تجاوزت ستراتيجي أربع عمليات شراء أسبوعية متتالية لبيتكوين (btc)، وهو أطول توقف عن الشراء خلال العامين الماضيين. تعلن الشركة عن أرباح الربع الثاني يوم الخميس، 30 يوليو، بعد إغلاق السوق الأمريكي.
أكدت ملفات sec أن آخر عملية شراء لستراتيجي غطت الأسبوع المنتهي في 21 يونيو. منذ ذلك الحين، باعت الشركة بيتكوين بدلاً من إضافة المزيد إلى محفظتها.
توقف بني على تراجع mnav
تداوَل سهم ستراتيجي بعلاوة على ممتلكاتها من بيتكوين لسنوات، وهي نسبة تُسمى mnav. سمحت هذه العلاوة للشركة ببيع الأسهم فوق قيمة btc وزيادة حصة البيتكوين لكل سهم لأصحاب الأسهم.
ينهار النموذج بمجرد أن يقترب mnav من 1. حينها تخلق مبيعات الأسهم الجديدة خسائر بدلاً من تحقيق قيمة إضافية. بلغ mnav حوالي 0,99 في أواخر يونيو، في أول قراءة دون مستوى التكافؤ، قبل أن يتعافى إلى حوالي 1,03. تتداول ممتلكات ستراتيجي الآن تحت سعر الشراء، وتقدّر الإدارة نقطة التعادل الحقيقية بأنها أقرب إلى 1,22.
باعت ستراتيجي 3 588 btc في دفعتين بين 29 يونيو و5 يوليو مقابل حوالي 216 مليون دولار، ومَوّلت من خلال هذه المبيعات توزيعات أرباح الأسهم الممتازة وزادت من احتياطي السيولة لديها. اعتمدت ستراتيجي هذا الإطار الرأسمالي في أواخر يونيو، وبلغ الاحتياطي 3,225 مليار دولار بحلول 20 يوليو.
ما يمكن أن يظهره الخميس
أعلنت ستراتيجي عن خسارة تشغيلية بقيمة 14,5 مليار دولار في الربع الأول بسبب انخفاص القيمة السوقية لبيتكوين. تشير تقديرات إجماع lseg إلى العودة لتحقيق ربح تشغيلي بمقدار 3,86 مليار دولار في الربع الثاني، لكن اثنين من أصل سبعة محللين قدموا تقديراتهم قبل تراجع بيتكوين في يونيو.
ستكشف نتائج الخميس ما إذا كانت ستراتيجي ستلتزم بهذا المقايضة، من خلال جمع رأس مال جديد مع إبقاء ممتلكاتها من بيتكوين دون تغيير.
