قالت وزارة الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء إنها ستضاعف على الأقل حجم عمليات إعادة شراء ديونها طويلة الأجل. انعكس العائد على السندات لمدة 30 عامًا بشكل حاد من أعلى مستوى له منذ 19 عامًا، وارتفع بيتكوين متجاوزًا 65 000 دولار.
تبدأ العمليات الموسعة في 9 سبتمبر وتشمل السندات التي تستحق خلال 10 إلى 30 عامًا. وصفت الخزانة هذه الخطوة بأنها دعم للسيولة، لكن المتداولين فهموا الرسالة بأنها تتعلق بتكاليف الاقتراض.
لماذا تضاعفت عمليات إعادة شراء الخزانة بعد وصول العائد إلى أعلى مستوى له منذ 19 عامًا
وصل عائد سندات الخزانة لمدة 30 عامًا إلى نسبة 5,337% يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى منذ عام 2007. استمر الضغط البيعي على السندات طويلة الأجل لعدة أسابيع نتيجة الإصدارات الضخمة وارتفاع علاوات الأجل.
جاء بعد ساعات من الذروة إعلان رفع سقف كل عملية إعادة شراء من 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار على الأقل. ينطبق هذا التغيير على السندات لمدة 10 إلى 20 عامًا و 20 إلى 30 عامًا ويستمر حتى 4 نوفمبر ، حيث من المقرر إعادة التمويل الفصلية القادمة.
سيتبع في وقت لاحق جدول مبدئي محدث للعمليات.
تتيح عمليات إعادة الشراء للحكومة إعادة شراء السندات الأقدم والأقل سيولة باستخدام السيولة التي تحتفظ بها بالفعل. وتختلف عن التيسير الكمي للاحتياطي الفيدرالي، إذ لا يتم خلق احتياطيات بنكية جديدة.
صرحت الخزانة أن القرار يعكس الحجم الكبير للعروض عالية الجودة التي تتلقاها بشكل روتيني في هذه العمليات.
تجعل الخلفية توقيت القرار صعب التجاهل. يقترب إجمالي الدين الأمريكي من 40 تريليون دولار، وترتفع بالفعل تكاليف الفائدة مما يضغط على ميزانيات الأسر في جميع أنحاء البلاد.
الأسواق ترى حدًا فاصلاً عند 5,3%
جاء رد الفعل فوريًا. انخفض العائد لمدة 30 عامًا إلى 5,192%، أي حوالي 15 نقطة أساس أدنى من ذروة الثلاثاء. وانخفض العائد لمدة 10 سنوات إلى 4,649% في نفس الفترة.
سجلت الأسهم ارتفاعاً بالتزامن مع السندات، في انعكاس لما حدث في وقت سابق من هذا الأسبوع حينما أدت السندات إلى تراجع الأسهم عن مستوياتها القياسية. وأضاف مؤشر داو حوالي 230 نقطة بعد انتشار الخبر، وفقاً لـ بيانات ياهو فاينانس.
جادل جيم بيانكو، رئيس شركة بيانكو ريسيرتش، أن سوق السندات قد تلقى أخيراً إشارة الذعر التي كان ينتظرها.
قال جيم بيانكو أنه كان يقول دائماً يمكن لمتداولي السندات التوقف عن الذعر عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي بالذعر. وأوضح بحسب منشوره أنه ربما كان عليه أن يقول يمكن لمتداولي السندات التوقف عن الذعر عندما يبدأ سكوت بيسنت بالذعر، كتب في منشور.
وصف آخرون أن المبالغ بالدولار صغيرة مقارنة بالإصدار الصافي لكنها قوية في الإشارة، موضحين أن عامل التوقيت كان هو الأساس، حيث جاء الإعلان في نفس الأسبوع الذي بلغت فيه تكاليف الاقتراض ذروتها.
أكدت وزارة الخزانة أن البرنامج يستهدف السيولة، وليس أي مستوى محدد للعائدات.
جاءت هذه الخطوة أيضاً في منتصف الربع، أي قبل أسابيع من عملية إعادة التمويل المقررة في نوفمبر. ويمكن القول إن هذا الخروج عن الروتين أرسل للأسواق رسالة أكثر وضوحاً من البيان الرسمي نفسه.
صعدت بيتكوين فوق 65 000 مع تراجع العوائد
شهدت بيتكوين (btc) طلباً شرائياً مع انتشار موجة الهبوط في العوائد عبر الأسواق. كان سعر btc اليوم عند حوالي 65 150، مرتفعاً بنسبة 1,3% خلال 24 ساعة. وتحركت العملة الرقمية الرائدة أفقياً طوال الليل قبل أن تحقق ارتفاعاً بعد الإعلان.
تبدو الآلية بسيطة. انخفاض العوائد طويلة الأجل يقلص العائد المتوقع من البدائل الرئيسية للأصول عالية المخاطر. يقلل ذلك من العائق أمام الاحتفاظ بأصول لا تقدم عائداً مثل بيتكوين، كما يؤدي إلى تيسير الظروف المالية بشكل أوسع.
مع ذلك، اعتمد وجهة النظر. عملية بقيمة 4 مليار دولار تعتبر صغيرة جداً مقارنة بسوق السندات الأمريكية الذي يُقاس بعشرات التريليونات.
تشير اتساع رد الفعل عبر السندات والأسهم والعملات الرقمية إلى أن الإشارة كان لها تأثير أكبر من الحجم نفسه.
تبدأ أولى العمليات الموسعة في 9 سبتمبر، وستقوم وزارة الخزانة بتحديث خططها في إعادة التمويل بتاريخ 4 نوفمبر. لا يزال السؤال المفتوح هو ما إذا كان 5,3% سيصبح حاجزاً تدافع عنه الحكومة كلما ارتفعت العوائد مجدداً.
