أطلقت وكالة إس&بي جلوبال للتصنيفات تقييم مخاطر الخزينة (VRA) لتصنيف خزائن إقراض العملات الرقمية، وهو سوق يحتفظ الآن بحوالي 10 مليار دولار. شددت عملاقة التصنيفات أن درجاتها الجديدة ليست تصنيفات ائتمانية.
تخيل صندوق إقراض خزينة كصندوق سندات قائم على سلسلة الكتل يجمع الإيداعات ويقرضها للمقترضين. ومع ذلك، ارتفعت الإيداعات بأكثر من ستة أضعاف خلال عامين، في حين لا تزال معايير الإفصاح تختلف من خزينة لأخرى.
كيف تخطط إس&بي لتصنيف خزائن إقراض العملات الرقمية
يذكر الإعلان ستة مجالات للمخاطر. تشمل جودة الائتمان لمحفظة الأصول، وعدم التوافق في السيولة، والقيّم، وسلسلة الكتل، والبروتوكول، وأمان وحوكمة الخزينة.
يكون القيمّون هم الشركات التي تقرر أين تنشر الخزينة رأس مالها. ونتيجة لذلك، يمكن أن تحدد اختياراتهم ما إذا كان المودعون سيستردون أموالهم أثناء صدمة السوق.
توضح إس&بي أنه بالنسبة لخزائن إقراض العملات الرقمية، يمنح كل تقييم نظرة مستقبلية حول مدى احتمال تعرض المستثمرين للخسائر. ولن تعلق الشركة على العوائد التي تروج لها الخزائن.
أشار جيمس وييمكن، رئيس خدمات التصنيف العالمية في إس&بي جلوبال للتصنيفات، إلى التفاوت في تقارير القطاع.
جيمس وييمكن، قال أن التعقيدات الكامنة واختلاف معايير الإفصاح في هذا السوق الوليد تخلق حاجة واضحة إلى منظور مستقل وموحد للمخاطر
لماذا يريد وول ستريت المشاركة في تقييم مخاطر التمويل اللامركزي
يوسع VRA توجه إس&بي نحو الأصول الرقمية. في سبتمبر، وافقت الشركة على الاستحواذ على شركة التدقيق أوبنزيبلين واستحوذت على حصة في مزود البيانات كايكو.
أعلنت الشركة في وقت سابق أنها أصدرت أول تصنيف ائتماني لبروتوكول التمويل اللامركزي، سكاي بروتوكول، المعروف سابقًا باسم ميكر داو. شمل تصنيف آخر لـS&P صفقة تمويل هيكلية مدعومة بعملة بيتكوين.
تحولت بالفعل مخاطر الخزائن إلى خسائر حقيقية. في أغسطس، استنزف استغلال حوكمة تيرم لابز حوالي 8,5 مليون دولار من خزائنها.
لاحظ المنظمون ذلك. في يوليو، حذرت مفوضة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هيستر بيرس من أن خزائن التشفير وبروتوكولات الإقراض قد تخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية.
قد تجعل الدرجات المستقلة من السهل على خزائن الإقراض المشفرة تقديم نفسها للبنوك والصناديق التي تتطلب فحوصات مخاطر من طرف ثالث. لذلك، يكون الاختبار الحقيقي هو ما إذا كان القيمون سيبدؤون في التنافس على درجات S&P بدلاً من العوائد الرئيسية.
