البيتكوين لم يكن موجودا آخر مرة تداول فيها عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بالقرب من 6٪؛ كان ذلك في أبريل 2000
كان ذلك في عام 2000، أي قبل حوالي ثماني سنوات من نشر ساتوشي ناكاموتو ورقة بيتكوين البيتكوين. الآن، يتوقع أحد استراتيجيي السوق المخضرمين أن تعود الأسعار إلى هناك.
قد يرتفع العائد نحو 6.07٪
قال ريك بنسينيور، مؤسس شركة بنسينور للاستثمار في استراتيجيات الاستثمار، لبرنامج Closing Bell Overtime على قناة CNBC إن عائد العائد لأجل 10 سنوات قد يرتفع نحو 6.07٪.
هذا الهدف ارتفع من حوالي 4.78٪ اليوم. وأشار إلى خط اتجاه صعودي لعدة سنوات. كما أشار متوسط متحرك لمدة 200 أسبوع إلى أدنى مستوى قريب من 4٪ مؤقتا.
يقول بنسينيور إن النطاق التاريخي واسع. بلغ مؤشر العشر سنوات ذروته عند 15.8٪ في أوائل الثمانينيات. وصل إلى القاع عند حوالي 40 نقطة أساس عند أدنى مستوى له القياسي.
وهذا يجعل 8.11٪ نقطة النصف. لا يتوقع عودة إلى تلك النقطة المنتصفة. لكنه يقول إن حتى 5.6٪ ستشكل الحد الأدنى لهدف الصعود. تجاوز أول قرض رهن عقاري لبنسينور 7٪ في عام 1987.
ويجادل بأن المقترضين اليوم يقللون من تقدير مدى ارتفاع أسعار الفائدة المرتفعة.
ماذا تعني العوائد الأعلى للبيتكوين
لم يتداول البيتكوين من قبل في سوق خزانة مثل هذا. عادة ما تجذب العوائد المرتفعة رأس المال نحو أصول أكثر أمانا وتولد دخلا. إنها تسحب الأموال بعيدا عن الأصول المضاربة. وهذا يضغط على سردية تداول البيتكوين لانخفاض قيمة العملة. يربط السرد سعر البيتكوين بالمخاوف بشأن الدين الأمريكي.
هذا السرد يواجه بالفعل تدقيقا. تجاوز الدين الفيدرالي الأمريكي 40 تريليون دولار. ومع ذلك، يتداول البيتكوين بالقرب من 80,138 دولارا، أي أقل بحوالي 37٪ من أعلى مستوى له في القياس. إذا ارتفعت العوائد بينما بقي البيتكوين ضمن النطاق، فقد يتسع الفجوة. وهذا سيزيد من الفجوة بين مخاوف الدين وسعر البيتكوين.
الحجة المضادة هي أن العوائد يمكن أن ترتفع لأسباب مختلفة. التضخم أو الضغط المالي قد يدفع العوائد إلى أعلى دون أن يؤثر على مستوى ندرة البيتكوين. النمو الثابت قد يدفع العوائد للارتفاع أيضا، مع سحب السيولة بعيدا عن الأصول الخطرة. تظهر الاضطرابات الأخيرة في سوق السندات مدى سرعة ارتفاع ارتفاعات العوائد في أسواق أخرى.
هدف بنسينيور ليس توقعا للأسبوع المقبل. لكن العشر سنوات يتصاعد نحو منطقة لم تعمل فيها البيتكوين من قبل. سيكتشف المتداولون قريبا ما إذا كان البيتكوين يتصرف كذهب رقمي أو أصل مخاطرة حساس للسعر.
