قال مايكل سايلور أن مايكروستراتيجي عادت. نشر هذه العبارة المكونة من كلمتين بعد مرور 10 أسابيع لم تشترِ فيها الشركة، التي أصبح اسمها الآن ستراتجي، أي عملة بيتكوين (btc) على الإطلاق.
تغيرت ثلاثة أشياء في شؤونها المالية بهدوء. معا، تفسر لماذا قرأ المتداولون المنشور كإشارة، وليس شعارا.
دين ستراتجي لم يعد يعيق شراء بيتكوين
تحتفظ ستراتجي بما يقارب 6,69 مليار دولار. وتدين بحوالي 6,71 مليار سندات قابلة للتحويل. تقول الشركة أن ذلك يترك الرفع الصافي عند 0,1%.
اتجه الفارق في الاتجاه الآخر طوال الصيف، مما جعل المتداولين يسعرون ذلك كمبيعات قسرية. اختفى الأسبوع الماضي، وارتفع سهم MSTR بنسبة 12% مع التقاء الرقمين.
كان التجميد حقيقيا، بالنظر إلى أن مايكروستراتيجي اشترت BTC آخر مرة في 22 يونيو، وأضافت 520 عملة BTC بسعر 67,068 دولار. وقد باعت أربع مرات منذ ذلك الحين. جلب أغسطس سيولة جديدة بقيمة 3,28 مليار دولار، وذهبت جميعها إلى الدولارات، وليس بيتكوين.
تم البناء بشكل متعمد حيث أن معظم السيولة موجودة في احتياطي لمدفوعات الأرباح. كان هذا الاحتياطي يحتوي على 3,75 مليار دولار في يوليو. ويحتوي الآن على 5,10 مليار دولار.
STRC اقتربت من العودة إلى سعر التعادل
STRC هي سهم مفضل تبيعه مايكروستراتيجي لجمع السيولة. يدفع توزيعات أرباح تبلغ 12% وتم تصميمه ليتداول عند 100 دولار.
أغلق عند 97,33 دولار في 28 أغسطس، مرتفعا من أدنى مستوى خلال 12 شهرا وهو 71,25 دولار. أقل من 100 دولار، يكلف الشركة أموالا.
ذكر الرئيس التنفيذي فونغ لي في نتائج الربع الثاني، أن هدفنا هو أن يتم تداول STRC مع مرور الوقت بين 99$ و100$. إذا تم تداول STRC أقل من 100$، ننوي إعادة شراء أسهم STRC بطريقة منتظمة ومنضبطة،
يتم ملاحظة أن كل دولار يُنفق في إعادة شراء STRC هو دولار لا يُنفق على بيتكوين. باعت ستراتيجي عملات في أغسطس لتمويل هذا الدفاع. عند حوالي 97$، يكاد الاستنزاف يتوقف بالكامل.
تشهد الرهانات ارتفاعًا ملحوظًا. جمعت STRC مبلغ 2,47 مليار دولار في يوليو 2025 على سعر 90$ للسهم الواحد، مع دفع فائدة 9%. واليوم يتداول منه تقريبًا 10 مليار دولار، بنسبة 12%.
تكون تلك التوزيعات ليست صغيرة. دفعت ستراتيجي 400,7 مليون دولار على أسهمها الممتازة في الربع الثاني فقط.
سايلور يرسل إشارات، لا يقدم ملفات
أرفق سايلور منشوره مع رسم بياني يُظهر 840 447 عملة تبلغ قيمتها 65,72 مليار دولار. قبل ساعات كتب أيضًا أن العمل يسير كالمعتاد.
لاحظ أن لا أي من المنشورين يُعتبر ملفًا رسميًا، لكن عادةً ما تظهر عمليات الشراء في التقارير الأسبوعية، ومن المتوقع صدور التقرير التالي يوم الاثنين، 31 أغسطس.
قد تكون مايكروستراتيجي اشترت بيتكوين الأسبوع الماضي، لكنه من المحتمل أيضًا ألا تكون قامت بذلك. فبعد كل شيء، أعلن سايلور في يوليو أن بيتكوين قد انتصر، واستمر التوقف عن الشراء لمدة خمسة أسابيع أخرى.
عند تداول بيتكوين بالقرب من 79 183$ وقت كتابة هذا التقرير، بارتفاع 1,3% خلال يوم واحد، بالكاد تكون خزينة مايكروستراتيجي عند مستوى آمن، نظرًا لأنها دفعت متوسط 75 388$ عن كل عملة.
