قدمت جرايسكيل استراتيجية المكالمات المغطاة كوسيلة لحاملي بيتكوين لتحقيق عائد خلال سوق محدود النطاق ، في الوقت الذي رصدت فيه جلاس نود إشارات مبكرة على قاع سوق هابط.
تعني الاستراتيجية الاحتفاظ ببيتكوين مع بيع الحق لشخص آخر في شرائه منك بسعر محدد. وتحصل مقابل ذلك على دفعة تُسمى العلاوة. يمكن أن يوفر هذا دخلاً إضافياً عندما يكون سعر بيتكوين يتحرك جانبياً، مع ذلك يكون ربحك محدوداً إذا ارتفع السعر فجأة بشكل حاد.
يقدم هذا المزيج دليلاً عملياً للمستثمرين العالقين بين الاستسلام والتعافي.
كيف تعمل استراتيجية جرايسكيل للمكالمات المغطاة
تعد المكالمة المغطاة استراتيجية خيارات حيث يحتفظ المستثمر ببيتكوين الفوري ويبيع خيارات الشراء مقابل هذا المركز، ليجمع العلاوات كدخل.
يتمثل المقابل ببساطة في الحصول على وسادة تقليل المخاطر مقابل تحديد الأرباح عند حدوث ارتفاعات حادة.
شرح زاك باندل رئيس الأبحاث في جرايسكيل الفكرة في تحليل حديث حول تحقيق دخل من الخيارات ضمن النطاق. وتعتمد الحجة على أن بيتكوين سيجد أرضية أولاً ثم يتحرك جانبياً لأشهر.
توضح الأرقام سبب الجاذبية. يفترض السيناريو النظري لجرايسكيل أن يكون سعر بيتكوين الفوري قرب 65 000 دولار و40 % تقلبات ضمنية لعقد شراء عند سعر التنفيذ في ديسمبر 2026.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها.
تحت هذه الظروف، قد تحقق الاستراتيجية حوالي 22 % عائد سنوي إذا ظل السعر مستقراً. ويقع نقطة التعادل عند حوالي 58 500 دولار، ويتفوق المركز على الاحتفاظ البسيط ببيتكوين حتى نحو 72 500 دولار.
تمتد هذه الفكرة إلى ما هو أكثر من النظرية. حيث تقوم منتجات مثل صندوق بيتكوين المكالمات المغطاة التابع لجرايسكيل، إلى جانب أدوات الدخل المشابهة، بتدوير عقود الخيارات لتعزيز العائدات والحفاظ على التعرض للسوق.
في الأسواق التي تتحرك بعنف دون اتجاه واضح، يكون تحقيق الأرباح من التقلبات الضمنية أفضل من الانتظار. مع ذلك، تبقى هناك مخاطرة هامة: ارتفاع قوي سيؤدي إلى فقدان هذه المكاسب.
هل وصل سوق بيتكوين الهابط أخيراً إلى القاع؟
استند في النصف الثاني من الأطروحة على بيانات السلسلة. حلل خبير جلاسنود كريبتوفيزارت حركة مجموعة المستثمرين الذين يحملون لمدة 1-2 سنة، في إشارة إلى المستثمرين الذين اشتروا تقريبًا بين يوليو 2024 ويوليو 2025.
اشترت تلك المجموعة بالقرب من قمة الدورة، عندما ارتفع بيتكوين نحو 107 000$. واجهوا أداءً ضعيفًا مستمراً وخسائر غير محققة، وأوضح أن هؤلاء المشترين بدؤوا يلاحظون أرقامًا حمراء تتبلور.
يحمل هذا النمط وزناً تاريخياً. نادراً ما تصل الأسواق الهابطة إلى القاع حتى تستنفذ هذه المجموعة ضغط بيعها، وتشير البيانات الآن إلى نقطة تحول محتملة.
سجل المتوسط المتحرك للخسائر المحققة لمدة 30 يومًا لهؤلاء الحاملين قفزة فوق 75 مليون$ قبل أن يتراجع. وفقًا للمحلل، غالبًا ما يشير هذا التباطؤ إلى أوضح إشارة مبكرة على انتهاء مرحلة التوزيع الأثقل.
حدد جلاسنود مستوى 69 000$ كميدان قتال حاسم. يتماشى هذا المستوى مع متوسط تكلفة حاملي المدى القصير، وكذلك مع أعلى مستويات 2021 السابقة.
استعادة هذا المستوى يمكن أن تغذي تعافياً، بينما يعني الرفض استمرار التحرك الجانبي. من المفارقة أن هذا السيناريو الثاني هو بالضبط حيث تقدم خيارات الشراء المغطاة أداؤها الأمثل.
أشار محلل العملات الرقمية ميخائيل فان دي بوب أن بيتكوين يبدو مستعداً لجولة صعودية جديدة. تجاوز بالفعل المتوسطات المتحركة اليومية وهو مهيأ لاختراق صاعد. اشترط أن اختراقًا واضحًا فوق 65 000$ سيؤكد هذه الحركة، ثم الوصول إلى 80 000$ في أغسطس يصبح ممكناً، حسب قوله.
تظل المخاطر واضحة على الطاولة. تؤدي استراتيجيات الخيارات إلى تكاليف فرصة أثناء الأسواق الصاعدة القوية وخسائر حقيقية إذا انخفضت الأسعار دون مستويات التعادل.
يظل سؤال ما إذا كان السوق الهابط في 2026 قد وجد قاعه فعلاً غير محسوم حتى الآن. رغم ذلك، توضح تجمع أدوات الدخل مع تباطؤ الاستسلام فرصًا جديدة لحاملي المدى البعيد.
اشترك بقناتنا على يوتيوب لمتابعة قادة وصحفيين يقدمون تحليلات الخبراء.
