاض أسعار البنزين بنسبة ١٠%.
ماذا تتوقع في تقرير بيانات مؤشر أسعار المستهلكين القادم؟
حتى لو أكدت أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو أن انخفاض أسعار النفط ساعد في تراجع التضخم، قد يتجاهل المستثمرون هذا التطور. فمنذ بداية يوليو، شهدت أسعار النفط ارتفاعًا جديدًا مع بدء الضربات المتبادلة بين الولايات المتحدة وإيران، مما يهدد استدامة وقف إطلاق النار الهش ويعيد المخاوف بشأن تقدم التباطؤ في التضخم.
زاد قلق المشاركين في السوق أيضًا من التأثير التضخمي المحتمل لطفرة الذكاء الاصطناعي (ai). فقد تؤدي موجة رأس المال الضخمة المتدفقة إلى بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، وارتفاع تكاليف الكهرباء الصناعية، والفروق الكبيرة في أسعار الأجهزة التقنية والاشتراكات في برمجيات llm إلى إبقاء التضخم في السلع والخدمات الأساسية مرتفعًا وفرض ضغط على المستهلكين.
أشار الاحتياطي الفيدرالي في دراسة نشرت مؤخرًا إلى أن فئة "برامج الكمبيوتر وملحقاتها" ضمن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (pce)، والتي لا تتوفر بشكل علني، "كانت تتراجع خلال السنوات الخمس والعشرين الماضية بمعدل سنوي متوسط قدره ٥,٣%"، لكنها ارتفعت بوتيرة قياسية بلغت "٧٣% زيادة سنوية من نوفمبر ٢٠٢٥ حتى مارس ٢٠٢٦".
لذا، حتى إذا حدث انخفاض شهري في مؤشر أسعار المستهلكين كما هو متوقع، قد لا يعتبره المستثمرون إشارة مقنعة قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى العدول عن تشديد السياسة النقدية في وقت لاحق من العام.
تقديرات أداة CME FedWatch تُظهر أن الأسواق ترى حاليًا احتمالاً يقارب ٣٠% لزيادة معدل الفائدة بمقدار ٢٥ نقطة أساس (bps) في يوليو ويُسعر السوق إمكانية رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل بنسبة تبلغ نحو ٧٧% بحلول نهاية العام.
كيف يمكن أن يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي على EUR/USD؟
إذا جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الشهري مفاجئة نحو الأعلى وسجلت قراءة إيجابية، قد يعيد المستثمرون تقييم احتمالية رفع سعر الفائدة في يوليو كرد فعل فوري، ما يدعم الدولار الأمريكي.
في هذا السيناريو، قد يتعرض زوج اليورو/الدولار الأمريكي لضغط بيعي متجدد. بالمقابل، هبوط أكبر في مؤشر أسعار المستهلك الشهري مع قراءة لا تقل عن -0,2% قد يضر الدولار الأمريكي في البداية ويدعم مكاسب زوج اليورو/الدولار.
مع ذلك، من غير المتوقع أن يبالغ المستثمرون في ردة الفعل تجاه قراءة ضعيفة واحدة لمؤشر أسعار المستهلك، نظراً لأن أسعار النفط ترتفع مجدداً وتزايد الشكوك بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي على التضخم.
ذكر إيرين سينجيزر، المحلل الرئيسي للجلسة الأوروبية، توقعاته التقنية الموجزة لزوج اليورو/الدولار:
قال إيرين سينجيزر إن زوج اليورو/الدولار تمكن من إيجاد دعم بعد لمس قاع جديد خلال 12 شهراً أسفل 1,1330 في أواخر يونيو، واستقر قليلاً فوق 1,1400 منذ ذلك الحين. مع ذلك، لا يزال مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي لم يتجاوز 50، كما أن الزوج لم يحول المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يوماً (SMA) إلى دعم، ما يعكس تردد المشترين.
أضاف إيرين سينجيزر أنه على الجانب الصاعد، فإن مستوى 1,1500 (مستوى دائري، ثابت) يمثل مقاومة مؤقتة للزوج قبل 1,1550-1,1555 (الضلع العلوي من مؤشر بولينجر باند، المتوسط البسيط لـ50 يوماً)، 1,1600 (المتوسط البسيط لـ100 يوم، خط الاتجاه الهابط) و1,1645 (المتوسط البسيط لـ200 يوم). وعلى الجانب الهبوطي، يمكن رصد أول دعم عند 1,1350 (مستوى ثابت)، يليه 1,1220 (مستوى ثابت، دائري) و1,1160 (مستوى ثابت).
