أكبر مشكلة تواجه آلية رهن الحصص staking هي الحاجة لغلق العملات. وهذا يعني إنعدام إمكانية الحصول على عائد على تلك العملات الرقمية وقت إستخدامها. فيمكن فقط الحصول على عائد عليها وقت غلقها. ولكن ماذا لو كان هناك طريقة للحصول على عائد من هذه العملات في نفس الوقت الذي يتم فيه إستخدامها؟ هذا هو ما يعرف بالتخزين السائل liquid staking. وهناك تطبيقات لامركزية مخصصة من أجل هذا النوع من رهن الحصص. ومشروع عملة LDO المعروف بإسم Lido Finance من أشهر هذه البروتوكولات. فكيف نجحت عملة LDO في العصود إلى رأس هذه الفئة من العملات الرقمية؟ هيا بنا نعرف!
ما هو مشروع عملة LDO؟
تأسس مشروع عملة LDO في 2020 على يد كونستانتين لماشوك. وهو ذو خبرة طويلة في مجال العملات الرقمية. فقد كان متعمق بالمجال منذ عام 2014. فقد اشترى أول عملة بيتكوين له في هذه السنة وشارك أيضا في البيع الأولي لعملات إيثيريوم في عام 2014.
وقد تم تأسيس المشروع بغرض تطوير شبكة إيثيريوم بعد تحديث بيكون Beacon upgrade. وهذا التحديث كان من المتوقع حدوثه بعد حدث the merge. وهو تحويل شبكة إيثيريوم من آلية إثبات العمل إلى آلية إثبات الحصص. وهذا يعني أن شبكة إيثيريوم ستعتمد على رهن الحصص من أجل تأمين الشبكة staking.
وفي باديء الأمر كان مؤسسي مشروع Lido Finance يعملون في مشروع آخر من أجل تقديم خدمات رهن الحصص لمستخدمي العملات الرقمية. ولكن بعد هذا تغير الهدف مع الوقت وقامو بتأسيس Lido Finance. وحاليا Lido Finance هو عبارة عن DAO أو منظمة مستقلة لامركزية. وهذا يعني أنه لا ليس هناك متحكم واحد في البروتوكول ويتم التحكم فيه عن طريق التصويت بإستخدام عملة LDO. والمشروع يتركز حول تقديم خدمات التخزين السائل للعملات.
كيف يعمل مشروع عملة LDO؟
لكي نفهم ما هو مشروع عملة LDO وكيف يعمل علينا أن نفهم جيدا مبدأ التخزين السائل للعملات الرقمية.
تخيل لو أنك يمكنك أن تضع بعضا من الدراهم في حساب توفير لتحصل على فائدة سنوية بنسبة 10%. عادة هذا يعني أنك لا يمكنك أن تستخدم الدراهم الخاصة بك. ولكن تخيل لو أن هناك إمكانية في البنك لكي تحصل على دراهم بديلة للدراهم التي قمت بغلقها. بهذه الطريقة أنت تحصل على عائد ثابت طوال الوقت على الدراهم المغلقة. وأيضا الدراهم البديلة يمكنك أن تستفيد منها. يمكنك حتى أن تضعها في حساب توفير جديد وتحصل على فائدة عليها. هذا هو بالضبط ما يحدث على بروتوكول Lido Finance.
عندما تقرر رهن الحصص الخاصة بك على بروتوكول Lido يتم توزيع هذه الحصص على 22 Node على الشبكة. كما أن هذا يتم بدون أي إجراءات KYC أو رسوم عالية. ويتم دائما التأكد من جودة الnodes التي يتم إختيارها لتكون جزء من عمليات رهن الإيثيريوم. ويحصل مشغلي الnodes على 5% من جوائز الرهن الخاصة بالبروتوكول. و5% أخرى يتم إرسالها للخزينة المالية الخاصة بالبروتوكول.
مثال للتوضيح
لنفترض أنك تريد رهن عملات إيثيريوم الخاصة بك على Beacon chain. يمكنك الذهاب إلى بروتوكول Lido Finance وعن طريق المحفظة المشفرة الخاصة بك ستقوم برهن العملات الخاصة بك.
في المقابل ستحصل على عملات STETH وهي staked ETH. وهذه العملة سعرها هو نفس سعر عملة إيثيريوم. فهي شبيهة بالعملات المستقرة مثل USDT مثلا. فعندما تمتلك عملة USDT فأنت تعتبر كأنك تمتلك دولار لأن 1 USDT يساوي 1 دولار. ومثلما تحافظ العملات المستقرة على استقرارها امام العملات التي تمثلها تعمل أيضا عملات تخزين السائل بنفس الطريقة.
- يتم تحفيز الستخدمين من أجل زيادة السيولة على المنصات اللامركزية المختلفة. وهذا من أجل تزويد السيولة الخاصة بأزاوج عملة STETH.
