فرض الحزمة العشرين من عقوبات الاتحاد الأوروبي حظرا قطاعيا على جميع الخدمات المتعلقة بالعملات الرقمية الروسية. وابتداء من 24 مايو 2026، ستصبح أي معاملات مع مقدمي خدمات العملات الرقمية ومنصات التداول المسجلة في روسيا غير قانونية للمشاركين في السوق الخاضعين لولاية الاتحاد الأوروبي.
تتزامن العقوبات الجديدة مع خطط السلطات الروسية لمركزة سوق العملات الرقمية المحلي: ينص مشروع قانون "حول العملة الرقمية والحقوق الرقمية" على إلزامية تخزين العملات الرقمية في مستودعات وحظر المحافظ الشخصية. ويخلق الجمع بين هذين التطورين مخاطر كبيرة على المستثمرين الروس في العملات الرقمية.
استعرض فريق تحرير بين إن كريبتو تداعيات القيود الجديدة مع خبراء. إليك كيف يرى ضيوفنا تأثير الحزمة العشرين من العقوبات على صناعة العملات الرقمية في روسيا.
هل ستصبح كل العملات الرقمية التي تتعامل في الدائرة الروسية الآن "ملوثة"؟
ميخائيل أوسبنسكي، عضو مجلس الخبراء في الدوما لتنظيم تشريع العملات الرقمية، يرى أن الأمر يُعتبر بحكم الواقع كذلك: المنصات الكبرى، وخاصة الأوروبية، ترفض قبول العملات الرقمية التي لها صلة بروسيا.
مع ذلك، لا يتبنى جميع الخبراء حكما قاطعا بهذا الشكل. توضح داريا ميتروخينا، المحامية الرائدة لمشاريع دولية في رايت سايد أن العملات الرقمية التي يستخدمها حصريا المواطنون الروس أو المنصات غير المشمولة بالعقوبات لن تكون معرضة لنفس مخاطر الحظر مثل الأصول التي تُتداول عبر منصات خاضعة للعقوبات.
بحسب رأيها، فإن مثل هذه العملات الرقمية لا تُعتبر "ملوثة"، حيث يُعرّف هذا المصطلح بالأصول المرتبطة بأنشطة إجرامية. لكنها تنطوي على خطر متزايد وتخضع للعقوبات، وهو ما سيجعل المنصات والدول الأجنبية، في رأيها، أكثر حذرا عندما يتعلق الأمر بالتعامل مع الروس.
ولتذكير القراء، تفرض الحزمة العشرون أيضا عقوبات على من يدعم أو يسهل تداول العملات الرقمية الروسية على الصعيد الدولي.
أولغا أوشيريتيانايا، كبيرة المحامين المتخصصين بتنظيم العملات الرقمية والتعدين في رايت سايد، تتخذ موقفا مشابها. ترى أن تركيز عقوبات الاتحاد الأوروبي على المنصات الروسية والبورصات والرموز المميزة المرتبطة بالنظام المالي الروسي والبنى التحتية للتحايل على العقوبات لا يجعل تلقائيا أي أصل كان بحوزة مقيم روسي أو مر عبر محفظة روسية "ملوثا".
مع ذلك، تحذر من أنه إذا تم تطبيق التشريعات الجديدة في روسيا بصيغتها الحالية، فسوف يؤدي ذلك حتما إلى إخضاع جميع المنصات الرقمية المسجلة رسميا في روسيا للعقوبات، وسيتم تصنيف المحافظ والعملات الرقمية التي تمر عبرها.
هل من الممكن الامتثال للقوانين الروسية وتجنب التصنيف السلبي؟
تحذر داريا ميتروخينا من أن العمل مع منصات روسية خاضعة للعقوبات بهدف إدخال العملات الرقمية للأسواق الدولية سيكون بلا جدوى — على الأرجح سيتم حظر تلك التحويلات. مع ذلك، لا يزال بإمكان الأفراد اختيار منصات أخرى ضمن إطار الامتثال التشريعي، مع استبعاد الخدمات الخاضعة للعقوبات.
هل ستتخلى السلطات عن خططها لمركزة سوق العملات الرقمية؟
يشير ميخائيل أوسبنسكي إلى أن فكرة إدخال مستودعات رقمية تثير ارتباك ودهشة لدى عدد كبير من المشاركين في السوق.
