يحذر مايكل بوري من أن أطول فترة هدوء في وول ستريت منذ ثلاثة عقود تعتبر إشارة خطر. استمر هذا الهدوء حتى مع دفع مجموعة صغيرة من الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي لمعظم مكاسب السوق.
توقع بوري انهيار سوق الإسكان في 2008، ويُعتبر متشائماً معروفاً غالباً ما تتحقق توقعاته. يشير إلى أن هذه الفترة تشبه التحذيرات التي أطلقها منذ نوفمبر 2025.
سجل تاريخي من دون موجة بيع
يتابع المحلل الفني في شركة BTIG جوناثان كرينسكي إشارة معينة. يقيس الأيام التي يأتي فيها ما لا يقل عن 80% من حجم تداول بورصة نيويورك (NYSE) من الأسهم المنخفضة.
سجل يوم الأربعاء الجلسة رقم 182 على التوالي من دون تسجيل مثل هذا اليوم. تاريخياً، يُعد هذا أطول سلسلة خلال ثلاثة عقود على الأقل، وتزيد بنحو 50 جلسة عن الرقم القياسي السابق.
يشير كرينسكي إلى أن كل سنة خلال العقود الثلاثة الماضية سجلت على الأقل خمس جلسات من هذا النوع. استمرار 2026 بالكامل من دون واحدة منها سيكون سابقة أولى.
قال بوري أن هذا النوع من العوامل الفنية من السهل تجاهله بمفرده. ومع ذلك، كان يكتب عن أسباب جوهرية لحدوث أمر كهذا منذ نوفمبر 2025.
لماذا قد يكون الهدوء مجرد وهم
تتفوق مجموعة صغيرة فقط من أسهم الذكاء الاصطناعي الآن على مكاسب معظم المؤشرات، بعكس الصعود الواسع المعتاد. أبدى بوري قلقه حيال إنفيديا (NVDA)، ومايكرون تكنولوجي (MU)، و كاتربيلر (CAT)، و بالانتير تكنولوجيز (PLTR)، وتسلا (TSLA).
يتخذ مراكز هابطة ضد العديد من هذه الشركات، منها إنفيديا ومايكرون. تحمل الصناديق السلبية أيضاً أوزاناً كبيرة في هذه الأسهم نفسها، ما يزيد من تقلبات السوق.
أطلق بوري تحذيرات مماثلة سابقاً. يقارن وضع السوق الحالي بتحذيره السابق من أزمة 1987 وفقاً لرأيه، وكذلك قمة فقاعة الدوت كوم. في كلتا الحالتين، قاد التركز الضيق في الصعود إلى موجة بيع أوسع لاحقاً.
تحذير بوري من الرافعة المالية
أكد بوري أن رسالته الأساسية ليست حول توقيت نقطة التحول، بل حول كيفية البقاء والصمود خلالها.
قال بوري إن الحيلة تكمن في تجنب الوقوع في حماقة شخص آخر على طول الطريق. تجنب الرافعة المالية فمن المرجح أن تتجنب الحماقة. قال.
أشار بوري إلى أن الدورات السوقية الكبيرة قد تستغرق أشهرًا أو سنوات لتتلاشى، ولذلك تصبح الرافعة المالية الخطر الحقيقي على المستثمرين أثناء الانتظار.
كشف صندوق التحوط الخاص Situational Awareness، الذي يديره ليوبولد آشنبرينر ويركز على الذكاء الاصطناعي، عن بيعه لمحفظة الأسهم العامة إلى سيتادل الشهر الماضي، بينما تسببت الخسائر الحادة في أسهم الرقائق ومراكز البيانات، بما في ذلك أس كي هاينيكس، في هذا الإجراء.
يراهن بوري على ما إذا كان الهدوء سينكسر قبل انهيار الشركات العملاقة أم بعدها.