- يتم حرق عملات STETH الزائدة عن الحاجة و يتم إصدار عملات جديدة حسب الحاجة أيضا.
- يتم أيضا تحقيق التوازن السعري عن طريق تداول المراجحة.
وبما أن STETH يمكن رهنها أيضا من أجل الحصول على فائدة سنوية يمكن رهنها على بروتوكولات الإقراض. وهذا من أجل الحصول على عائد أو يمكن حتى إستخدامها كضمان للحصول على قرض من هذه المنصات.
ولكن بعض المنصات اللامركزية لا تقبل العملات الغير مستقرة كضمان مثل يوني سواب. ولهذا السبب يمكن إستخدام نوع أخرى وهو WPSTETH من أجل إستخدامها كضمان على يوني سواب. وهذا يسمح لك بأن تستخدمها كضمان بينما يتم رهنها من أجل الحصول على عائد.
العملات التي يدعمها مشروع عملة LDO
مشروع عملة LDO يدعم أيضا رهن عملات أخرى غير عملة إيثيريوم. ولكنه في الأصل يتم إستخدامه من أجل إيثيريوم. ولكن علينا أن لا ننسى بأن هناك شبكات كثيرة قائمة على آلية رهن الحصص. فهناك بلوك تشين سولانا وبلوك تشين بوليجون الشهيرة. وحاليا يتم إضافة المزيد من العملات على Lido Finance. ومن هذه العملات هي Polkdot. وبلاشك سوف يتم إضافة الكثير من العملات في الفترة القادمة.
ويتم حاليا رهن تقريبا 30% من جميع الإيثيريوم المرهون على بروتوكول Lido وحده. وهذا لأن تشغيل validator node على شبكة إيثيريوم مكلف. فإنت سوف تحتاج على الأقل إلى 32 إيثيريوم كي تشغل Node وحدك. كما أنك أيضا سوف تحتاج إلى خبرات قتنية عالية جدا. وقد يخسر الNode جزء من عملات الإيثيريوم الخاصة به إذا لم يكن يعمل 24 ساعة في اليوم. ولهذا السبب فإن هذه المتطلبات غير واقعية بالنسبة للأشخاص العاديين. وبالتالي يكون عمليا جدا لهؤلاء الأشخاص برهن ما يملكون من إيثيريوم على بروتوكول Lido Finance.
اقتصاد التوكن الخاص بمشروع عملة LDO
من المهم جدا إلقاء نظرة على تصميم اقتصاد التوكن الخاص بمشروع Lido Finance. وهذا حتى نعرف ما إذا كان سعر عملة LDO سيتحمل تغيرات العرض والطلب في السوق أم لا. أيضا من الضروري أن نفهم بأن هذا المشروع قائم بالأساس على نجاح مشروعات أخرى.
فكلما زاد الطلب على شبكات إيثيريوم وسولانا وبوليجون و Polkadot كلما زادت قيمة المشروع .وهذا لأن المزيد من مستخدمي العملات الرقمية سوف يلجأون إلى بروتوكولات التخزين السائل liquid staking. وهذا من أجل الإستفادة من خدمات التخزين السائل. وهذه نقطة مهمة جدا من المهم أخذها في عين الإعتبار عند الحكم على المشروع. فمهما كان تصميم المشروع جيد قد يفشل فقط لأن المستخدمين قررو مقاطعة شبكات رهن الحصص مثلا.
عملة LDO
عملة LDO هي العملة الأساسية للمشروع. وقد تم إصدار جميع عملات LDO في بداية إطلاق المشروع.
ومخزون العملات الأقصى هو مليار عملة. وحاليا هناك تقريبا 860 مليون عملة مطروحة في السوق. والبقية سوف يتم إطلاقها على مدار السنوات القادمة. ومن المتوقع بحلول 2026 تقريبا أن يتم إطلاق جميع العملات في السوق. وهذا يعني أنه ربما يكون هناك تضخم بنسبة 14% في السنوات القادمة. ولكن تعتبر هذه النسبة منخفضة نوعا ما.
القيمة السوقية الحالية للمشروع هي 2.1 مليار دولار وسعر العملة تقريبا 2.5 دولار. وقد زاد سعرها كثيرا في الفترة الأخيرة بسبب تحديث Shanghai المنتظر إطلاقه في إبريل. ففي هذا التحديث سوف يتم السماح لراهني عملات إيثيريوم باسترداد جزء من حصصهم.
وتخصيصات عملة LDO كالآتي:
- 36% مخصصة من أجل خزينة البروتوكول.
- 22% تم تخصيصها من أجل المستثمرين ورؤوس الأموال.
- 6.5% مخصصة من أجل جوائز الnodes المتعاونة مع البروتوكول.
- 20% تم تخصيصها للمبرمجين الأوائل للمشروع.
