كشف مسؤولان تنفيذيان لقناة سي إن بي سي إي تي إف إيدج أن الأسهم المرمّزة يمكن أن تستبدل جزءًا كبيرًا من بنية التداول في وول ستريت. توقّع أحدهما اعتمادًا سريعًا، بينما قال الآخر إن العملية ستستغرق وقتًا.
يقود نيك تشيرني الابتكار في شركة إدارة الأصول جانوس هندرسون، بينما جابور جورباكس هو المؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة ترميز الأصول Openassets. قيّم كلاهما موافقة هيئة sec على تداول الأسهم المرمّزة.
ما الذي سمحت به هيئة sec للأسهم المرمّزة
أصدر هيئة sec أمرًا في ١٧ سبتمبر يسمح للمنصات المعتمدة على سلسلة الكتل بتداول نسخ مرمّزة من الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة دون التسجيل كبورصات. يجب أن يحمل كل رمز نفس الحقوق التي يمتلكها السهم التقليدي الذي يمثله.
يقيد الأمر التداول على المشاركين المعتمدين، مع وضع حدود على الرموز والأحجام. تنتهي الإعفاءات بعد خمس سنوات.
يحصل المصدرون أيضًا على فرصة للاعتراض قبل إدراج المنصات لرموز تصدرها شركات خارجية. أشار تشيرني إلى نطاق القرار المحدود والتركيز الكبير على بنية التداول.
المستثمرون قد لا يلاحظون تغيرًا كبيرًا في البداية
قال جورباكس إن شراء سهم اليوم يمر عبر حوالي تسعة وسطاء. توقّع أن يؤدي الترميز إلى إزالة ستة أو سبعة منهم. أكد أن قواعد وكلاء نقل الملكية الجديدة، التي تسيّر من يسجل ملكية الأسهم، تجعل هذا التحوّل ممكنًا.
استمر جورباكس قائلًا إنه بالنسبة للمستثمرين، يجب أن تبقى التجربة متشابهة، بينما تتغير التسوية و التكاليف في الخلفية. وافق تشيرني على أنه يمكن للنموذج الوساطي الحالي أن ينتقل إلى سلسلة الكتل مع فرق طفيف فقط في الشكل الظاهري.
جادل تشيرني، في المقابل، أن التوفير في التكاليف وحده لن يدفع إلى تبني الحل، لأن الأسواق الأمريكية فعّالة بالفعل. بدلاً من ذلك، طرح استخدامات جديدة، مثل دفع الإيجار بصندوق S&P ٥٠٠.
رغم ذلك، كان تشيرني مباشرًا بشأن النتيجة النهائية.
قال تشيرني إننا نعتبر ذلك أمرًا حتميًا.
أفاد نيك تشيرني، رئيس قسم الابتكار في جانوس هندرسون، لقناة سي إن بي سي.
الحجم يُظهر مدى بداية التحول حتى الآن
رغم ذلك، أوضح تشيرني أن أنجح صندوق مرمّز لدى جانوس هندرسون، والذي تم بيعه للمؤسسات خارج الولايات المتحدة، يتراوح بين ٥٠٠ مليون و١ مليار دولار. يدير صندوق etf الرئيسي للشركة نحو ٣٠ مليار دولار، بحسب تشيرني.
قال جورباكس أن صناديق etf حول العالم تبلغ حوالي ٢٤ تريليون دولار، بينما تبقى الأصول المرمّزة، بما في ذلك العملات المستقرة، أقل من ٥٠٠ مليار دولار.
لذلك، يبدو الجواب على سؤال العنوان "نعم" لكن على مراحل. قد تكشف فترة الإعفاء التي تبلغ خمس سنوات ما إذا كان المستثمرون الأمريكيون سيتبعون حوالي ٢٠٠ مؤسسة تستخدم بالفعل صناديق جانوس هندرسون المرمّزة.
