يتداول سعر بيتكوين (btc) بالقرب من 77 500 $، مرتفعًا بنسبة 13,5 % خلال الثلاثين يومًا الماضية ومرتفعًا بشكل مريح عن أدنى مستوياته في فبراير.
اقرأ السطح بشكل يظهر تعافياً واضحاً. افحص عن كثب هيكل الارتداد، وفجوة أساس التكلفة بين مجموعتي حاملين، وهي الفجوة التي سبقت قاع كل دورة منذ 2015، وقفزة حادة في عمليات الشراء الفوري، حيث تروي جميعها قصة مختلفة حول الاتجاه القادم.
ارتداد سعر بيتكوين محصور داخل قناة تصحيحية
انخفضت بيتكوين بنسبة 38,21 % بين 14 يناير و6 فبراير، متراجعة من 97 950 $ إلى 60 529 $ في حوالي ثلاثة أسابيع. حيث طبع شمعة الاستسلام في 6 فبراير أكبر شريط حجم أخضر مرئي عبر الرسم البياني الشهري، مما يشير إلى اليوم الذي بلغ فيه بيع الذعر ذروته.
منذ ذلك القاع، ارتفع السعر داخل قناة صاعدة، وهي بنية تبدو صعودية بشكل منفصل ولكنها تعمل كأنماط تصحيحية عندما تتشكل بعد سقوط حاد. ويكون الحل الافتراضي لهذه القنوات هو استئناف الاتجاه الأصلي، والذي هو في هذه الحالة هابط. فقط اختراق فوق الحد الأعلى يمكن أن يغير هذا السيناريو.
هل ترغب في المزيد من الرؤى حول التوكنات مثل هذه؟ اشترك في النشرة اليومية للكريبتو التي يحررها هارش نوتاريا من هنا.
يظهر الحجم القصة الأكثر إثارة للقلق. بين 6 فبراير و21 أبريل، كان السعر يتجه نحو الأعلى بينما كان حجم الشموع الخضراء يتجه نحو الأسفل. حيث كانت كل قمة متتالية داخل القناة تُشترى بالتزام مالي أقل بكثير بالدولار مقارنة بأعلى المستويات. هذا النمط يتسق مع تلاشي القناعة بدلاً من انعكاس مستدام.
يثير تلاشي الحجم سؤالًا أكبر، وهو ما إذا كانت هذه الموجة الصاعدة جزءًا فعليًا من دورة تعافي حقيقية. حيث يوفر مؤشر على السلسلة ذو سجل 11 سنة إجابة مباشرة.
فجوة السلسلة بقيمة 35 000 $ التي سبقت كل قاع سوق هابط
تشرح مؤشرات أساس التكلفة على السلسلة سبب احتمال عدم انتهاء السوق الهابطة، وأن المسافة بينهما هي التحذير.
يبلغ سعر التحقيق للحامل قصير الأمد (sth)، الذي يتتبع متوسط أساس تكلفة المحافظ التي تحمل بيتكوين لأقل من 155 يومًا، 81 019 $.
تابع سعر الحامل طويل الأجل (LTH) المحقق، الذي يتتبع المحافظ التي تحتفظ بعملة بيتكوين لأكثر من 155 يوم، حيث استقر عند 45 625$. بلغ الفرق بين المجموعتين حالياً 35 394$، مع بقاء STH أعلى من LTH بنسبة 77%.
لا يُعتبر الفرق بحد ذاته هو التحذير. ما يهم هو أن كل سوق هابط لعملة بيتكوين منذ 2015 انتهى فقط بعد تلاشي هذا الفارق، مع هبوط سعر STH المحقق دون سعر LTH المحقق.
حدث ذلك في أوائل 2015، ثم مرة أخرى في أواخر 2018، وأخيراً في منتصف 2022. في كل مرة، جاء التقاطع ليشير إلى أن كمية العرض المضارب قصير الأجل قد استنفدت بشكل كامل، تاركاً السيطرة للحامليْن طويلَيْ الأجل. ثم دخل المشترون الجدد عند متوسطات تكلفة أعلى، مما دفع STH مرة أخرى أعلى LTH وأشار إلى بداية دورة جديدة.
لم تنتج هذه الدورة ذلك التقاطع. ظل STH أعلى من LTH بنسبة 77% رغم هبوط فبراير.