- 15% من العملات تم تخصيصها لفريق المشروع والموظفين.
وهنا يمكننا أن نلاحظ بأن التوزيعات ليست ممتازة. فهناك 35% موزعة ما بين المؤسسين والمبرمجين وفريق المشروع. وربما يتم إستخدام هذه الكمية من العملات مستقبلا من أجل تمويل المشروع. فبالتالي سينعكس هذا بالسلب على سعر العملة.
أيضا يمتلك المستثمرين نسبة ليست بالصغيرة من المشروع. وبالتالي يؤثر هذا على لامركزية المشروع. وخاصة عندما نعرف أن الفائدة الوحيدة من وراء عملة LDO حتى الآن هي الحوكمة والتصويت على قرارات المشروع.
خارطة الطريق المستقبلية لمشروع عملة LDO
من المهم التعرف على خارطة الطريق الخاصة بالمشروع. وهذا حتى نتمكن من تحديد ما إذا كان المشروع يصلح للإستثمارات طويلة المدى أم لا.
يسعى المشروع على المدى البعيد إلى تحويل عملية رهن إيثيريوم إلى عملية آلية لا يتدخل فيها البشر. وهذا من أجل الحفاظ على مبدأ اللامركزية التي يتميز بها عالم البلوك تشين.
من أهداف المشروع أيضا نشر لامركزية رهن حصص إيثيريوم. فالكثير من شبكات رهن الحصص تواجه مشكلة تمركز العملات في محافظ قليلة. ولكن يحاول البروتوكول في التعاون مع أكثر من جهة وnodes مختلفة. وهذا من أجل توزيع مخزون إيثيريوم على الكثير من الnodes. بهذه الطريقة لا تكون هيئة واحدة تمتلك أغلبية مخزون إيثيريوم وبالتالي تتحكم في مستقبل الشبكة.
ويمكنك أيضا أن تعرف أكثر عن عملة LDO من خلال المدونة الخاصة بالمشروع.
الخلاصة وبعض الأفكار المتعلقة بالمشروع
تم إكتشاف بعض المشاكل في الكود الخاص بالبروتكول من قبل. وواحدة منهم كان من الممكن أن تؤدي إلى ضياع وسرقة أكثر من 20 ألف إيثيريوم. وحتى الآن معظم المشاكل في الكود تم إكتشافها قبل أن تسبب مشاكل. ولكن في المستقبل ربما تسبب أحد هذه المشاكل أزمة حقيقية للمشروع. فبالتالي يجب الحذر دائما من هذه الجزئية.
من المهم أيضا دراسة قدرة البروتوكول على الحفاظ على قيمة STETH أمام ETH. فعندما سقطت عملة لونا مثلا هبط سعر STETH كثيرا بسبب الذعر الذي انتشر في الأسواق وقتها. ولكن بعد هذا استعاد سعره مرة أخرى.
أيضا سيكون هناك وزن قوي جدا للبروتوكول إذا تم إستخدامه كوسيلة أساسية لرهن عملات إيثيريوم. فهذا يعني أنه ربما يصبح هذا المشروع المتحكم الرئيسي في مستقبل إيثيريوم وهذا سيؤثر كثيرا على اللامركزية.
وأخيرا علينا أن لا ننسى نظرة المقننين لمثل هذه البروتوكولات. فمعظم القوانين العالمية ليست صديقة لبروتوكولات رهن الحصص خاصة في الولايات المتحدة. حاليا هناك الكثير من الهجمات في الولايات المتحدة على مشاريع العملات الرقمية. وبلاشك سيكون هناك هجوم قريبا على مثل هذه البروتوكولات. وبالتالي لابد من الحذر من هذا. ولكن الأخبار الجيدة هنا هو أن البروتوكول يتوقع هذا وبالتالي قد يكون لدى فريق المشروع حل جيد لهذا.
وأخيرا لا تنسى أن تقوم بالبحث الخاص بك دائما. وإذا أردت أن تتعرف على مستقبل إيثيريوم يمكنك أن تطلع على الكثير من المقالات عن العملة الرقمية على موقعنا!
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات. في موقع Learn غايتنا الأولى هي توفير معلومات رفيعة المستوى. فنوف المحتوى التعليمي حقه من التحديد والبحث والابتكار لنضمن تقديم كل ما هو مفيد وممتع لقرائنا. وللحفاظ على هذا المستوى والاستمرار في صنع محتوى رائع وممتع ومفيد، قد يكافئنا شركاؤنا بعمولة لذكرهم في مقالاتنا. إلا أننا نود أن نؤكد أن هذه العمولات لا تؤثر بأي شكل على نزاهتنا في صنع محتوى محايد أمين ومفيد لقرائنا الأعزاء دون تحيز أو تفضيل على الإطلاق.
