انهارت مخاوف رفع سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء بعد أن تباطأ التضخم في يوليو إلى ٣,٤٪. ارتفع الذهب، وارتدت الكريبتو، وبدأ أحد أقوى إشارات قاع بيتكوين (btc) في الظهور.
يبقى جزء واحد غير مكتمل. ذكرت كريبتوكوانت أن عمليات البيع الذعري التي ميزت القاع في جميع الأسواق الهابطة السابقة لم تحدث بعد.
ارتفعت احتمالات تثبيت بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بعد مؤشر أسعار المستهلكين البارد في يوليو
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو بنسبة ٠,١٪ فقط خلال الشهر. تباطأ التضخم السنوي إلى ٣,٤٪ من ٣,٥٪ في يونيو. تراجع التضخم الأساسي إلى ٢,٥٪، وهو أدنى مستوى منذ فبراير. ساهم انخفاض أسعار البنزين، بانخفاض ٢,٩٪ خلال الشهر، في الجزء الأكبر من هذا التحسن.
قام متداولو أسعار الفائدة بتغيير الأسعار خلال دقائق قليلة. تعطي أداة CME FedWatch الآن احتمال ٦١,٩٪ بأن يحتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات الفائدة في سبتمبر. قبل شهر، كانت الأسواق تميل لصالح الرفع، وما تزال احتمالات رفع الفائدة النادرة قد أثارت بيتكوين في أواخر يوليو.
سجل الذهب ارتفاعاً بنسبة ٠,٥٪ ليصل إلى حوالي ٤ ٤٣٦ دولار للأوقية. لقد ارتفع المعدن الأصفر منذ تقرير الوظائف الأمريكية الضعيف الأسبوع الماضي. سارت الكريبتو على نفس المسار، مدعومة بتدفقات ثابتة إلى صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (etfs).
قالت ليندسي روزنر من إدارة أصول جولدمان ساكس أن التقرير مشجع، مع افتراض عام بأنه يمنح صانعي السياسات مساحة للتثبيت.
تحدى الخبير الاقتصادي بيتر شيف هذا التوجه، مشيراً إلى أن أرقام يوليو ما تزال تتضمن أثر انهيار أسعار النفط في مايو وليس تعافي الأسعار في مضخات يوليو.
كتب شيف أن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0,1% في يوليو يعد مضللًا. أسعار الطاقة انخفضت لأن مؤشر أسعار المستهلكين يقارن متوسط الأسعار الشهرية ، ومع ذلك ارتفعت أسعار النفط والبنزين بشكل حاد خلال يوليو بعد أن بدأت الشهر عند مستويات منخفضة. هذا يعني أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو لا يزال يعكس انهيار أسعار النفط في مايو وليس الانتعاش الحاد في يوليو.
إذا كان على حق، قد تكون قراءة مؤشر أسعار المستهلكين التالية أقل إيجابية بكثير.
إشارة قاع بيتكوين تظهر، لكنه يبدو أن الاستسلام لم يكتمل بعد
في نفس الوقت، يقيس مؤشر aNUPL المعدل من كريبتو كوانت الأرباح والخسائر على الورق لجميع الحائزين. الآن، يُظهر شيئًا نادرًا. أعمق المستثمرين التزامًا في بيتكوين في المنطقة الحمراء أكثر من السوق ككل.
وضع هذا النمط كل قاع رئيسي للدورة. ظهر ذلك في ديسمبر 2018 وظهر مرة أخرى في نوفمبر 2022، عندما وصل بيتكوين إلى القاع بنسبة 77% أسفل الذروة. اليوم، الأضرار أخف. يتداول بيتكوين حوالي 50% أسفل أعلى مستوى في الدورة، بالقرب من 64 160 دولارًا.
كتب محللو كريبتو كوانت أن بيتكوين يبين وضعًا مرتبطًا مرارًا وتكرارًا مع قيعان ماكرو، لكن لم يظهر بعد الإرهاق النفسي والمالي الذي جعل القيعان السابقة لا يمكن الخطأ فيها.
تتابع فيديليتي ديجيتال أسيتس نفس المجموعة. أشار الشركة مؤخرًا إلى إمدادات الحائزين على المدى الطويل كواحدة من أوضح المؤشرات على اقتراب القاع.
فلماذا لم يُعلن عن القاع بعد؟ القيعان السابقة دفعت خسائر الحائزين أعمق بكثير، إلى ما يسميه كريبتو كوانت منطقة "الاكتئاب". ربما لا يحتاج هذا الدورة إلى ذلك.
توفر صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة الفورية، التي تعمل منذ يناير 2024، طريقة للمؤسسات لامتصاص العملات التي يبيعها البائعون المذعورون. لا يزال بعض متابعي الرسوم البيانية يتوقعون موجة هابطة أخيرة أولاً.
راقب ما سيفعله aNUPL بعد ذلك. أظهر تراجع أعمق مع بيع حقيقي الشكل الكلاسيكي للانخفاض النهائي. أشار تحول نحو الصفر، بينما تحتفظ btc بقاع أعلى، إلى أن الأسوأ قد مضى.
انتظر صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأخير قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي في 16 سبتمبر. قد يجيب عن كلا السؤالين في الوقت نفسه.
