حقق باحث سابق في أوبن إيه آي يبلغ من العمر 24 سنة تحول مقال كئيب حول الذكاء الاصطناعي إلى واحدة من أكثر الصفقات سخونة في وول ستريت. يدير ليوبولد آشينبرينر صندوق التحوط للذكاء الاصطناعي Situational Awareness الذي يدير الآن حوالي 20 مليار دولار.
سجل الصندوق مكاسب تقارب 270% بعد الرسوم هذا العام حتى مايو، وفقًا للأرقام التي نشرتها صحيفة وول ستريت جورنال. ببساطة، لو تركت أموالك هناك في يناير كانت ستتضاعف تقريبًا أربع مرات بحلول الربيع.
شرح الفكرة الكبرى ببساطة
تخيل طفرة الذكاء الاصطناعي كأنها اندفاع نحو الذهب. آشينبرينر لا يراهن على من سيجد الذهب أكثر، بل يراهن على من سيبيع المجارف.
تتمثل "مجارفه" في الكهرباء و الحواسيب. يحتاج الذكاء الاصطناعي القوي إلى كميات هائلة من كلِّ منهما. يوضح أن هذه القيود المادية، وليس البرمجيات الذكية، ستحدد من سيحقق الثراء.
عرض هذا في مقال مكون من 165 صفحة في عام 2024 و انتشر انتشارًا واسعًا. بعض بائعي المجارف الذين يفضلهم هم عمال مناجم بيتكوين يستضيفون الذكاء الاصطناعي بدلًا من تعدين العملات.
ما الذي يمتلكه صندوق التحوط للذكاء الاصطناعي فعليًا
أكبر حيازة علنية له هي شركة Bloom Energy، و هي شركة تصنع خلايا وقود لتوليد الطاقة في الموقع. يمتلك أيضًا CoreWeave التي تؤجر قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى عدة مراكز بيانات تعدين سابقة تشغل الآن الذكاء الاصطناعي.
يوجد هنا التحول الذكي. أثناء المراهنة على الطاقة، يراهن أيضًا ضد شركات تصنيع الرقائق التي يحبها الجميع. راهن بأكثر من 1,5 مليار دولار على أن سهم Nvidia سينخفض، وأكثر من 2 مليار دولار ضد سلة من أسهم شركات الرقائق.
يطلق المتداولون على هذه الرهانات القصيرة. تفسيره بسيط: أسعار الرقائق تفترض أن كل شيء يسير بشكل مثالي، في حين أن النقص الحقيقي سيكون في الكهرباء.
الجائزة الكبرى في Anthropic
أكبر مركز فردي له ليس سهما على الإطلاق. بل هو حصة خاصة في Anthropic، و هي الشركة وراء روبوت الدردشة Claude.
اشترى فيها خلال فبراير 2025، عندما كانت قيمة Anthropic حوالي 60 مليار دولار. بحلول مايو 2026 ارتفعت هذه القيمة إلى 965 مليار دولار بعد جولة تمويل جديدة. يشكل هذا الرهان الآن نحو خمس الصندوق كله تقريبًا.
تظهر شركته حتى ضمن المستثمرين المدرجين في Anthropic، و من حينها بدأت شركة الذكاء الصناعي تخطو نحو الطرح الأولي السري لـAnthropic.
استثمرت جين ستريت، عملاق التداول السري الذي نادرًا ما يدعم الغرباء، أيضًا أموالًا في الصندوق.
المأزق
غامر بالمراهنة الكبيرة على فكرة واحدة فإن ذلك يحمل نتائج مزدوجة. إذا تباطأت الشركات في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي أو خفت أزمة الطاقة، قد ينخفض الصندوق بالسرعة نفسها التي صعد بها.
يكمن نفس الخطر فوق أسهم الذكاء الاصطناعي الخاصة بمنقبي بيتكوين عبر جميع المجالات.
يستمر الرهان حاليًا في إعطاء نتائج إيجابية، ويتوقف الكثير على ما إذا كانت تقييم أنثروبيك الخاص المرتفع للغاية سيصمد. ستكشف الأشهر القادمة ما إذا كانت المجارف بالفعل تتفوق على الذهب.
