يقول مايكل بوري إن تقييم Anthropic قد يشتري 78 شركة مربحة في مؤشر S&P 500، وهو سعر يسميه فقاعة.
تشمل القائمة شركات مثل دومينوز، كلوروكس، لولوليمون، وهورميل فودز، رغم أن بوري لم يذكر أي تقييم من Anthropic استخدم. في آخر جولة خاصة للشركة، في مايو، تم تسعيرها ب 965 مليار دولار قبل طرح عام أولي مخطط له (IPO).
كيف يقارن تقييم Anthropic مقابل UPS؟
في منشوره في Substack ، قارن بوري أيضا الرقم مقارنة بالتسعينيات. قال إن شركة يونايتد بارسل سيرفيس (UPS) حافظت على الرقم القياسي لتقييمات ما قبل الطرح العام الأولي المعدلة حسب التضخم من 1990 إلى 2000، بقيمة 119 مليار دولار.
قال بوري إن هذا السعر كان يعادل 26 ضعف الأرباح و2.4 ضعف المبيعات. كان عمر UPS 92 عاما وحقق هامش صافي حوالي 8.6٪.
أما أنثروبيك، فقد تأسست في عام 2021. وتظهر مسودة النشرة المسربة خسائر صافية قدرها 42 مليار دولار لعام 2025، حسبما أفادت فورتشن . وأفادت رويترز أن معظم الخسائر كانت بسبب رسوم محاسبية أكثر من كونها نفقات تشغيلية.
ومع ذلك، يظهر نفس الملف إيرادات الربع الثاني من عام 2026 بقيمة 11.5 مليار دولار ويشير إلى ربح تشغيلي ثان على التوالي.
كما يدرج 518 مليار دولار من الإنفاق المخطط له على السحابة والبنية التحتية في السنوات القادمة.
هل ستدفع الأسواق العامة مقابل النمو قبل تحقيق الربح؟
قادت شركات ألتيمتر كابيتال، دراجونير، غريناوكس، وسيكويا كابيتال جولة بقيمة 65 مليار دولار التي سجلت علامة 965 مليار دولار، حسبما أفادت CNBC .
يضع المستثمرون المحتملين الآن قيمتهم العادلة بين 1.8 تريليون و2 تريليون دولار. تستهدف أنثروبيك إدراجا قبل عيد الشكر، وفقا لنفس التقرير.
يأتي هذا المنشور بعد تحذيرات بوري من سوق الأسهم. في 5 أكتوبر، قال إن الأسهم في مرحلة إنكار يتوقع أن تستمر من ستة إلى تسعة أشهر.
بعد أيام من جولة مايو، أخبر مشتركي Substack أن قيمة Anthropic على المدى الطويل التي تقارب تريليون دولار لم تكن مضمونة بعد.
إدراج يقارب 2 تريليون دولار سيختبر ما إذا كان المستثمرون العموميون يدفعون مقابل نمو الإيرادات قبل الأرباح. ذكرت رويترز أن المحللين يرون أول مختبر ذكاء اصطناعي يدرج كمرجع لتسعير القطاع.