أوضح أن إغلاق الحلقة الداخلية بوسطاء حفظ مرخصين هو ابتكار روسي نابع من ميل لفرض قواعد الأوراق المالية على أنظمة السجلات الموزعة. ويجب على موقف الاتحاد الأوروبي أن يثير قلقا إضافيا لدى واضعي مشروع القانون:
حذر ميخائيل أوسبينسكي أن تنفيذ المعاملات من قبل أمناء الحفظ المركزيين سيؤدي عاجلاً أو آجلاً إلى ظهور مجموعات/محاور في سلسلة الكتل يمكن تتبعها بسهولة وتمييزها بـ "أثر روسي أحمر". وأي اختراق أو تسريب أو حتى مجرد إهمال أو أي تسرب آخر للبيانات يربط معرفات العناوين بإيداع روسي رقمي سيخلق مشاكل للعشرات، إن لم يكن للمئات، من المواطنين الروس الشرعيين الذين يسعون لشراء العملات الرقمية من منصة تداول شرعية.
يرى المحامون أن العقوبات سيكون لها تأثير عكسي. أشار داريا ميتروخينا أن الأهداف الرئيسية للاتحاد الروسي هي تقييد السوق من التأثير الخارجي، وتعزيز الروبل، وتطوير أنظمة الدفع الخاصة به، وزيادة الاستقلالية عن السوق الدولية،
أوضح داريا ميتروخينا أن تشديد العقوبات من المرجح أن يؤدي إلى التعجيل بتنفيذها بدلاً من إبطائها، استنادًا إلى مبدأ "هم يشددون ونحن نغادر". يجب الآن توقع التركيز على التسويات مع الدول الصديقة وزيادة الرقابة المحلية.
وافقت أولغا أوشيريتينيايا على هذا التقييم: فالعقوبات، على العكس من ذلك، تدفع السلطات الروسية لبناء دائرتها المغلقة الخاصة، مع إبقاء احتمال عزل الخدمات الخارجية بالكامل مفتوحًا.
لا يزال السؤال حول كيفية "تنظيف" العملات الرقمية ضمن هذه الدائرة، وكيفية تعزيز السيولة بدون إجابة.
أكدت أيضًا أن العقوبات الأوروبية تؤثر فقط على الموجودين ضمن محيطهم: مقدمي الخدمات والمستخدمين الأوروبيين. في الواقع، أنشأت روسيا منذ فترة طويلة قنوات عبر آسيا، والشرق الأوسط، وغيرها من الولايات القضائية الصديقة، وأن التدفقات الرئيسية ستمتد ببساطة أكثر إلى مناطق لا تنطبق عليها التنظيمات الأوروبية.
خطط التسويات العابرة للحدود باستخدام الروبل الرقمي
ذكر داريا ميتروخينا أن إنشاء الروبل الرقمي لم يكن في البداية يهدف إلى الالتفاف على العقوبات، بل كان الغرض منه إنشاء نظام الدفع الخاص به.
استهدفت المبادرة العمل مع الدول المحايدة والصديقة، حيث أظهرت العقوبات الأوروبية منذ فترة طويلة أن روسيا أصبحت مشاركًا غير مرغوب فيه في سوقهم.
من المرجح أن الحزمة الجديدة من العقوبات لن تؤثر على خطط إطلاق الروبل الرقمي، ولكن سيكون لها أثر على جغرافيته وإجراءاته التشغيلية. وسيتعين تعديل الخطط بدلاً من إلغائها.
ذكرت أولغا أوشيريتينيايا أن القضية ليست مرتبطة كثيرًا بحظر العقوبات الأوروبية على المشاركة في تطوير البنية التحتية اللازمة للروبل الرقمي، وإنما تتعلق أكثر بالتوصل إلى اتفاق أساسي بين أعضاء بريكس لاستخدام هذه الأداة في التسويات فيما بينهم.
احصل على رؤى الخبراء! اشترك في
قناتنا على تيليغرام لتلقي إشارات التداول وأخبار السوق، وناقش مع محللينا. كن دائمًا متقدمًا بخطوة على السوق يوميًا!