بيّن التحليل الميكانيكي الأمر بوضوح. لا يزال لدى الحاملين قصيري الأجل هامش تكلفة للاستسلام. بلغ متوسط شراء المستثمر الحديث 81 019$، بينما سعر بيتكوين يتداول بالقرب من 77 500$، ومع ذلك لم يبيع الغالبية. جاء الانخفاض في فبراير عند 60 529$ حاداً ولكنه كان قصيراً، ويبدو أنه لم يكن كافياً لدفع متوسط تكلفة STH أسفل LTH. حتى ينغلق هذا الفارق أو ينعكس، لم تكتمل دورة النمط التاريخي بعد.
عند جمعها مع تلاشي الفجوة في حجم التداول، تشير الرسوم البيانية والصورة على السلسلة إلى نفس الاتجاه. يبقى السؤال مفتوحاً حول ما يفعله المشاركون في السوق الفوري في ظل استمرار هذا الضعف الهيكلي دون حل.
يسير المشترون في السوق الفوري نحو فخ محتمل
سجّل تغيّر صافي مركز التبادل، وهو مقياس من Glassnode يتتبع صافي تدفق بيتكوين يوميًا إلى أو خارج محافظ البورصة، تراجعًا حادًا إلى المنطقة السلبية. في 12 أبريل، بلغ هذا المؤشر -14 850 BTC، ما يعني صافي تدفقات خارجة. بحلول 21 أبريل، انتقل إلى -70 988 BTC، أي تسارع في نشاط السحب الفوري بنحو خمسة أضعاف.
يشير خروج التوكنات من البورصات عادة إلى تراكم. ينقل المشترون العملات إلى التخزين البارد لأنهم لا ينوون البيع على المدى القصير. يظهر هذا المؤشر بمفرده كتوجه صعودي. يشبه ذلك قناة الصعود على السطح.
عند مقارنته بهيكل القناة والفجوة بين تكلفة الحائزين، يظهر الأمر بصورة مختلفة. يتراكم المشترون الفوريون بقوة في الوقت الذي يظهر فيه هيكل السعر انخفاضًا في الحجم ويشير المؤشر على السلسلة إلى أن المعروض قصير الأجل لم ينفد بعد. إذا ظل الحد العلوي للقناة صامدًا وحدثت استسلامات قصيرة الأجل في النهاية، فقد يجد المتراكمون الفوريون اليوم أنفسهم يمسكون بحقائب حصلوا عليها بالقرب من القمة المحلية.
لا تؤكد البيانات وجود فخ، لكن العوامل تتجمع. يتطلب الأمر محفزًا سعريًا واضحًا لتحديد ما إذا كان التراكم مبكرًا أو خاطئًا.
مستويات سعر بيتكوين التي تحدد الفخ
حدّد مستويان لسعر BTC الحسم النهائي.
على الجانب الصاعد، يحتاج سعر بيتكوين إلى إغلاق يومي أعلى من 78 240 دولارًا، وهو أقرب مستوى مرجعي للذروة السابقة، يليه 79 240 دولارًا عند الحد العلوي للقناة. يقع مستوى 79 240 دولارًا بالقرب من تصحيح %50 من كامل الهبوط بين يناير وفبراير. سيشير الإغلاق الحاسم أعلاه إلى استعادة نصف خسائر السوق الهابطة بثقة، ويحول قراءة القناة التصحيحية إلى انعكاس حقيقي. هذا السيناريو سيضع فرضية STH-LTH في موقف ضعف ويؤكد تراكم الشراء الفوري الذي شهدناه هذا الأسبوع.
على الجانب الهابط، سيؤدي الفشل في استعادة 79 240 دولارًا إلى بقاء التشكيلة ضعيفة. يقع أول دعم عند 73 499 دولارًا داخل القناة، يليه 69 404 دولارًا عند مستوى فيبوناتشي 0,236. سيؤدي الهبوط دون 69 404 دولارًا إلى فتح الطريق نحو 63 938 دولارًا عند مستوى 0,382 وإعادة اختبار مستوى 60 529 دولارًا كأدنى مستوى في فبراير. أدنى من ذلك، يأتي مستوى التصحيح 0,5 عند 59 520 دولارًا في الحسبان.
قدر المخاطرة على المدى القريب بحوالي 5% للوصول إلى المستوى الأول. اجعل المخاطرة الهيكلية، في حال تحقق تقاطع المدى القصير والطويل أخيراً، أقرب إلى 22% نحو منطقة القاع لشهر فبراير.
في الوقت الحالي، افصل قيمة 79 240$ بين انعكاس الاتجاه المؤكد و بين السيناريو الذي يشكل فيه تلاشي حجم التداول للارتفاع، و الفجوة الدورية غير المحلولة، و الشراء الفوري العدواني معاً فخاً للمشترين المتأخرين.
