اشهد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش أمام الكونغرس اليوم، ١٤ يوليو، وغداً. يراهن متداولو السندات بشكل متزايد أن هذا الأسبوع سيؤكد ما تشك به الأسواق بالفعل، وهو أن رفع سعر الفائدة قادم في يوليو.
تتزامن الشهادة مع صدور بيانات تضخم جديدة وموجة من نتائج أرباح البنوك. هذا يجعل من هذا الأسبوع واحداً من أكثر الأسابيع حسمًا لأي شخص لديه رهن عقاري، أو حساب توفير، أو رصيد بطاقات ائتمان.
لماذا ارتفعت احتمالات رفع سعر الفائدة
دفع المتداولون احتمالية رفع الفائدة بربع نقطة هذا الشهر في السوق ليصل إلى حوالي ٥٠٪. قبل أسابيع فقط، كان هذا الرقم أقل من ١٠٪. بقيت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين، التي تتابع توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي عن كثب، فوق ٤٬٢٥٪.
قام كريستوفر والر، محافظ الاحتياطي الفيدرالي، بإحداث هذا التحول. كانت الأسواق تعتبره من أكثر أعضاء مجلس الإدارة ميلاً لتيسير السياسات النقدية. ذكر والر أنه ينبغي لصناع السياسات النظر في رفع الفائدة قريباً إذا أظهرت البيانات القادمة قراءة قوية أخرى لأسعار النواة.
يتوقع أن يُظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو، والمقرر صدوره يوم الثلاثاء، تراجع التضخم الرئيسي إلى حوالي ٣,٨٪ من ٤,٢٪ المسجلة في مايو. يؤدي انخفاض أسعار البنزين إلى هذا التراجع.
يتوقع أن يتراجع التضخم الأساسي، الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة، بشكل طفيف فقط ليصل إلى حوالي ٢,٨٪ من ٢,٩٪. يبقيه ذلك فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ ٢٪ بكثير. يشكل هذا الثبات السبب الرئيسي في أن أسهم الرقائق الحساسة لأسعار الفائدة ما زالت تواجه خطر مؤشر أسعار المستهلك.
لا تتوقع من وورش أن يكشف نواياه
تولى وورش منصبه في مايو وبنى بالفعل سمعة لحرصه على عدم توجيه سياسات مسبقة. أوضح ذلك هذا الشهر خلال ندوة للبنوك المركزية في البرتغال.
صرح كيفين وراش أنه يرغب في أن يكون لدينا نقاش عائلي جيد. عند دخولنا إلى تلك الغرفة وإغلاق الباب، سنجري مناقشة جيدة، ولا يوجد لديه الكثير ليضيفه أكثر من ذلك.
توقع أن يضغط المشرعون على وراش حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي عن البيت الأبيض التابع لترامب، لأن الشهادة نفسها على الأرجح لن تؤكد زيادة.
سيطرحون أيضاً أسئلة عن ما إذا كان الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي يضيف إلى التضخم، وكيف تؤثر التعريفات واضطرابات النفط في الشرق الأوسط بشكل مستمر على أسعار المستهلك.
تُعقد القرار الحقيقي في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي بتاريخ 29 يوليو، وليس في جلسات هذا الأسبوع.
ماذا تعني الزيادة للأسر العادية
ستؤدي الزيادة إلى رفع معدلات الفائدة على بطاقات الائتمان، وخطوط ائتمان المنازل، والرهون العقارية المتغيرة. يعد هذا خبراً غير سار للمقترضين الذين يعانون بالفعل من التضخم المرتفع. يستفيد المدخرون بشكل مباشر أكثر، حيث عادة ما ترفع البنوك العوائد على حسابات التوفير وشهادات الإيداع عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بزيادة الفائدة.
