أدى تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) الذي جاء أعلى من المتوقع إلى تصفية حوالي 200 مليون دولار من الرهانات المشفرة ذات الرافعة المالية خلال خمس دقائق يوم الثلاثاء. قالت مكتب إحصاءات العمل (BLS) أن أسعار المستهلكين ارتفعت بنسبة 0,4% في أكتوبر، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 0,23%، وانخفض كل من بيتكوين (btc) والذهب.
أفاد موقع BeInCrypto في وقت سابق من يوم الثلاثاء أن المتداولين قدروا بالفعل احتمالية رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في ديسمبر بنسبة 84%. وبلغ معدل التضخم الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، 0,3% للشهر الثالث على التوالي، مما وضع حاملي السندات والأسهم والذهب وبيتكوين أمام تكاليف اقتراض أعلى.
كيف تفاعلت بيتكوين والذهب مع تقرير مؤشر أسعار المستهلكين؟
تأرجحت بيتكوين بين 74 770 دولار و73 525 دولار على منصة بينانس خلال الدقائق الخمس التي تلت صدور التقرير في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. وأغلقت تلك الفترة بالقرب من 73 709 دولار، بانخفاض 0,9%، وتداولت حول 73 918 دولار بحلول الساعة 8:36 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
استهدفت موجة التصفيات المراكز الطويلة، وهي رهانات مرهونة بأن الأسعار سترتفع تم تنفيذها بأموال مقترضة. تمت تصفية حوالي 200 مليون دولار من هذه المراكز خلال خمس دقائق بعد صدور البيانات، مما يعني أن البورصات قامت بإغلاقها قسريًا مع تفاقم الخسائر.
تراجع سعر الذهب الفوري بنسبة 0,6% إلى حوالي 4 048 دولار للأونصة خلال نفس الفترة، بعد أن لامس مستوى 4 040 دولار، وفقًا لبيانات OANDA. واستقر بالقرب من هذا المستوى بحلول الساعة 8:36 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
يتعلق هذا الارتباط بالاحتياطي الفيدرالي. يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتهدئة الأسعار، فترتفع عائدات النقد والسندات، التي تتنافس مع الأصول غير المدرة للفوائد مثل الذهب وبيتكوين.
أشار موقع BeInCrypto يوم الاثنين إلى هذا الخطر، حيث أفاد أن ارتفاع التضخم قد يعزز الرهانات على رفع الفائدة في ديسمبر في استعراض التضخم للأسبوع المقبل. وتراجعت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) بمقدار 1,28 مليار دولار مع ارتفاع احتمالات رفع الفائدة من قبل الفيدرالي في ديسمبر.
ثبت الاحتياطي الفيدرالي معدل الفائدة المرجعي عند 3,75% إلى 4% في أكتوبر، عندما ربط رئيس الفيدرالي كيفن وورش تشديد الأوضاع المالية بالطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي.
أين ارتفعت الأسعار بأسرع وتيرة في أكتوبر؟
سجّل ارتفاع أسعار الغذاء بنسبة 0,5% بعد استقرارها في سبتمبر، مع صعود أسعار البقالة 0,4% ووجبات المطاعم 0,5%.
ارتفعت تكاليف الطاقة 0,7%، وزاد البنزين بنسبة 1,0% بعد التعديل الموسمي. وقفز البنزين 37,4% مقارنة بالعام السابق، وهو أحد الأرقام السنوية القليلة التي تمكن مكتب إحصاءات العمل من نشرها.
سجّل ارتفاع تكاليف الإسكان، وهو البند الأكبر في المؤشر، 0,3% بعد تسجيل 0,4% في سبتمبر. وصعدت أسعار الأساس 0,2% في يوليو وظلت دون تغيير في يونيو.
أجمع كل بنك في استطلاع ما قبل النشر على أنها منخفضة للغاية. تراوحت التوقعات الرئيسية بين 0,19% لمورجان ستانلي و0,28% لويلز فارجو، بينما كانت توقعات الأسعار الأساسية بين 0,16% لجولدمان ساكس و0,24% لجيفريز.
لماذا لا يوجد معدل تضخم سنوي؟
لم ينشر مكتب إحصاءات العمل معدل تضخم سنوي. لم يجمع المكتب أسعار أكتوبر 2025 أثناء إغلاق الحكومة عام 2025، لذلك لا يوجد أساس للمقارنة.
أدى ذلك إلى ترك الأرقام الشهرية تحمل العبء الكامل للتقرير. توقع الاقتصاديون معدلات سنوية تبلغ 3,9% للأسعار الرئيسية و2,8% للأسعار الأساسية، لكن لا يمكن تأكيد أي منهما.
ما الذي قد يجعل القراءة المرتفعة مضللة؟
تشير عدة أرقام إلى العكس. تباطأ نمو أسعار الطاقة بشكل حاد من 5,2% في سبتمبر، وانخفضت أسعار البنزين 0,7% في أكتوبر قبل التعديل الموسمي.
شهدت بيتكوين أيضاً تراجعاً قبل صدور البيانات. تم تداولها بالقرب من $75 000 في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، بحسب بيانات TradingView، وانخفضت 1,85% خلال 24 ساعة حتى صباح الاثنين، وفقاً لأسواق BeInCrypto.
ما الخطوة التالية في توقعات رفع أسعار الفائدة من الفيدرالي؟
يواجه مستثمرو السندات اختباراً ثانياً في اليوم نفسه. بلغ مزاد العشر سنوات، وهو جزء من بيع سندات الخزانة بقيمة $125 مليار، تسعيره الآن مقابل تضخم أعلى حرارة.
تتبع أسعار المنتجين يوم الجمعة. يقدّر الاقتصاديون المؤشر المفضل للفيدرالي، وهو الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي (PCE)، عند 0,23% لشهر أكتوبر.
في ظل غياب رقم سنوي، يُعد تسلسل قراءات 0,3% للأسعار الأساسية هو التوجه الرئيسي للتضخم الذي يملكه الفيدرالي قبيل قراره في ديسمبر.
