تداول عملة بيتكوين (btc) بالقرب من 65 000 دولار بعد ارتفاعها حوالي 13 % من أدنى مستوى لها في نهاية يونيو قرب 58 000 دولار. مع ذلك، تشير تحليلات السلسلة إلى أن هذا الارتفاع يظل مجرد انتعاش مؤقت وليس تعافياً مؤكداً.
ظلّت الخسائر غير المحققة أكبر من تلك التي حدثت أثناء انهيار فبراير، واستمر الطلب الفوري في الانكماش. في الوقت نفسه، كان السعر أقل من كل نماذج متوسط التكلفة الرئيسية تقريباً التي تتم متابعتها على السلسلة.
أظهر تحليل السلسلة خسائر أعمق من انهيار فبراير
تظهر بيانات غلاس نود أن الأرباح غير المحققة انهارت من حوالي 1,4 تريليون دولار في ذروة أكتوبر 2025. وبحلول نهاية يونيو، هبطت إلى حوالي 400 مليار دولار، وهو أدنى مستوى في الدورة الحالية.
لامس صافي الأرباح/الخسائر غير المحققة مستوى أدنى في يونيو مقارنة بانهيار فبراير، رغم تساوي الأسعار تقريباً في الحالتين. يشير هذا الفارق إلى أن العملات انتقلت إلى أيدي جديدة أثناء الانخفاض، مما رفع المتوسط الإجمالي لتكلفة السوق.
ظلت الخسائر غير المحققة تتراوح بين 200 مليار دولار و300 مليار دولار خلال معظم عام 2026. في المقابل، كانت قريبة من الصفر طوال عام 2025. تاريخياً، يشبه هذا الألم الطويل المدى الاستسلام في المراحل المتأخرة، وقد ظهرت بالفعل إشارات مبكرة لنهاية القاع في أماكن أخرى.
شهد شهر يوليو بعض التحسن. تعافت الأرباح غير المحققة إلى حوالي 500 مليار دولار مع تضاؤل الخسائر. لكن كي تنقلب الإشارة إلى الاتجاه الصاعد، يجب أن تتجاوز الأرباح المستويات المرتفعة في الربيع والتي كانت قريبة من 580 مليار دولار.
يعد متداولو العقود الآجلة المشترون الوحيدون المتبقون
يأتي تعافي ربحية الحائزين مع تحذير. تظهر بيانات كريبتوكوانت أن الطلب على العقود الآجلة تحوّل مجدداً ليكون إيجابياً في يوليو، بينما واصل الطلب الفوري الانخفاض.
نما مجموع طلبات العقود الآجلة الدائمة لمدة 30 يوماً بحوالي 30 000 إلى 50 000 عملة بيتكوين هذا الشهر. مع ذلك، وصلت الزيادة في أبريل إلى حوالي 250 000 بيتكوين ودعمت الارتفاع حتى 82 000 دولار. اليوم، شهية التداول على العقود الآجلة أصغر تقريباً بخمس مرات.
أظهر الطلب الفوري صورة أسوأ. ظل هذا المؤشر سلبياً طوال العام ويتقلص الآن بحوالي 200 000 بيتكوين شهرياً. انهار الطلب الكلي إلى ما يقارب ناقص 550 000 بيتكوين في أوائل يونيو، وهو أسوأ قراءة لعام 2026.
تثبت التاريخ أن الارتدادات المبنية على الرافعة المالية دون امتصاص فوري تكون هشة عادة. ساعد انخفاض التضخم الأمريكي بيتكوين على تجاوز مقاومة منتصف يونيو، ولكن المشترين العضويين لم يعودوا بعد.
تعلق توقع سعر btc على أساس التكلفة البالغ 69 500 دولار
يتداول بيتكوين دون ثلاثة من أربعة نماذج تقييم رئيسية على السلسلة. يبقى فقط السعر المحقق عند 52 900 دولار كدعم تحت السوق.
قضى السعر آخر مرة هذه المدة بين السعر المحقق ومتوسط السوق الحقيقي خلال سوق الدببة 2022. فشلت كل محاولة لاستعادة أساس تكلفة المحتفظين على المدى القصير (STH) منذ أواخر 2025، بما في ذلك ارتداد مارس.
تتمثل أول انتصار حقيقي للمضاربين على الصعود عند 69 500 دولار، أي حوالي 6% فوق السعر الحالي. استعادته ستعيد معظم المشترين الجدد إلى الربح، وهو تحول غالباً ما يمثل تاريخياً بداية فترات التعافي.
| نموذج على السلسلة | المستوى | الموقع مقابل السعر |
|---|---|---|
| Active Realized Price | 83 500 دولار | 27% فوق |
| True Market Mean | 76 200 دولار | 16% فوق |
| Short-Term Holder Cost Basis | 69 500 دولار | 6% فوق |
| Realized Price | 52 900 دولار | 19% تحت |
تشير خسارة السعر المحقق عند 52 900 دولار إلى سوق دببة عميق بدلاً من ذلك. تشير إحدى التوقعات بالفعل إلى قاع محتمل في الربع الرابع بالقرب من 44 000 دولار.
قد يسرّع قرار الفيدرالي القادم بشأن سعر الفائدة التحرك في أي اتجاه. استعادة مستوى 69 500 دولار قد تفتح الطريق نحو متوسط السوق الحقيقي 76 200 دولار، بينما الرفض قد يعرض السعر لاختبار جديد عند 58 000 دولار.
