شهدت بيتكوين (btc) انخفاضًا هذا الأسبوع بينما سجل عرض النقود الأمريكي رقمًا قياسيًا بلغ 23,34 تريليون دولار في أغسطس. يدافع مؤيدو بيتكوين عن عرضها الثابت كتحوط ضد ذلك بالضبط.
يمثل M2 المقياس الواسع للنقد، والودائع، وصناديق الأموال النقدية التي يتابعها الاحتياطي الفيدرالي (fed). ارتفع بنحو 125 مليار دولار في أغسطس، رغم ذلك يواجه حاملو بيتكوين تحركًا في السعر يعاكس هذا الاتجاه في السيولة.
لماذا تهم الإمدادات الثابتة مع نمو عرض النقود الأمريكي؟
تُظهر بيانات الاحتياطي الفيدرالي (fed) أن M2 بلغ 23,34 تريليون دولار، مرتفعًا بنسبة 5,7% عن أغسطس 2025. وذكرت رسالة كوبيسي، وهي نشرة أسواق، أن هذا هو أسرع معدل منذ مايو 2022.
تشير أرقام الاحتياطي الفيدرالي (fed) أيضًا إلى أن M2 ارتفع بنحو 988 مليار دولار من ديسمبر إلى أغسطس، أو 123 مليار دولار شهريًا.
في الوقت نفسه، انخفض القاعدة النقدية، التي تحتسب العملة بالإضافة إلى احتياطيات البنوك لدى الاحتياطي الفيدرالي (fed)، بنحو 112 مليار دولار في أغسطس. أما M1، الذي يحسب النقد بالإضافة إلى ودائع الحسابات الجارية والتوفير، فقد وفّر حوالي 105 مليار دولار من زيادة M2.
يتابع الاحتياطي الفيدرالي (fed) أيضًا الإجمالي. يتضمن أول تقرير له عن السياسة النقدية تحت رئاسة كيفين وورش معروض النقود.
قال كيفين وورش: أعتقد أن النقود، بشكل غريب، لها علاقة ما بالسياسة النقدية.
أشار كيفين وورش، رئيس الاحتياطي الفيدرالي (fed)، في تصريحات في فعالية مؤسسة هوفر العام الماضي
يبلغ الحد الأقصى لإمداد بيتكوين 21 مليون عملة، وهو حد لا يمكن لأي بنك مركزي تعديله. يروج المؤيدون لتلك الندرة كعامل توازن ضد توسع العملة.
إذا كانت السيولة ترتفع، فما الذي يعيق بيتكوين؟
تُظهر بيانات كوين جيكو أن بيتكوين خسرت قيمتها خلال الأيام السبعة الماضية.
ذكرت شركة 21شيرز، وهي مدير أصول العملات الرقمية، أن ضغط التقلبات الذي تراكم طوال أكتوبر انتهى باتجاه هابط. تربط الشركة انتعاش نوفمبر جزئيًا بعودة تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية على بيتكوين.
وصل المعروض النقدي العالمي المجمع لأكبر أربع اقتصادات إلى 103,66 تريليون دولار في أغسطس، ويعد هذا أيضًا رقمًا قياسيًا. تأخرت بيتكوين عن هذا الارتفاع مع ارتفاع عوائد السندات.
صرح المؤسس المشارك لـ BitMEX آرثر هايز للمتداولين بأن يتخذوا مراكز شراء طويلة الأجل على بيتكوين. استندت حجته إلى توقع عملية إنقاذ ضخمة بقيمة تريليونات، بمجرد انتهاء ازدهار مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
تختبر هذه الفجوة ما إذا كان نمو المعروض النقدي لا يزال يحرك بيتكوين أو إذا كان تدفق صناديق الاستثمار المتداولة والعوائد أصبحت الآن أكثر أهمية. سيساعد عودة تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في إظهار القراءة الأكثر دقة.
